7月5日晚，中國(guó)人民銀行宣布再次降息，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，至3%，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn)，至6%，這是央行一個(gè)月內(nèi)第二次降息。顯然，國(guó)內(nèi)已經(jīng)進(jìn)入新一輪的降息通道，如何握緊“錢(qián)袋子”，防止財(cái)富縮水是每個(gè)老百姓必須考慮的問(wèn)題。為此，信息時(shí)報(bào)記者從銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)、基金、黃金四個(gè)方面為讀者獻(xiàn)上一份連續(xù)降息后的理財(cái)攻略。

理財(cái)

考慮選擇中長(zhǎng)期品種

央行已兩次降息，而且市場(chǎng)預(yù)期在本月內(nèi)有降準(zhǔn)的可能。普益財(cái)富研究員葉林峰認(rèn)為，“整體來(lái)看，市場(chǎng)資金成本中樞下行在未來(lái)將繼續(xù)影響銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率，無(wú)論是短期還是中長(zhǎng)期產(chǎn)品收益率均可能受到負(fù)面影響。未來(lái)央行可能會(huì)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，可考慮期限較長(zhǎng)的品種，以規(guī)避收益率下行帶來(lái)的損失?！币粐?guó)有銀行客戶(hù)經(jīng)理也告訴記者，6月以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益呈走低趨勢(shì)，特別是連續(xù)兩次降息令不少客戶(hù)意識(shí)到降息周期已到了，買(mǎi)得越遲收益率可能就越低。

據(jù)介紹，兩次降息后，一年期存款基準(zhǔn)利率為3.00%，即使上浮1.1倍才3.30%，相比而言，銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品無(wú)疑更具吸引力。受利率市場(chǎng)化影響，一些城市商業(yè)銀行為了攬客更愿意“讓利”。因此，同樣是購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品，選擇不同的銀行，收益率或有所不同。據(jù)普益財(cái)富的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，從到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率來(lái)看，國(guó)有商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品平均到期收益率為4.30%；股份制商業(yè)銀行平均到期收益率為4.97%；城市商業(yè)銀行平均到期收益率為4.95%。但從預(yù)期收益率來(lái)看，今年1~6月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.83%，而城商行產(chǎn)品以4.99%的平均預(yù)期收益率，高于市場(chǎng)平均水平0.16%，成為三大主力之首。在理財(cái)收益普遍縮水的趨勢(shì)下，業(yè)內(nèi)人士建議，市民或可考慮選擇“服務(wù)更為靈活、排隊(duì)等候不那么擁擠”的城商行。

保險(xiǎn)

分紅險(xiǎn)萬(wàn)能險(xiǎn)收益受損

記者了解到，在眾多保險(xiǎn)品種中，萬(wàn)能險(xiǎn)與銀行存款利率變動(dòng)關(guān)系最為密切，而投資者之所以選擇萬(wàn)能險(xiǎn)，大多數(shù)是看其結(jié)算利率高出銀行定存，且有2.5%的保證收益。但近兩年，萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率全面下調(diào)，幾乎全部跌入5%以?xún)?nèi)。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，2012年上半年，主要壽險(xiǎn)公司的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率基本保持在4%左右。如中國(guó)人壽的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品收益最新為4.01%，中國(guó)平安今年上半年一直維持在3.875%和4%之間，新華保險(xiǎn)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率近一年來(lái)一直為4%；伴隨存款利率下調(diào)，萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率進(jìn)一步下調(diào)亦是大勢(shì)所趨。多位保險(xiǎn)理財(cái)人士建議，計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)能險(xiǎn)的市民一定要有長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備，如果計(jì)劃投資期限不超過(guò)5年則不要購(gòu)買(mǎi)。

此外，連續(xù)降息對(duì)分紅險(xiǎn)的分紅也有所影響。一般而言，保險(xiǎn)公司通過(guò)協(xié)議存款、同業(yè)拆借、債券等形式來(lái)實(shí)現(xiàn)分紅險(xiǎn)的利差收益，而降息無(wú)疑將削弱其盈利能力。不過(guò)，分紅險(xiǎn)的分紅來(lái)源為死差、費(fèi)差、利差三部分，而這三個(gè)來(lái)源中，受到降息影響的只有利差收益，因此，降息對(duì)分紅險(xiǎn)的影響也非常有限。“分紅險(xiǎn)每年提供的分紅一般不會(huì)太高”，保險(xiǎn)理財(cái)人士表示，投保人不應(yīng)簡(jiǎn)單將分紅險(xiǎn)的產(chǎn)品收益作為衡量產(chǎn)品好壞的唯一標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)該更加注重的是風(fēng)險(xiǎn)保障，不能陷入只認(rèn)收益，忽視保障的誤區(qū)。

多位保險(xiǎn)理財(cái)人士表示，結(jié)合目前股市行情，從長(zhǎng)期投資的角度出發(fā)，現(xiàn)在購(gòu)入投連險(xiǎn)不失為一個(gè)好時(shí)機(jī)。另外，如果未來(lái)央行進(jìn)一步降息，將對(duì)債券市場(chǎng)形成持續(xù)性利好，投連險(xiǎn)同樣看漲。

基金

連續(xù)降息有利于債基

談及降息后市場(chǎng)的表現(xiàn)時(shí)，建信基金稱(chēng)，降息提振經(jīng)濟(jì)對(duì)股市偏利好。降息有助于降低企業(yè)成本，增加企業(yè)盈利，刺激企業(yè)投資。本次降息大約可以降低工業(yè)企業(yè)一年的利息成本1200億元，大約相當(dāng)于工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額的2.5%。當(dāng)前工業(yè)企業(yè)的ROA水平低于7%，與降息前5年期貸款利率差不多，這抑制了企業(yè)的投資意愿，二次降息，有助于刺激投資。從需求端來(lái)看，利好房地產(chǎn)、汽車(chē)、家電板塊；從成本端來(lái)看，利好工程機(jī)械、建筑建材；從彈性看，有色、煤炭、保險(xiǎn)、券商受益。

業(yè)內(nèi)人士指出，在通脹與經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑的背景下，此次降息繼續(xù)利好債市，信用債或成為最大受益品種，目前仍是配置債基的良好時(shí)機(jī)。銀華基金研究顯示，根據(jù)美林投資時(shí)鐘，在經(jīng)濟(jì)處于衰退期時(shí)，一旦處于降息周期通道時(shí)，則應(yīng)采取“債券為王”的投資策略，具體品種應(yīng)為信用債基。目前，信用債的收益率和信用利差均處于歷史較高水平，加之國(guó)內(nèi)信用債市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)容和違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，信用債的投資機(jī)會(huì)將進(jìn)一步提升。而從債市行情的輪動(dòng)規(guī)律來(lái)看，通常利率債先行上漲，然后是高信用等級(jí)的信用債，接著是中低信用評(píng)級(jí)的信用債，最后再到可轉(zhuǎn)債，根據(jù)目前的發(fā)展階段，此時(shí)正是信用債的“播種”良機(jī)。

融通易支付貨幣基金經(jīng)理蔡奕奕也認(rèn)為，此次降息主要利好于中長(zhǎng)期利率品種及高等級(jí)信用債。他認(rèn)為，本次降息時(shí)點(diǎn)略超市場(chǎng)預(yù)期，此前市場(chǎng)對(duì)于7月份下調(diào)法定準(zhǔn)備金率的預(yù)期較降息預(yù)期更為強(qiáng)烈。而降息時(shí)點(diǎn)的提前，主要基于兩方面考慮：一方面反映了政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂(yōu)加大，而對(duì)于通脹風(fēng)險(xiǎn)的顧慮下降；另一方面，在央行降息的當(dāng)天，歐洲央行也宣布降息25bp，這種聯(lián)動(dòng)意在于提升全球的經(jīng)濟(jì)信心。另外，本次降息對(duì)債市的利好刺激力度將大于首次降息，一是銀行資金成本會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降，其次，1個(gè)月內(nèi)兩次降息的頻率會(huì)令市場(chǎng)對(duì)貨幣市場(chǎng)后續(xù)的放松政策預(yù)期加強(qiáng)。

黃金

金價(jià)7月底面臨十字路口

對(duì)于全球掀起的降息潮，新一輪的量化寬松政策似乎要再次來(lái)臨，這對(duì)于從去年下半年開(kāi)始疲軟的金價(jià)似乎迎來(lái)了轉(zhuǎn)向的生機(jī)。廣東省黃金公司首席分析師田鵬飛告訴記者，從基本面來(lái)看，美國(guó)一系列的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)均不樂(lè)觀，而中國(guó)、歐洲同時(shí)降息又給美國(guó)的貨幣政策帶來(lái)壓力，預(yù)計(jì)美國(guó)政府為了挽救低迷的經(jīng)濟(jì)，將會(huì)在7月底出臺(tái)第三輪的量化寬松政策(即QE3)。同時(shí)，從金價(jià)的技術(shù)面走勢(shì)來(lái)看，從去年9月開(kāi)始，金價(jià)在下跌過(guò)程中形成了犄形三角，已到了底部末端，沒(méi)有過(guò)多的震蕩空間，7月底面臨方向性的選擇。因此，如果美國(guó)政府如愿出臺(tái)QE3政策，金價(jià)將再次雄起，突破1700~2000美元/盎司，反之則面臨向下，深幅下跌到1420美元/盎司附近。

不過(guò)，對(duì)此也有不同的市場(chǎng)聲音。金頂黃金研究中心首席分析師李欣則認(rèn)為，最近的美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議紀(jì)要未發(fā)出明確的QE3信號(hào)，金價(jià)有可能進(jìn)一步走軟。他告訴記者，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議顯示，少數(shù)委員認(rèn)為近期形勢(shì)表明需要采取進(jìn)一步寬松措施，但另外一些委員認(rèn)為進(jìn)一步寬松措施需要更高的門(mén)檻：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步惡化、前景面臨明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)、通脹持續(xù)低于2%的目標(biāo)水平。與近期全球其它主要央行采取的寬松措施相比，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要沒(méi)有給投資者進(jìn)一步驚喜，尤其是在6月份疲弱的非農(nóng)報(bào)告后。因此，美國(guó)QE3是否出臺(tái)還是一個(gè)未知數(shù)。如果不能如外界所預(yù)計(jì)出臺(tái)，金價(jià)有可能大幅度下跌。