原標(biāo)題：地方政府如何讓經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)

作者：宏皓

在經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，各地穩(wěn)增長(zhǎng)的序幕也隨之拉開，寧波、南京、長(zhǎng)沙等地區(qū)先后出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的地方政策，一個(gè)地方版的“4萬億”政策在正悄然啟動(dòng)。地方政府對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的自覺性修復(fù)的愿望比較強(qiáng)烈，但要謹(jǐn)慎地方政府壓抑已久的投資沖動(dòng)再次井噴引發(fā)更大的通貨膨脹。

一、穩(wěn)增長(zhǎng)成當(dāng)務(wù)之急

目前經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢(shì)明顯，主要是中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的瓶頸以及中小企業(yè)、大企業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍困難還有國(guó)內(nèi)投資規(guī)模的縮減，加上外部國(guó)際經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致外貿(mào)需求缺乏，拖累了整體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，簡(jiǎn)單的說一個(gè)是投資、一個(gè)是內(nèi)需。近12個(gè)季度以來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)首次“破8”，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨需求萎縮和產(chǎn)能過剩雙向擠壓，還需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)發(fā)力。

1.投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動(dòng)是一個(gè)漸進(jìn)式過程

此前的“四萬億”投資確實(shí)遺留了很多問題，但對(duì)于投資的態(tài)度并不能“因噎廢食”。長(zhǎng)遠(yuǎn)來講，消費(fèi)是主力，但就目前情況而言，大規(guī)模拉動(dòng)消費(fèi)不現(xiàn)實(shí).因此，為了穩(wěn)增長(zhǎng)，有效的投資是目前較好的選擇。尋找新增長(zhǎng)模式的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是一個(gè)漸進(jìn)式的過程，不可能指望一夜之間從投資驅(qū)動(dòng)就轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動(dòng)。這一轉(zhuǎn)型過程本應(yīng)更早啟動(dòng)，但在投資驅(qū)動(dòng)的慣性與改革惰性的雙重作用下遲遲未有進(jìn)展，終于導(dǎo)致如今在投資動(dòng)力衰退時(shí)新的增長(zhǎng)動(dòng)力難以跟上的尷尬局面。顯然，如果繼續(xù)堅(jiān)持當(dāng)前的投資緊縮政策，經(jīng)濟(jì)硬著陸并非不可能，其后果難以預(yù)料，也是不必要的代價(jià)。

2.理性看待地方版“4萬億”

地方版“4萬億”可以避免產(chǎn)能過剩問題惡化。長(zhǎng)沙市投資規(guī)劃中，產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資僅占總投資規(guī)模的16%，其他項(xiàng)目分別是功能區(qū)開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鎮(zhèn)化項(xiàng)目。雖然中國(guó)大部分城市的硬件基礎(chǔ)設(shè)施并不是發(fā)展的短板，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以緩解“去房地產(chǎn)”導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩，長(zhǎng)期內(nèi)增加經(jīng)濟(jì)供給能力。中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資還將穩(wěn)定的加速。這是中期內(nèi)穩(wěn)定需求、緩和中國(guó)經(jīng)濟(jì)“去房地產(chǎn)化”實(shí)際有效措施?？紤]到出口和消費(fèi)增速低位企穩(wěn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)“短期反彈、中期平穩(wěn)”。

從更長(zhǎng)維度看，中國(guó)的消費(fèi)升級(jí)和城市化進(jìn)程仍沒有結(jié)束，需求增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力仍然較強(qiáng)。當(dāng)前正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，一方面是去房地產(chǎn)、去重化工業(yè)，一方面是從消費(fèi)方面培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。兩方面動(dòng)力的此消彼長(zhǎng)很難形成時(shí)間上的一致，而地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供很好的緩沖。無論是短期還是中長(zhǎng)期，地方版的“4萬億”值得期待。

二、謹(jǐn)慎大量投資引起通貨膨脹問題

2008年為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，中國(guó)推出了“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。在過度刺激的背景下，房?jī)r(jià)飆升，通貨膨脹卷土重來，中央陷入三重挑戰(zhàn)：通貨膨脹、高房?jī)r(jià)引發(fā)公眾不滿、地方政府債務(wù)危機(jī)。從效率角度講，此輪刺激政策與當(dāng)初4萬億政策相比有所進(jìn)步，但鑒于中國(guó)財(cái)政分權(quán)體制上的問題，這樣的刺激方式也會(huì)有很大的后遺癥，要對(duì)大量投資有可能引起通貨膨脹的問題提高警惕。

1.地方穩(wěn)增長(zhǎng)政策要“因地制宜”

這一次和2008年的‘4萬億’投資不同?！?萬億’是由中央政府審批項(xiàng)目、制定計(jì)劃，地方政府去落實(shí)。而這次中央選擇放權(quán)，發(fā)揮地方政府的能動(dòng)性，根據(jù)自身的實(shí)際情況制定和落實(shí)具體計(jì)劃。

地方穩(wěn)增長(zhǎng)政策要“因地制宜”結(jié)合自身特點(diǎn)。中西部地區(qū)由于消費(fèi)能力有限，更側(cè)重于用投資拉動(dòng)，同時(shí)結(jié)合自身的特點(diǎn)，比如貴州投資主要用于旅游項(xiàng)目。而東部地區(qū)的方向則主要為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、保民生、促銷費(fèi)。

2.避免國(guó)家直接投資引起高投入低產(chǎn)出局面

中國(guó)在國(guó)內(nèi)的基建投資方面要約束目前的既得利益集團(tuán)壟斷的貪欲，放開民間資本在基建、電信、金融、能源、醫(yī)療和教育等等方面的投資渠道，以避免出現(xiàn)國(guó)家直接投資所引起的不可避免的高投入低產(chǎn)出的局面，從而減少引發(fā)通賬的壓力。如果中國(guó)政府能夠把這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)作為深化體制改革的契機(jī)，則善莫大焉。

3.政府的調(diào)控杠桿如何把握

各級(jí)政府的行政權(quán)力與自由裁量權(quán)過大，將造成腐敗難遏而效率低下。目前政府干預(yù)市場(chǎng)使得市場(chǎng)在發(fā)揮資源配置中的作用受到限制的情況沒有完善，甚至有的時(shí)候出現(xiàn)了惡化的跡象?，F(xiàn)時(shí)社會(huì)與頂層對(duì)約束政府權(quán)力的共識(shí)正逐步形成并不斷加強(qiáng)。政府的工作就是創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，現(xiàn)在政府管了太多不該管的事，政府轉(zhuǎn)型升級(jí)的第一步是要放寬對(duì)企業(yè)項(xiàng)目的審批，把權(quán)力放給企業(yè)，放給市場(chǎng)，應(yīng)減少干預(yù)，以引導(dǎo)為主，給企業(yè)減稅，扶持公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，那樣，才會(huì)有讓經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的市場(chǎng)活力。

4.防止急于拉動(dòng)“內(nèi)需”片面追求效果

中國(guó)在08年實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激方案上的做法側(cè)重于追求效果。長(zhǎng)期以來許多地方政府比較愛好“跑步前進(jìn)”，既然是要立足于拉動(dòng)“內(nèi)需”，就有必要上馬一些能夠拉動(dòng)“內(nèi)需”的項(xiàng)目。由此可見，現(xiàn)階段最需要防止上馬一些低水平重復(fù)建設(shè)項(xiàng)目和一些容易對(duì)生態(tài)環(huán)境造成損害的項(xiàng)目。否則，很可能會(huì)為將來留下爛攤子。比較現(xiàn)實(shí)的做法是，盡可能找一些原來就已經(jīng)通過了科學(xué)論證卻又因資金不到位而難以上馬的項(xiàng)目，特別是那些能夠緩解國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展“瓶頸”的項(xiàng)目和對(duì)老百姓“欠帳”的項(xiàng)目，如交通、能源、住房、公共衛(wèi)生設(shè)施等方面的項(xiàng)目。

5.如何讓地方政府不再依賴土地財(cái)政

如何讓地方政府不再依賴土地財(cái)政，必須要讓地方政府有新的財(cái)政收入，有新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。近年來關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品要升級(jí)換代向高附加值產(chǎn)品方面發(fā)展的呼聲甚高，這一點(diǎn)已經(jīng)基本上成為了大家的共識(shí)。地方政府可以通過產(chǎn)業(yè)基金引導(dǎo)全國(guó)以及全世界的某一個(gè)行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)部分到這個(gè)城市來，形成某個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群，在一個(gè)城市把某個(gè)行業(yè)做成世界一流的產(chǎn)業(yè);這個(gè)城市就代表了世界某個(gè)行業(yè)的最好高水準(zhǔn)，那么這個(gè)城市的可持續(xù)發(fā)展能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力就再也沒有別的城市可以代替了，并且開創(chuàng)了每個(gè)城市運(yùn)用中國(guó)的金融理論參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，開創(chuàng)了每個(gè)城市運(yùn)用金融創(chuàng)新工具讓中國(guó)持續(xù)輝煌﹑讓中國(guó)真正崛起的時(shí)代。當(dāng)這種新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式形成后，地方政府必然不會(huì)再依賴土地財(cái)政了，地方政府就不會(huì)在降房?jī)r(jià)上再與中央政府博弈了，房?jī)r(jià)下降的阻力就減輕了很多，房地產(chǎn)行業(yè)才能提供低價(jià)優(yōu)質(zhì)的房子，有利于房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展.所以，當(dāng)務(wù)之急地方政府應(yīng)該聘請(qǐng)金融專家為地方政府作盡職調(diào)查，調(diào)查當(dāng)?shù)剡m合那展那些產(chǎn)業(yè)，再讓金融專家?guī)椭胤秸a(chǎn)業(yè)基金，通過市場(chǎng)化的手段引導(dǎo)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

作者簡(jiǎn)介

宏皓：原名：章強(qiáng)。著名金融學(xué)家﹑融資專家，北京交通大學(xué)客座教授、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員﹑中國(guó)金融智庫(kù)首席金融學(xué)家、政府、上市公司融資顧問，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會(huì)秘書長(zhǎng)。