原定于年底前沖關(guān)整體上市的一汽集團(tuán)，可能受旗下兩大整車上市公司——一汽轎車（000800.SZ）和一汽夏利（000927.SZ）效益疲軟，以及股市大盤整體走低拖累而出現(xiàn)新的變數(shù)?！?/p>

一汽轎車日前發(fā)布2012年度三季度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2012年7至9月凈利潤(rùn)為虧損1.93億元至2.88億元，上年同期為盈利4986萬(wàn)元；與此同時(shí)，豐田也正式宣布消息稱，因?yàn)槠囦N售受阻造成庫(kù)存增加，天津一汽豐田不得不停產(chǎn)一周，這直接給持股一汽豐田30%的一汽夏利帶來(lái)利空。

一汽夏利雖然迄今仍未發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，但根據(jù)本月初發(fā)布的9月份產(chǎn)銷快報(bào)，截至今年9月份，一汽夏利前三季度銷量?jī)H為14.1萬(wàn)輛，同比去年18.9萬(wàn)輛下滑超過(guò)四分之一。而受豐田停產(chǎn)和抵制日貨行動(dòng)的影響，一直依賴豐田板塊投資收益實(shí)現(xiàn)盈利的一汽夏利同樣“錢景堪憂”。

一汽轎車再度曝出季度性虧損，加上一汽夏利可以預(yù)見(jiàn)的利潤(rùn)滑坡，讓業(yè)界對(duì)一汽集團(tuán)整體上市的預(yù)期變得更加悲觀。按照媒體此前公開披露的信息，一汽集團(tuán)計(jì)劃在今年年底前沖刺IPO門檻。

但截至記者發(fā)稿時(shí)，一汽集團(tuán)官方給出的回應(yīng)仍是“集團(tuán)整體上市工作仍在穩(wěn)步推進(jìn)中”。不過(guò)，在給予“一汽轎車”投資人的風(fēng)險(xiǎn)提示中，以汪劉勝為首的招商證券汽車行業(yè)分析師給出的卻是“整體上市并無(wú)具體時(shí)間表”，且在評(píng)級(jí)上維持“審慎推薦-A”的投資評(píng)級(jí)。

預(yù)料中的巨虧？

當(dāng)一汽轎車的兩款新車在投放市場(chǎng)后并未帶來(lái)銷量的實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)時(shí)，這個(gè)只靠奔騰和馬自達(dá)“撐場(chǎng)”的公司很難向投資者交出一份靚麗的財(cái)報(bào)。銷量下滑逼近三成，而企業(yè)“歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)”則由2011年前三季度的盈利7.54億元，變成2012年前三季度的虧損2.55億至3.5億元（預(yù)估）。

10月12日，一汽轎車發(fā)布的2012年度前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，今年三季度該公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)有較大虧損，預(yù)計(jì)2012年7至9月凈利潤(rùn)為虧損1.93億元至2.88億元，上年同期為盈利4986萬(wàn)元；而今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損2.55億元至3.50億元，上年同期為盈利7.54億元。

“報(bào)告期內(nèi)，公司銷售整車13.68 萬(wàn)輛，較上年同期減少27.4%；同時(shí)，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，研發(fā)投入加大以及相關(guān)費(fèi)用的相對(duì)增加，綜合因素導(dǎo)致公司本報(bào)告期業(yè)績(jī)較上年同期大幅度下滑，利潤(rùn)指標(biāo)出現(xiàn)較大虧損?！币黄I車在公告中解釋道，受累于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及市場(chǎng)需求疲弱等因素影響，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，自主品牌受到較大的挑戰(zhàn)。

“賺錢的賣不動(dòng)，賣得動(dòng)的不賺錢”，一汽轎車一位在京經(jīng)銷商老總告訴記者，抵制日貨風(fēng)潮更是讓本來(lái)銷量就在走下坡路的馬自達(dá)品牌雪上加霜，“目前銷量主力仍是老款馬自達(dá)6，由于優(yōu)惠幅度較大，消費(fèi)者覺(jué)得還是比較超值的”。

由于老款馬自達(dá)6優(yōu)惠幅度普遍超過(guò)3萬(wàn)元以上，這直接分流了以馬自達(dá)6為平臺(tái)打造的奔騰B70的意向客戶群。來(lái)自乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，此前銷量一直穩(wěn)定在3000輛左右的奔騰B70，銷量已經(jīng)下挫到1000輛上下，而今年6月更是曝出不足400輛的新低。

記者了解到，目前一汽轎車旗下只有馬自達(dá)、奔騰和歐朗三個(gè)產(chǎn)品系列，其中本應(yīng)成為賺錢主力的馬自達(dá)6睿翼和奔騰B70銷量始終徘徊在1000輛上下，很難給一汽轎車的盈利結(jié)構(gòu)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性“助力”。

利好與利空齊襲

由于一汽轎車尚未對(duì)外公布過(guò)奔騰B90銷量，因此外界無(wú)從得知這款投放整整兩個(gè)月的新車市場(chǎng)表現(xiàn)如何。而從利好與利空交織的情況來(lái)看，奔騰B90能否以“奔騰品牌全新旗艦產(chǎn)品”定位，進(jìn)一步拉升奔騰品牌形象并改善一汽轎車長(zhǎng)期依賴馬自達(dá)盈利現(xiàn)狀，現(xiàn)在看來(lái)的確前景難測(cè)。

8月22日，一汽轎車在京宣布，主打中高端市場(chǎng)的全新旗艦產(chǎn)品奔騰B90正式上市，這也是一汽轎車自2006年推出奔騰品牌以來(lái)，向市場(chǎng)投放的最高級(jí)別的產(chǎn)品。在投放奔騰B90之前，一汽轎車剛從一汽-大眾奧迪銷售事業(yè)部調(diào)來(lái)了主抓奧迪銷售的張曉軍，并寄望后者用奧迪經(jīng)驗(yàn)輔助紅旗和奔騰營(yíng)銷。

實(shí)際上，對(duì)奔騰品牌而言的“利好”顯然不止于此。公務(wù)車采購(gòu)政策轉(zhuǎn)向自主品牌，紅旗入圍高端公務(wù)車采購(gòu)等一系列政策性利好，加上一汽集團(tuán)整體預(yù)期臨近，都為奔騰“品牌向上”提供了契機(jī)。為了給奔騰B90投放讓路，一汽轎車還對(duì)旗下產(chǎn)品線和價(jià)格體系進(jìn)行了大范圍的調(diào)整。

即便如此，睿翼不斷下探的價(jià)格底線，還是讓業(yè)界為奔騰B90的銷量捏一把汗。按照一汽轎車銷售有限公司副總經(jīng)理崔大勇的說(shuō)法，到今年底之前，一汽轎車為奔騰B90預(yù)留的產(chǎn)能為1萬(wàn)輛左右，而按照上市鋪貨到年底尚有四個(gè)月估算，意味著奔騰B90月銷要至少達(dá)到2500輛才算符合廠家預(yù)期。

記者了解到，為了應(yīng)對(duì)睿翼價(jià)格的進(jìn)一步下探，目前在市場(chǎng)終端，上市剛滿兩個(gè)月的奔騰B90，已經(jīng)曝出優(yōu)惠5000元的折扣價(jià)。

除了“錢景”不甚明朗的奔騰B90，一汽轎車今年剛投放的“歐朗”品牌首款車型同樣出師不利。作為一汽轎車旗下主打年輕時(shí)尚和運(yùn)動(dòng)群的新品牌，“歐朗”于去年年底在廣州車展上正式發(fā)布，并在今年4月底北京車展正式上市。來(lái)自企業(yè)內(nèi)部消息稱，上市前四個(gè)月，“歐朗”只賣出了1000輛，月均銷量三位數(shù)。

“公司高層已經(jīng)基本上放棄了‘歐朗’這個(gè)品牌，現(xiàn)在是沒(méi)有市場(chǎng)推廣更沒(méi)有營(yíng)銷預(yù)算。”接近一汽轎車銷售高層的知情人士告訴記者，隨著大紅旗系列產(chǎn)品的上市，一汽轎車未來(lái)的產(chǎn)品重心將向奔騰B90這樣的中高端、紅旗品牌系列高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，而銷量欠佳的“歐朗”則可能無(wú)暇顧及。

“我們預(yù)計(jì)2012年、2013 年公司很難實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，一方面緣于市場(chǎng)自身結(jié)構(gòu)的調(diào)整，另一方面緣于公司的產(chǎn)品推進(jìn)?！闭猩套C券在8月底發(fā)布的一份題為“自主品牌依然困難，希望仍在整體上市”的研究報(bào)告中指出，一汽轎車2013年將依然虧損，連續(xù)兩年虧損的趨勢(shì)不利于集團(tuán)整體上市的推動(dòng)。