編者按還有5個交易日，2012年的中國股市就將畫上句號。回顧2012年，各國央行紛紛放寬貨幣政策，抑制經(jīng)濟下滑，全球經(jīng)濟開始逐步走出金融危機的陰霾，中國經(jīng)濟更是宛如一朵奇葩亮麗綻放。

這一年，伴隨經(jīng)濟復(fù)蘇，發(fā)達國家股市也都呈現(xiàn)出修復(fù)性上漲。美國股市從年初即開始震蕩上揚，到9月時已經(jīng)完全收復(fù)了2008年次貸危機暴跌后的失地，一舉創(chuàng)出5年新高，距離歷史最高點也觸手可及。歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇形勢最好的德國，其股市DAX40指數(shù)在發(fā)達國家中漲幅最高，較年初上漲25%左右。日本股市也在流動性的推動下全年上漲約10%。而身處歐債危機漩渦中心，連續(xù)兩年墊底的希臘股市，自2012年6月后居然出現(xiàn)強勢反彈，相比年初的低點上漲75%左右。

然而，與中國經(jīng)濟作為全球經(jīng)濟復(fù)蘇的一面旗幟背道而馳的是，中國股市卻在這一年創(chuàng)出了近四年的新低，上證指數(shù)年線極可能全球罕見地收出三連陰，成為全球表現(xiàn)最差的股市之一。中國股市究竟怎么了？值此歲末，本報從今天開始陸續(xù)推出《股市這一年》年終盤點專題，與投資者一起回憶中國股市這一年發(fā)生的一些令人印象深刻的事件，并共同展望和祝愿來年有個好收成。

2012中國股市10大熱詞

1、下跌

截至昨日，滬指收報2159.05點，較去年底2199.42點下跌40.37點，跌幅2.1%。如果和新低1949.46點相比，下跌11.3%。

回顧2012年行情，大致可分五個階段。第一階段從年初至2月27日，滬指從2132.63點升至2478.38點，上漲16.21%，上漲持續(xù)三個月。第二階段從2月27日至3月29日，調(diào)整時間一個月，滬指從2478.38點回調(diào)至2242.34點，下跌9.52%。第三階段從3月29日至5月4日，滬指從2242.34點上漲至2453.73點，上漲9.43%，上漲持續(xù)一個月。第四階段從5月4日至12月4日，滬指從2453.73點跌至1949.46點，下跌20.55%，下跌時間長達7個月。第五階段從12月4日至昨日，滬指從1949.46點升至2159.05點，上漲10.5%，上漲已持續(xù)半個月。今年A股下跌時間是上漲時間的兩倍，特別是第四階段調(diào)整時間長達7個月。在7月24日滬指跌破鉆石底2132點后，股指不斷創(chuàng)出新低，9月26日盤中跌破2000點。11月27日，滬指報1991.17點跌回“1”時代，創(chuàng)4年來收盤新低。直到12月4日，滬指創(chuàng)出1949.46點新低后，觸底出現(xiàn)強勁反彈。

今年滬指雖只下跌2.1%，但許多個股跌幅慘烈。截至12月20日，跌幅超過50%的公司逾10家，跌幅超過40%的公司逾70家，跌幅超過20%的公司逾580家。跑輸滬指公司逾1490家。

2、虧損

根據(jù)中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)，今年A股經(jīng)過5月8日至11月27日近7個月調(diào)整，滬深A(yù)股總市值累計蒸發(fā)4.3萬億元，5600萬戶股民人均虧損已經(jīng)高達7.68萬元。調(diào)查顯示，2012年股民普遍損失慘重，其中九成投資者出現(xiàn)虧損，超過35%的股民市值被腰斬。

面對A股市場持續(xù)下跌，越來越多的股民變得“傷不起”，96.65%的人選擇出局或觀望，交易賬戶進入“冬眠”狀態(tài)。中登公司11月23日數(shù)據(jù)顯示，100個A股賬戶之中，只有33個投資者持股，77個投資者選擇空倉。另外，100個開戶賬戶之中，只有3個投資者還在交易，接近97%賬戶變成“僵尸”。

3、擴容

擴容一直是A股市場難以承受之重。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，今年截至12月21日，兩市股權(quán)融資額達4184.53億元，其中首發(fā)公司150家，首發(fā)融資額995.047億元，IPO融資額占23.78%；增發(fā)公司140家，增發(fā)融資額3068.48億元，增發(fā)融資額占73.33%；配股公司7家，配股融資額121.004億元。

值得一提的是，目前史上最大的IPO“堰塞湖”，成了A股市場一塊心病。截至上周末，排隊待審擬IPO企業(yè)831家，數(shù)量規(guī)模幾周以來持續(xù)攀升。安永表示，中國800多家公司排隊IPO，預(yù)計融資額達5000億元，而預(yù)計明年中國A股IPO融資額可達1300億元。監(jiān)管層表示擬多渠道分流IPO“堰塞湖”，分流途徑主要有新三板掛牌、發(fā)行認沽權(quán)證、赴境外和香港上市等，但上述途徑多屬權(quán)宜之計，效果如何有待進一步觀察。

4、減負

2012年，證券期貨市場收費三次下調(diào)，預(yù)計全年減負155億元。

4月30日，滬深交易所和中登公司宣布，降低A股交易的相關(guān)收費標準，總體降幅為25%。此次降低A股交易相關(guān)收費，預(yù)計年度總額會達到約30億元，將明顯降低市場交易成本。7月13日，發(fā)改委、財政部原則同意降低證券期貨市場監(jiān)管費用標準。

8月2日，滬、深交易所、中登公司和四大期貨交易所宣布，自9月1日起再次大幅度降低A股交易經(jīng)手費、過戶費和期貨交易手續(xù)費。三次降費按2011年市場成交量測算，全年可降低證券市場交易成本67億元。期貨市場的三次降費按2011年市場成交量測算，全年可降低期貨市場交易成本88億元。

5、離職

今年A股一路下挫，也加快了高管離職速度。據(jù)統(tǒng)計，今年前10個月共有1169名高管向上市公司遞交了辭呈，平均每天有3.85名高管離職。其中，主板上市公司高管離職413人，創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司高管離職756人。另據(jù)統(tǒng)計，11月20日至11月28日，有17家上市公司高管遞交了辭呈，平均每天有兩家上市公司高管離職。

實際上，高管辭職如此頻繁，除企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略變化、行業(yè)發(fā)展預(yù)期不穩(wěn)定等原因外，還可能因公司業(yè)績不佳，借此方式以實現(xiàn)盡快減持套現(xiàn)。根據(jù)目前證券市場相關(guān)規(guī)定，上市公司高管在離開董監(jiān)高職位后，無論是否在關(guān)聯(lián)子公司任職，6個月后均可自由買賣公司股票。這與在任時“每年減持股份不得超過所持公司股份25%”的硬性規(guī)定相比，自由度頗大。

6、退市

2012年滬深交易所相繼推出退市制度。4月20日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，規(guī)則中明確了創(chuàng)業(yè)板退市相關(guān)規(guī)定，包括暫停上市考察期縮短到一年；暫停上市將追述財務(wù)造假；被公開譴責三次將終止上市；造假引發(fā)兩年負凈資產(chǎn)直接終止上市；借殼只給一次機會補充材料；財報違規(guī)將快速退市；擬退市公司暫留退市整理板；退市后納入三板等。

6月28日，滬深交易所推出主板、中小板退市制度。主板退市條件主要有7條。凈資產(chǎn)為負值；營業(yè)收入低于人民幣1000萬元；年度審計報告為否定意見或無法表示意見；暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露年度報告；A股上市公司連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于500萬股，B股上市公司連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于100萬股；股票成交價格連續(xù)20個交易日低于面值等。12月16日，滬深交易所發(fā)布退市配套規(guī)則，明確退市制度的有關(guān)細節(jié)。

7、新政

2012年，改革創(chuàng)新成了郭氏新政主要內(nèi)容。郭樹清任證監(jiān)會主席以來，資本市場上一系列的舉措接踵而至。他以“4天出臺一個新政”的速度，留下了80余條新政，涉及上市公司分紅、內(nèi)幕交易零容忍、降低交易費用、證券公司創(chuàng)新、IPO制度改革、打擊炒新炒小、出臺退市制度等諸多方面。

盡管市場對郭氏新政褒貶不一，但實實在在給證券市場帶來了一股新風。著名經(jīng)濟學(xué)家曹鳳歧表示，郭樹清一系列改革的政策紅利，2013年有望發(fā)揮作用和逐步顯現(xiàn)。事實上，12月4日A股市場觸底反彈，郭氏新政降低QFII門檻效應(yīng)開始發(fā)酵，QFII已成為抄底大軍中最堅定機構(gòu)，A股一輪中級別反彈行情正漸次展開。

業(yè)內(nèi)專家指出，改革正進入深水區(qū)――證券制度改革不僅牽扯到證監(jiān)會定位，更與市場背后各種利益集團的角力相關(guān)。

8、減持

大小非減持一直受到市場詬病，是股市持續(xù)低迷的一個重要原因。截至12月20日，上證指數(shù)報收2168.35點，年內(nèi)下跌31.07點，累計跌幅1.41%。在市場整體走勢偏弱的背景下，部分公司重要股東減持套現(xiàn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，今年共有644家公司的股票被重要股東及高管減持成交共3968筆，涉及金額658.87億元；2011年同期減持4898筆、涉及市值827.43億元，分別同比下降23.44%和20.37%，套現(xiàn)拋售力度較去年同期有所下降。

統(tǒng)計顯示，截至12月20日，廣晟有色、浦發(fā)銀行和攀鋼釩鈦位列股東減持榜前三名，年內(nèi)重要股東分別減持套現(xiàn)56.89億元、47億元、20.67億元。此外，華麗家族、?？低?、九州通、太平洋、廈門鎢業(yè)減持金額均超過10億元，分別達15.82億元、15.69億元、12.55億元、12.15億元、10.71億元。

9、新三板

證監(jiān)會今年8月3日表示，經(jīng)國務(wù)院批準決定擴大新三板，首批試點除中關(guān)村科技園區(qū)外，擴大到上海張江、武漢東湖和天津濱海三大高新區(qū)。證監(jiān)會指出，“新三板”主要是為未上市股份公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，不向社會公眾募集資金，即便融資也是以定向募集為主，且增資規(guī)模較小，不會產(chǎn)生對A股的資金分流效應(yīng)。

業(yè)內(nèi)資深人士指出，隨著“新三板”的擴容，創(chuàng)投企業(yè)將獲得“新三板”以及“轉(zhuǎn)板上市”兩個不同層面的投資機會?！靶氯濉鞭D(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板或中小板往往也能夠給參股概念股帶來交易性機會。

據(jù)統(tǒng)計，截至12月6日，今年以來新三板掛牌公司數(shù)量共69家，而去年僅為25家。目前“新三板”平均市盈率已達21.55倍，接近主板、中小板水平，投資機構(gòu)已經(jīng)開始大舉涌入新三板市場。

10、查違

據(jù)統(tǒng)計，2012年1月至11月，證監(jiān)會共計處理各類證券違法案件線索363件，比去年全年增長25%。12月20日，證監(jiān)會又通報了6起證券市場案件。其中的唐建平通過控制19個賬戶操縱航天動力案獲利上億元，被證監(jiān)會開出高達1.68億元的罰單。

今年7月，嚴打內(nèi)幕交易的證監(jiān)風暴全面展開。今年前8個月，證監(jiān)會新立案90起，其中內(nèi)幕交易案件57起，占63%。自2011年11月郭樹清主席上任以來，證監(jiān)會立案調(diào)查內(nèi)幕交易案42起，一批明星基金經(jīng)理因老鼠倉被查處。

與此同時，證監(jiān)會增加問核程序，加大對保薦代表人處罰力度。2011年和2012年上半年18名保薦代表人受到監(jiān)管談話、出具警示函、三個月不受理保薦項目、撤銷保代資格等處罰，涉及9家公司，包括勝景山河和新大地等案件。