□主演：中國QDII 美國農(nóng)產(chǎn)品

過去的一年，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，變數(shù)叢生。而作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的金融市場，特別是股票和大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，也上演了一出出令人目不暇接的好戲。

⊙記者 朱周良 ○編輯 梁偉

中國QDII的春天

2012年，對(duì)湯海波來說絕對(duì)是個(gè)幸運(yùn)年。

在A股一片哀鴻之際，湯海波管理的國投瑞銀全球新興市場股票基金今年卻“逆勢(shì)”收獲了超過20%的收益率，穩(wěn)居QDII前三甲。

至少在廣大A股股民眼中，這絕對(duì)是一個(gè)奇跡，但其恰恰是今年全球股市表現(xiàn)的縮影和真實(shí)寫照。

用一個(gè)詞來形容今年全球股市的表現(xiàn)，那就是“西邊日出東邊雨”。深陷債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)低迷泥沼之中的歐美股市，頑強(qiáng)地不斷創(chuàng)出新高，德國等股市甚至回到了金融危機(jī)前的高點(diǎn)；而在基本面被公認(rèn)為更佳的新興經(jīng)濟(jì)體，股市的表現(xiàn)反倒是落在了后頭，尤其是中國的A股市場，連續(xù)第三年淪為在全球墊底的主要股市之一。在2012年的絕大多數(shù)時(shí)間里，A股都在一路南行，上證指數(shù)更是自2009年以來首度跌破2000點(diǎn)，最多時(shí)累計(jì)跌幅達(dá)11%。反觀海外市場則是漲聲一片，德國等發(fā)達(dá)市場的全年漲幅達(dá)到驚人的30%左右。

由此也就促成了今年中國基金市場“外熱內(nèi)冷”的一幕。而自出世以來便備受冷遇的QDII，也終于迎來了揚(yáng)眉吐氣的時(shí)候。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年12月13日，中國內(nèi)地333只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金今年以來的凈值增長率為負(fù)的0.73%；反觀投資海外的57只QDII，不管是針對(duì)全球、成熟市場、新興市場、亞太還是海外指數(shù)，無一例外地實(shí)現(xiàn)正收益，平均收益率從4%到16.5%不等。湯海波管理的國投瑞銀全球新興市場股票基金，以及另外兩家國內(nèi)基金公司的QDII產(chǎn)品，更是實(shí)現(xiàn)了全年超過20%的高收益。

農(nóng)產(chǎn)品“獨(dú)舞”商品亂市

視線轉(zhuǎn)向美國。7月份的美國艾奧瓦，正是一年中最熱的時(shí)候。

52歲的迪克?湯普森光著膀子站在自家的玉米地中，從已經(jīng)發(fā)黃、干枯的莖稈上隨手掰下一根玉米棒子，剝開來卻看不到幾粒玉米，即便有些長出來的籽粒也早已干癟。

生在著名的“美國糧倉”，湯普森和他的老鄉(xiāng)們一直都旱澇保收。但在今年，像他這樣的艾奧瓦農(nóng)戶們卻遇到了大麻煩。大豐收就不談了，連保本都成了大問題。

半個(gè)多世紀(jì)以來最嚴(yán)重的旱災(zāi)，讓全美今年一度有近2/3的地區(qū)遭遇干旱。作為全球最大的玉米和大豆種植國，高溫缺水給美國農(nóng)作物帶來了毀滅性災(zāi)難。加上俄羅斯、烏克蘭等其他主要農(nóng)作物產(chǎn)地的旱情，國際市場上玉米、大豆和小麥等農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)一度告急。

在天災(zāi)的大背景下，全球量化寬松催生出的大量流動(dòng)性，不斷將玉米、大豆和小麥等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格炒到多年甚至有史以來的新高。

在今年這樣一個(gè)大宗商品價(jià)格大起大落的年份，農(nóng)產(chǎn)品可能是為數(shù)不多的真正贏家之一。截至本月中旬，小麥、大豆的漲幅達(dá)到24%左右，玉米也漲了12%左右。

從最終的價(jià)格漲跌看，大多數(shù)商品今年的表現(xiàn)都只能算是差強(qiáng)人意。以覆蓋20多種原材料的標(biāo)普高盛商品價(jià)格指數(shù)為例，去年該指數(shù)收在644.91點(diǎn)，而眼下的點(diǎn)位則與一年前基本持平，甚至還小幅下跌。

具體看各個(gè)品種，截至12月中旬，油價(jià)今年迄今基本持平，黃金以及銅、鋁等小幅上漲，棉花、糖等更是出現(xiàn)了下跌，但幅度并不大。

不過，盡管最終結(jié)果看似平淡，但在今年的復(fù)雜國際經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)下，大宗商品這一年來的走勢(shì)確實(shí)充滿了戲劇性。歐債、量化寬松、全球經(jīng)濟(jì)降溫以及美國財(cái)政懸崖等等，讓2012年的大宗商品市場上演了一出跌宕起伏的好戲。

以原油為例，國際油價(jià)今年3月一度突破110美元，而在6月份又曾跌破80美元；黃金價(jià)格最高時(shí)曾逼近1800美元，最低也曾考驗(yàn)過1500美元。