[導讀]一則關于超日太陽董事長倪開祿攜款跑路，留下數(shù)十億待償債務的消息被各大財經(jīng)網(wǎng)站紛紛轉(zhuǎn)載。

流動資產(chǎn)超七成為應收賬款和存貨，短期償債能力堪憂

在行業(yè)遭遇寒冬背景下，光伏企業(yè)的發(fā)展前景和償債能力備受關注。27日，一則關于超日太陽董事長倪開祿攜款跑路，留下數(shù)十億待償債務的消息被各大財經(jīng)網(wǎng)站紛紛轉(zhuǎn)載，引發(fā)熱議。

《經(jīng)濟參考報》記者從超日太陽內(nèi)部人士處獲悉，倪開祿身在國外，并非“攜款跑路”，而是忙于催收賬款。

“現(xiàn)在經(jīng)營比較困難，我們公司現(xiàn)在因為在歐洲那邊建的電站，應收款項比較多，老板在國外處理這些事情?！鄙鲜鰞?nèi)部人士說。

據(jù)了解，超日太陽的主要市場是在歐洲，近兩年受歐洲光伏補貼下調(diào)影響，其主要出貨渠道萎縮很厲害，迫使其改變銷售策略，從單純組建銷售開始轉(zhuǎn)向參與電站建設，但這樣不可避免地將大量的現(xiàn)金投入到電站建設中，這對超日太陽的盈利能力造成比較大的影響。

超日太陽三季報顯示，盡管第三季度實現(xiàn)凈利潤1 .48億元，同比增39.13%，但由于銷售價格大幅下跌及費用增加等因素，前三季歸屬于母公司所有者的凈利潤僅為622 .88萬元，同比下滑97 .39%。形成對比的是，公司的應收賬款卻由一季度的26.34億元暴增至三季末的33.42億元?！霸跉W洲的項目開發(fā)過程不是很順利，電站已經(jīng)建設完工了，但因為當?shù)氐沫h(huán)評等一些問題難以并網(wǎng)，資金難以回籠。”業(yè)內(nèi)知情人士透露。

在盈利出現(xiàn)下滑同時，超日太陽的償債能力也備受關注。從超日太陽三季度財務數(shù)據(jù)來看，其流動負債高達36.68億，而在53.47億流動資產(chǎn)中，除上述33 .42億應收賬款外，還包括6 .94億存貨，兩者占流動資產(chǎn)比例高達75%。不難看出，如果應收賬款短期內(nèi)難以收回，存貨難以變現(xiàn)，超日太陽短期償債能力堪憂。

面臨應收賬款問題的不僅是超日太陽一家。今年以來，光伏企業(yè)的應收賬款整體呈現(xiàn)攀升的走勢。國內(nèi)上市的16家光伏設備及電池、組件生產(chǎn)行業(yè)公司今年前三季度總營業(yè)收入為162 .5億元，較去年同期下降34.87%。但應收賬款總額則從2011年前三季的280億元左右增至今年前三季的350億元以上。

“在過去的三個季度，有大量中下游廠商投入大量資金參與電站開發(fā)，而這種資金的回籠套現(xiàn)周期非常長。這些廠商在其中的身份不僅是組件的提供商，還是項目的合資開發(fā)商，所以很難在短時間內(nèi)把資金抽出來。而應收賬款高企將使得公司現(xiàn)金利 用 率 變 低 ， 盈 利 能 力 下 降 。 ”Solarbuzz分析師韓啟明說。