業(yè)內(nèi)人士指出，圍繞移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、應(yīng)用軟件和服務(wù)、智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈的橫縱聯(lián)合，將成為2013年并購(gòu)重點(diǎn)

思科以50億美元收購(gòu)NDS、CGI集團(tuán)以26.6億美元收購(gòu)IT服務(wù)商Logica、優(yōu)酷網(wǎng)以11.3億美元收購(gòu)?fù)炼咕W(wǎng)……全球廠商均通過(guò)并購(gòu)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、應(yīng)用軟件和服務(wù)、智能終端的三大方面轉(zhuǎn)型。

日前，中國(guó)IT市場(chǎng)迎來(lái)又一樁大規(guī)模并購(gòu)案。同方宣布將以約13．68億元金額通過(guò)股份＋現(xiàn)金的方式收購(gòu)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端廠商的壹人壹本100%股權(quán)。而同方此次收購(gòu)高達(dá)465%的溢價(jià)率成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

壹人壹本

將作為事業(yè)部管理

日前，同方股份宣稱擬以大約14億元、27倍PE收購(gòu)壹人壹本100%股權(quán)。按13.68億元交易價(jià)格計(jì)算，同方股份將發(fā)行2億股股票，其中，募集現(xiàn)金約3.46億元。

同方股份此次采用“股權(quán)+現(xiàn)金”的方式購(gòu)買。據(jù)了解，截至2012年12月31日，壹人壹本資產(chǎn)賬面凈額為2．4億元。以同方股份對(duì)壹人壹本13.68億的估值計(jì)算，其市盈率近27倍。一度引發(fā)業(yè)內(nèi)質(zhì)疑“價(jià)太高”，同方何時(shí)取得市場(chǎng)回報(bào)亦引發(fā)關(guān)注。

同方股份相關(guān)人士接受記者采訪時(shí)表示：“IT公司并購(gòu)并不能以傳統(tǒng)概念來(lái)看，IT公司無(wú)形資產(chǎn)占比較高的特性決定其估值，不能用簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)問(wèn)題來(lái)算?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士指出：“從全球市場(chǎng)來(lái)看，IT企業(yè)估值與傳統(tǒng)企業(yè)估值存在明顯差異，IT上市公司價(jià)值評(píng)估在依據(jù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估基本原理和方法同時(shí)，又不能按照傳統(tǒng)思路評(píng)估，不同方法的主觀性和動(dòng)態(tài)波動(dòng)性等都將對(duì)估值有較大影響。”

同方股份相關(guān)人士表示，同方收購(gòu)壹人壹本對(duì)原有的科研團(tuán)隊(duì)將保留，公司整體架構(gòu)不變，人事方面會(huì)有變化?！耙既艘急驹械募夹g(shù)優(yōu)勢(shì)仍舊將得到支持，從管理架構(gòu)來(lái)看，壹人壹本作為事業(yè)部管理，會(huì)考慮對(duì)管理層進(jìn)行激勵(lì)考核和監(jiān)督?！?/p>

同方高價(jià)切入平板

借壹人壹本布局移動(dòng)互聯(lián)

一直以PC業(yè)務(wù)為核心的同方，此次入主壹人壹本切入平板，直指移動(dòng)互聯(lián)領(lǐng)域開始布局。然而目前平板電腦市場(chǎng)份額幾乎牢牢被蘋果、三星控制，同方以何打開市場(chǎng)？

中國(guó)整體PC行業(yè)目前出現(xiàn)聯(lián)想一家獨(dú)大局面，收購(gòu)IBM之后，ThinkPad的蓬勃發(fā)展對(duì)聯(lián)想領(lǐng)先其他國(guó)產(chǎn)品牌貢獻(xiàn)巨大。其他PC企業(yè)同方、紫光、七喜、神州等業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般，PC毛利降低，迫使PC企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)而進(jìn)入市場(chǎng)容量增長(zhǎng)較快產(chǎn)業(yè)。

同方股份上述人士表示：“隨著云計(jì)算和移動(dòng)互聯(lián)延伸，網(wǎng)絡(luò)接入更方便快捷，全球企業(yè)均通過(guò)收購(gòu)并購(gòu)轉(zhuǎn)型。同方核心業(yè)務(wù)是PC和電視機(jī)，平板電腦和手機(jī)業(yè)務(wù)仍是短板，然而平板和手機(jī)市場(chǎng)容量快速增長(zhǎng)，同方借收購(gòu)壹人壹本的機(jī)會(huì)快速切入平板，讓同方在新的技術(shù)周期中再往前走一步。”

據(jù)了解，目前蘋果iPad在中國(guó)市場(chǎng)占有率為71%，聯(lián)想占10%，雖壹人壹本位列第三，但市場(chǎng)占有率僅為約3.61%，在商務(wù)平板電腦市場(chǎng)占據(jù)41%份額。

在惡性價(jià)格戰(zhàn)為主導(dǎo)的市場(chǎng)前景中，未來(lái)平板電腦市場(chǎng)并不容樂(lè)觀。一度火爆的漢王電子書在蘋果IPD為代表的平板電腦大規(guī)模興起之后敗下陣來(lái)，最終巨虧。“平板電腦從長(zhǎng)久發(fā)展或?qū)⑴c面臨中國(guó)PC行業(yè)面臨一樣的問(wèn)題，缺失核心競(jìng)爭(zhēng)力，平板電腦硬件操作系統(tǒng)仍掌握在外資手中，同方平板電腦需要找到差異化之路，未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間一段內(nèi)可能仍舊主攻商用領(lǐng)域，個(gè)人消費(fèi)品市場(chǎng)打開局面還需要一定時(shí)間?！绷赫聩i認(rèn)為。

傳統(tǒng)移動(dòng)互聯(lián)促進(jìn)合縱連橫

或掀起并購(gòu)熱潮

目前國(guó)際各大軟硬件企業(yè)都在布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。據(jù)了解，百度與戴爾等硬件廠商合作將推出手機(jī)和平板電腦。英特爾目前正在將其主流處理器推向平板電腦。國(guó)內(nèi)企業(yè)亦然，小米布局移動(dòng)互聯(lián)、華為跨界轉(zhuǎn)型硬件軟件加服務(wù)商業(yè)模式。

根據(jù)安永的數(shù)據(jù)，云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)業(yè)務(wù)成為2012年并購(gòu)的重點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，圍繞移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、應(yīng)用軟件和服務(wù)、智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈的橫縱聯(lián)合，將成為2013年的并購(gòu)重點(diǎn)。

李方庭表示：“企業(yè)間兼并從組有利于加大產(chǎn)業(yè)集中度，減小無(wú)用的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，從而在技術(shù)、資源上達(dá)到共享利用，對(duì)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)研發(fā)的進(jìn)度有重要意義。此次壹人壹本被收購(gòu)是國(guó)內(nèi)的一次重大收購(gòu)事件，聯(lián)合或有利于協(xié)同加大盈利能力。然而平板電腦競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，同方切入該領(lǐng)域面臨挑戰(zhàn)?！?/p>