被主權(quán)債務(wù)危機陰霾籠罩4年之久的歐元區(qū)似乎終于盼來了曙光。歐洲央行的最新消息稱，數(shù)百家歐洲的銀行紛紛開始提前償還一年前從該行借入的三年期低息貸款，表明金融業(yè)界開始對歐元區(qū)局勢重拾信心。一些人更據(jù)此認為，歐洲央行可能已率先啟動了政策退出的進程。

歐洲央行率先“被退出”？

2011年12月，為應對不斷升級的主權(quán)債危機，歐洲央行宣布啟動所謂的長期再融資操作（LTRO），向區(qū)內(nèi)流動性吃緊的銀行提供低廉的三年期臨時融資。迄今為止，歐元區(qū)銀行業(yè)已通過該機制的兩輪操作、向央行貸款上萬億歐元。

根據(jù)央行的規(guī)定，今年的1月30日是銀行可以進行提前還款的第一天。令人略感意外的是，歐洲央行的最新統(tǒng)計顯示，在獲得貸款的530家銀行中，已有多達278家銀行提出要在30日提前還款，總金額達到1372億歐元。如此大的提前還款規(guī)模，遠遠超乎業(yè)界預期。此前彭博對分析師的預期中值只有840億歐元。

更令人驚訝的是，并不僅僅是財務(wù)狀況被認為健康的北歐銀行業(yè)開始償還歐洲央行貸款，不少歐元區(qū)外圍重債國的銀行，也紛紛加入了提前還貸的陣營。德國商業(yè)銀行、西班牙對外銀行以及比利時、奧地利等國的多家銀行都已表示，將在本周償還部分貸款。一些銀行更已開始為償還第二輪LTRO貸款做準備。重債國銀行開始償還資金，顯示這些國家的銀行信心有所恢復，并且急于向市場證明這一點。

有分析認為，大量銀行提早向央行歸還臨時貸款，某種程度上意味著歐洲央行可能開始悄然啟動了退出非傳常規(guī)幣政策的進程。而與此同時，美聯(lián)儲、日本央行等卻在加大資產(chǎn)收購的力度。

今年歐元區(qū)經(jīng)濟仍可能萎縮

不過，即便歐元區(qū)能夠避免嚴重危機，業(yè)界仍普遍不看好今年的經(jīng)濟增長前景。衰退仍是大概率事件。

IMF上周發(fā)布最新世界經(jīng)濟展望報告指出，歐元區(qū)仍是拖累全球增長的頭號風險。報告預計，歐元區(qū)經(jīng)濟今年可能連續(xù)第二年萎縮，萎縮幅度可能為0.2%，去年10月份的預測則為增長0.2%。IMF認為，下調(diào)歐元區(qū)增長預測的原因在于，盡管歐元區(qū)主權(quán)債緊張狀況改善且銀行流動性好轉(zhuǎn)，但其積極效應在向民間部門貸款傳導的過程中出現(xiàn)遲滯。

湯森路透最新發(fā)布的針對分析師的調(diào)查也顯示，多數(shù)受訪者都認為，歐元區(qū)今年將再度萎縮。受訪者預計，今年歐元區(qū)經(jīng)濟將萎縮0.1%。(朱周良)