截至2012年末，銀行業(yè)理財(cái)資金余額達(dá)7.1萬億，超過信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模。不過，這7.1萬億銀行理財(cái)或?qū)⒚媾R監(jiān)管層的重手整治。

1月中旬召開的全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會(huì)議布局了2013年的監(jiān)管工作重點(diǎn)，特別提到要嚴(yán)格監(jiān)管理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售和資金投向，嚴(yán)禁未經(jīng)授權(quán)銷售產(chǎn)品，嚴(yán)禁銷售私募股權(quán)基金產(chǎn)品，嚴(yán)禁誤導(dǎo)消費(fèi)者購買，實(shí)行固定收益和浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品分賬經(jīng)營、分類管理。

工作會(huì)議期間，銀監(jiān)會(huì)向各金融機(jī)構(gòu)做了“內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)通報(bào)”，總結(jié)并列數(shù)了當(dāng)前銀行理財(cái)市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：銷售合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管套利風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)可能向表內(nèi)轉(zhuǎn)移，以及資金池運(yùn)作帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 業(yè)內(nèi)在密切關(guān)注監(jiān)管政策動(dòng)態(tài)，比如PE產(chǎn)品銷售是否全面叫停，涉及理財(cái)業(yè)務(wù)的法規(guī)如《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作管理辦法》及《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露管理辦法》何時(shí)出臺(tái)等。

警示理財(cái)業(yè)務(wù)主要風(fēng)險(xiǎn)隱患

過去五年是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的黃金時(shí)期。截至2012年底，銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)到7.12萬億元，較2011年末增長(zhǎng)逾56%，較2007年底的5000多億元增長(zhǎng)超過13倍。目前理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率為4.11%。

1月29日，銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任王巖岫在“中國銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)熱點(diǎn)問題座談會(huì)”上披露，2012年全國開展理財(cái)業(yè)務(wù)的18家主要銀行為客戶實(shí)現(xiàn)投資收益2464億元。

不可否認(rèn)，銀行理財(cái)在豐富投資人投資渠道、推進(jìn)利率市場(chǎng)化、金融產(chǎn)品創(chuàng)新上的積極作用，但理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模飆升的同時(shí)，商業(yè)銀行內(nèi)部管理弱化、風(fēng)控能力欠缺等問題也暴露出來。

理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患突出表現(xiàn)在四個(gè)方面：

第一，銷售合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)有所上升。目前看來，銀行理財(cái)市場(chǎng)爆發(fā)的各類風(fēng)險(xiǎn)案件大多都集中在違規(guī)銷售、代銷第三方理財(cái)產(chǎn)品上。

前述股份行金融市場(chǎng)部人士指出，案件爆發(fā)的金融機(jī)構(gòu)從地方中小銀行、股份制銀行到國有大行均有，新案件還在不斷出現(xiàn)，可見銀行業(yè)內(nèi)部風(fēng)控尤其是基層銀行內(nèi)部管理水平的薄弱。

銀監(jiān)會(huì)指出，銷售合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在一些銀行在理財(cái)產(chǎn)品銷售中未向客戶充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對(duì)投資范圍、投資比例、收益率測(cè)算等重要信息的披露上過于籠統(tǒng)，投資者無法有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，一些銀行代銷理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)流程不規(guī)范，內(nèi)部管理不到位。

第二，監(jiān)管套利現(xiàn)象增多。一些銀行在信貸資產(chǎn)出表動(dòng)機(jī)下，借道信托、證券、基金、保險(xiǎn)等同業(yè)機(jī)構(gòu)，通過理財(cái)資金對(duì)接企業(yè)融資需求，特別是對(duì)接房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)、“兩高一?！钡认拗菩灶I(lǐng)域融資需求的情況更為突出。

第三，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可能向資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)轉(zhuǎn)移，未匹配較高的資金成本，理財(cái)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)配置趨于激進(jìn)，主要投向高收益、低評(píng)級(jí)企業(yè)債券等高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。目前銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品七成以上是非保本類，但出于維持市場(chǎng)份額或銀行聲譽(yù)的需要，銀行很可能承擔(dān)保兌義務(wù)，于是理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍滯留在銀行體系表內(nèi)。

第四，資產(chǎn)池運(yùn)作暗含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)池模式的特點(diǎn)是“滾動(dòng)發(fā)售、集合運(yùn)作、期限錯(cuò)配、分離定價(jià)”，多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)對(duì)應(yīng)多筆資產(chǎn)，單個(gè)產(chǎn)品無法進(jìn)行獨(dú)立的成本核算，一旦市場(chǎng)偏好發(fā)生逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)投資者巨額贖回，或新的理財(cái)產(chǎn)品難以發(fā)行，銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)立即爆發(fā)。

重點(diǎn)嚴(yán)管“影子銀行”

29日在同一場(chǎng)合，銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民指出，現(xiàn)今銀行理財(cái)存在“三個(gè)不一致”，即銀行與客戶對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征認(rèn)識(shí)不一致；業(yè)務(wù)發(fā)展與銀行內(nèi)部管理水平及監(jiān)管要求不一致；理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展和監(jiān)管的要求也出現(xiàn)了不一致。

閻慶民指出，從監(jiān)管層面上，銀監(jiān)會(huì)將繼續(xù)完善監(jiān)管制度框架，不斷健全理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施，運(yùn)用好準(zhǔn)入、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、現(xiàn)場(chǎng)檢查、監(jiān)管處罰等手段，嚴(yán)格監(jiān)管產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售和資金投向。同時(shí)，要推動(dòng)加強(qiáng)銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)性，以科學(xué)有效的監(jiān)管支持和鼓勵(lì)理財(cái)業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。

在2013年銀行業(yè)監(jiān)管工作會(huì)議上，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林指出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將對(duì)銀證、銀基、銀保、銀信等合作類業(yè)務(wù)，嚴(yán)格審查合作者的資信實(shí)力，資金去向和風(fēng)控措施，“建立防火墻和風(fēng)險(xiǎn)代償機(jī)制，防止風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)?！?/p>

銀行理財(cái)如果出于規(guī)避監(jiān)管、繞開信貸規(guī)模的目的，則表外的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)很可能異化為銀行的“第二信貸部”或“影子銀行”，以致促發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于中國“影子銀行”的定性，監(jiān)管部門借鑒金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)的定義“銀行監(jiān)管體系之外，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系”，因而否認(rèn)銀行理財(cái)是“影子銀行”。但我國的信用中介體系絕大部分都在監(jiān)管體系之內(nèi)，對(duì)這類機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的監(jiān)管如果缺乏有效性，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在金融體系內(nèi)擴(kuò)散和轉(zhuǎn)移，其危害等同“影子銀行”。

但監(jiān)管部門已經(jīng)開始高度關(guān)注“影子銀行”問題。據(jù)悉，銀監(jiān)會(huì)提出，要重點(diǎn)監(jiān)管影子銀行、民間融資和非法集資等風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系傳染。尚福林在上述會(huì)議上提出了三個(gè)禁止，即禁止銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及員工參與民間融資；禁止為影子銀行放大杠桿提供融資；禁止銀行客戶轉(zhuǎn)借資金。

同時(shí)銀監(jiān)會(huì)還指出，要特別關(guān)注銀行案件與非法集資、民間融資等外部風(fēng)險(xiǎn)相互勾結(jié)的問題，案件防范采取高壓態(tài)勢(shì)，嚴(yán)肅查處、嚴(yán)格問責(zé)。