近日，中糧集團各上市子公司陸續(xù)發(fā)布2012年業(yè)績預虧公告。主營番茄醬和糖加工的中糧屯河稱，預計歸屬于股東的凈利潤虧損7億元到7.7億元；主營“長城”葡萄酒、飲料、“福臨門”食用油等業(yè)務的中國食品有限公司前日發(fā)布盈利預警，稱錄得2012年綜合凈利潤大幅下滑，廚房食品(以“福臨門”食用油為主)虧損上億元。此外，中糧接手的五谷道場也被曝光連年虧損。由此一來，中糧近年來大幅擴張、發(fā)展全產業(yè)鏈的戰(zhàn)略也惹來質疑之聲。

子公司最高預虧7.7億元

1月22日，中糧屯河發(fā)布了2012年業(yè)績預虧公告，預計歸屬于股東的凈利潤虧損7億元到7.7億元。該公司解釋稱，近年全球番茄醬供過于求，國內番茄加工行業(yè)持續(xù)虧損，主要加工企業(yè)主動減產，加上去年國內主產區(qū)受氣候災害等影響，國內番茄醬產量大幅下降，全年銷售成本與銷售價格倒掛，經(jīng)營虧損較大。

而在糖業(yè)板塊，受供求關系影響，去年糖價從高位回落，而甜菜原料成本卻居高不下，公司部分甜菜糖廠年末庫存成本高于售價，對2012/2013榨季庫存甜菜糖及甜菜計提存貨跌價準備，致使出現(xiàn)虧損。

此外，中糧集團上市子公司中國食品有限公司發(fā)布盈利預警稱，廚房食品業(yè)務錄得超過1億港元的虧損，酒品類業(yè)務盈利也有所下滑，因此該公司未經(jīng)審核的綜合凈利潤同比錄得較大幅度的下滑。

據(jù)稱，由于受到食用散油價格上漲影響，及未能將增加的成本全部轉嫁至客戶，造成其小包裝食用油業(yè)務虧損。在酒品業(yè)務方面，整體葡萄酒業(yè)務受宏觀經(jīng)濟下滑的影響及葡萄酒行業(yè)競爭激烈，公司增加對市場及其促銷投入導致盈利下滑。

“全產業(yè)鏈”戰(zhàn)略或暗藏隱憂

近年來，以中糧集團為首，國內食品界正掀起一股發(fā)展“全產業(yè)鏈”的熱潮。中糧集團官網(wǎng)顯示，在全產業(yè)鏈模式下，其已將小麥、玉米、油脂油料、稻米、大麥、糖、番茄、肉食等產業(yè)鏈有機組織起來，實現(xiàn)了整個糧油食品鏈條從種植到食品營銷的暢通無阻。

有業(yè)內人士指出，中糧當前的“全產業(yè)鏈”只不過是以資本來撬動不同的產業(yè)，并沒有真正實現(xiàn)每個品類的縱向全產業(yè)鏈?？此品睒s的中糧“全產業(yè)鏈”景象背后，其實暗藏著許多不確定的風險和危機。以五谷道場為例，這位國內方便面行業(yè)曾經(jīng)的“黑馬”，在下嫁中糧三年之后，已從年銷售額20億元左右的業(yè)績，下滑到現(xiàn)在年銷售額不足2億元，在賣場中已經(jīng)難覓其蹤。

東方艾格農業(yè)分析師馬文峰在接受羊城晚報記者采訪時表示，農產品加工行業(yè)是與國際市場緊密聯(lián)系的高度競爭性行業(yè)，經(jīng)營毛利率都很低，企業(yè)主要是以走量取勝。同時，大宗農產品價格又充滿波動性，風險較大。經(jīng)營“全產業(yè)鏈”，中糧集團具有融資能力強等優(yōu)勢，但面對激烈競爭，其經(jīng)營管理方面存在國企的弊端，在國際市場劇烈波動時難以有效應對。如果經(jīng)營不善，特別是不能有效通過期貨市場做好大豆、糖等大宗農產品的套期保值的話，其產業(yè)鏈涉及的范圍越廣，虧損就會越嚴重。