亞洲是否面臨產(chǎn)能過剩的困境?(一)
亞洲是否面臨產(chǎn)能過剩的困境?(二)
(二)產(chǎn)能增長情況
雖然包括歐洲在內(nèi)的一些國家或地區(qū)開始永久關(guān)閉生產(chǎn)設(shè)施，但一些國家依舊在擴(kuò)大其鋼鐵工業(yè)的生產(chǎn)設(shè)施——尤其是中國和印度。在中國，根據(jù)政府政策，關(guān)閉了一些小型企業(yè)，同時又建成了一些較大型的企業(yè)。因此，在許多情況下，產(chǎn)能依舊是擴(kuò)大的，雖然速度并不是很快。
圖3-3亞洲鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能增長情況
來源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)
在2013年和2014年，中國鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能預(yù)計將分別增長1.9%和1%，均低于1999年以來任何一年的增長率，且大大低于1999年以后的年均增長率(15%)。
然而，亞洲其他國家和地區(qū)鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能預(yù)計將以較快的速度增長——未來兩年分別增長7.2%和5.4%。全球鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能增長放緩，未來兩年分別增長2.1%和1.7%；過去14年的年均增長率約為5%。
瑞銀預(yù)計2013年韓國、印度尼西亞、中國臺灣和印度新增的平鋼產(chǎn)能將增加出口(印度轉(zhuǎn)為凈出口)，但在2014年會削弱亞洲平鋼市場。2015年后情況會發(fā)生好轉(zhuǎn)——隨著新增產(chǎn)能的減少，全球鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能利用率會提高到80%左右，鋼鐵企業(yè)的定價權(quán)力得到增強(qiáng)。
(三)需求增長情況
中國鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)量(或理解為潛在需求)在未來兩年間的年均增長率為3.1%，略低于全球3.3%的水平。中國需求的增長速度略高于全球金融危機(jī)期間的增長速度(2008年為2.3%)。從全球范圍來看，負(fù)增長的情況僅出現(xiàn)在2008年和2009年。自1999年后，中國鋼鐵產(chǎn)量的年均增長率約為15%。日本的鋼鐵產(chǎn)量預(yù)計將下滑，雖然亞洲其他國家和地區(qū)的產(chǎn)量將以年均7%的速度增長。瑞銀認(rèn)為，基于明年全球GDP將增長3%這一預(yù)計，上述產(chǎn)量的增長率看起來不是那么樂觀，尤其是鑒于中國未來的用鋼強(qiáng)度可能放緩。
圖3-4鋼鐵市場潛在需求增長情況
來源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)
(四)產(chǎn)能利用和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)前景
據(jù)瑞銀預(yù)測，在未來幾年間，由于市場需求的增長速度(3.1%)將快于產(chǎn)能的增長速度(1.5%)，中國的產(chǎn)能利用率有望得到提高。到2014年底，產(chǎn)能利用水平會提高到84%(自2002年起的平均水平)。另一方面，中國的產(chǎn)能利用率跌回過去十年間的最低點(diǎn)(77%)的條件是，市場需求在未來兩年均下降2.5%。
在未來幾年，即使日本的鋼鐵工業(yè)預(yù)計不會有新增產(chǎn)能，但只有產(chǎn)量(即需求)增長18%時，其產(chǎn)能利用率才能從現(xiàn)在的83%恢復(fù)到過去十年來的平均水平——98%。另一方面，日本的產(chǎn)能利用率跌回全球金融危機(jī)期間最低點(diǎn)(71%)的條件是，市場需求在未來兩年間下降15%。
至于未來幾年亞洲整體產(chǎn)能利用水平，瑞銀的預(yù)測是略有提高——從81%到83%。然而，基于當(dāng)前對于產(chǎn)能情況的預(yù)測，只有在未來兩年間亞洲鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)量增長了14%，其產(chǎn)能利用率才能回到2002年至2008年期間的平均水平。但瑞銀預(yù)計亞洲鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)量僅會提高7%左右。另一方面，亞洲的產(chǎn)能利用率跌回全球金融危機(jī)期間最低點(diǎn)(75%)的條件是，市場需求在未來兩年間下降3%。
圖3-5亞洲鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售額/固定資產(chǎn))
來源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)
綜上所述，瑞銀得出來一個與直覺相反的結(jié)論，即中國鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能過剩問題并不如亞洲其他國家或地區(qū)那么嚴(yán)重。隨著對產(chǎn)能擴(kuò)張的嚴(yán)格約束和市場需求較為強(qiáng)勁的增長，中國的產(chǎn)能利用水平預(yù)計將達(dá)到正常的平均水平。中國鋼鐵市場需求的增長速度可能將是亞洲其他國家或地區(qū)的兩倍之多。與此同時，瑞銀也警告，之前提到的產(chǎn)能擴(kuò)張的約束(特別是中國)的預(yù)測還存在不確定性。
圖3-6亞洲鋼鐵企業(yè)的銷售額和固定資產(chǎn)增長(除日本)
來源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)
在2012年到2014年間，中國(瑞士聯(lián)合銀行選定的企業(yè))固定資產(chǎn)的增長速度逐年下降，企業(yè)收入則會增長1.5%，這意味著資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會略微上升。至于整個亞洲地區(qū)，鑒于其龐大的產(chǎn)能壓力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平將會略微下降。
中國資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高可作為其資產(chǎn)利用水平略微改善的一個反映，但仍需要以較高的鋼鐵價格作為前提。瑞銀預(yù)計，鋼鐵價格在2013年上半年將得到提升，但這僅僅是一個短暫的現(xiàn)象。
瑞銀稱，其對于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的預(yù)測從更大程度上依賴于其對于產(chǎn)能情況的預(yù)測，因為與對于市場需求的預(yù)測相比，對于產(chǎn)能的預(yù)測會更加精準(zhǔn)。
表3-1部分亞洲鋼鐵企業(yè)的銷售額增長率
來源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)
表3-2部分亞洲鋼鐵企業(yè)的固定資產(chǎn)增長率
來源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)
表3-3部分亞洲鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
來源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)(未完待續(xù))
譯自：2013年1月【瑞士】瑞士聯(lián)合銀行(UBS) 編譯：工業(yè)和信息化部國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作中心 王葉子
