“在中國(guó)做價(jià)值投資光有信念是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要視死如歸的勇氣，持有股票后需要參與莫名的商標(biāo)戰(zhàn)、商譽(yù)戰(zhàn)、道德戰(zhàn)、政策戰(zhàn)、國(guó)資戰(zhàn)……從廣藥到貴州茅臺(tái)，再到上海家化，很欽佩但斌兄和風(fēng)車開(kāi)戰(zhàn)的勇氣，在這點(diǎn)上，但斌超越了股神巴菲特?！鄙矸菡J(rèn)證為大智慧執(zhí)行總裁洪榕的微博會(huì)員，日前如是調(diào)侃私募大佬但斌。

設(shè)計(jì)臺(tái)詞：為何有我唱多的地方就有“黑天鵝”？

暫且不論是否比得過(guò)巴菲特，如洪榕所說(shuō)，身陷各種“戰(zhàn)”的但斌，最近確實(shí)有點(diǎn)忙?！督鹑谕顿Y報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，從廣藥王老吉之爭(zhēng)到貴州茅臺(tái)遭遇“三公”，再到近日的上海家化內(nèi)部矛盾，但斌介入的三大上市公司接二連三遭遇“不測(cè)”。

盡管但斌在微博上不斷為所持股票搖旗吶喊并親自上陣“參與商標(biāo)戰(zhàn)、商譽(yù)戰(zhàn)、道德戰(zhàn)……”，但仍有網(wǎng)友調(diào)侃，但斌如同柯南，但凡他出現(xiàn)的地方就有“命案”，其微博唱多誰(shuí)，誰(shuí)就要倒霉。

基金產(chǎn)品排名靠后

但斌在股市上素有“中國(guó)巴菲特”之稱，其從1992年A股成立之初就開(kāi)始了證券、期貨研究與投資生涯。特別是去年在私募整體生存狀態(tài)不佳的情況下，但斌重倉(cāng)白酒、品牌中藥等消費(fèi)類個(gè)股獲得不菲收益令業(yè)界刮目相看。

而實(shí)際上，此前但斌所掌舵的東方港灣一度在地產(chǎn)、銀行等周期性品種上布局。據(jù)報(bào)道，其在2009年將地產(chǎn)、銀行等周期性的品種堅(jiān)決斬倉(cāng)，換成諸如上海家化、廣州藥業(yè)、貴州茅臺(tái)等能夠穿越周期的消費(fèi)、醫(yī)藥股。

如今，由但斌擔(dān)任基金經(jīng)理的產(chǎn)品——2010年成立的中融信托-東方港灣1期證券投資集合資金信托計(jì)劃本期近一個(gè)月收益率為-0.07%，近三個(gè)月收益率為5.74%。如此“戰(zhàn)績(jī)”在私募排行網(wǎng)上給出的排名分別為583、157名，而今年年初到5月10日更新后的今年以來(lái)的收益率為12.83%，排名184名。

雖然公開(kāi)信息中并未披露上述產(chǎn)品的重倉(cāng)股數(shù)據(jù)，不過(guò)但斌通過(guò)微博公開(kāi)自己持有廣州藥業(yè)、貴州茅臺(tái)、上海家化；同時(shí)，其博客上的公司研究文章顯示，這三家公司也是其重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象；但從這三家上市公司的“麻煩”來(lái)看，則成了但斌的“煩惱之源”。

重倉(cāng)個(gè)股麻煩不斷

“許多朋友和我聊起廣藥，多認(rèn)為國(guó)企做不好快消品做不好王老吉……不打幾次商戰(zhàn)憑什么就一定說(shuō)廣藥不行……未來(lái)路漫長(zhǎng)！”去年7月，當(dāng)廣州藥業(yè)與加多寶為了“王老吉”爭(zhēng)得面紅耳赤之時(shí)，但斌橫空殺出，為廣州藥業(yè)搖旗吶喊。

至于為何有此舉動(dòng)，據(jù)媒體爆料，但斌旗下的東方港灣在去年5月重倉(cāng)殺入廣藥。至此，但斌也開(kāi)始置身于洪榕所說(shuō)的“商標(biāo)戰(zhàn)、商譽(yù)戰(zhàn)”之中。由于發(fā)布大量力挺廣藥的微博，其舉動(dòng)一度引起了業(yè)內(nèi)人士的指責(zé)。記者注意到，微博認(rèn)證為道杰資本總裁、管理合伙人的俞鐵成在微博上說(shuō)，“但總要是沒(méi)買廣藥，我佩服。若作為陽(yáng)光私募基金掌門人買了一堆廣藥股票后整天這樣喊，已有違規(guī)之嫌，不信可咨詢專業(yè)證券律師！”

但斌不顧違規(guī)之嫌唱多旗下重倉(cāng)股，除了廣藥外，茅臺(tái)、家化也在此之列。在限制“三公”消費(fèi)后，但斌微博猶如炸開(kāi)了鍋，不斷力挺茅臺(tái)，然而茅臺(tái)依舊在今年4月初創(chuàng)下160元的階段新低，盡管目前已經(jīng)反彈至194元，但距離此前266元的“天價(jià)”仍有一段距離。而對(duì)于昨日200多人齊聚股東大會(huì)的上海家化，也是但斌去年年底在其微博上屢次轉(zhuǎn)發(fā)關(guān)于上海家化及其價(jià)值投資的博文而“一夜成名”，如今則身陷平安與葛文耀的矛盾之中。

事實(shí)上，記者采訪的券商分析師中，也不乏看好廣州藥業(yè)、貴州茅臺(tái)、上海家化的人，然而，這些上市公司卻總是在但斌的唱多中“意外”地出現(xiàn)一些這樣那樣的問(wèn)題。盡管這些問(wèn)題似乎與但斌價(jià)值發(fā)現(xiàn)的眼光無(wú)關(guān)，但對(duì)于但斌而言，面對(duì)無(wú)法預(yù)料的“黑天鵝”，或許只能說(shuō)但斌最近運(yùn)氣差了點(diǎn)。