原標(biāo)題[人大校長陳雨露:中國應(yīng)創(chuàng)立金融失衡指數(shù)取代CPI]

中新網(wǎng)5月25日電 中國人民大學(xué)校長、央行貨幣委員會委員、著名金融學(xué)家陳雨露25日在人大重陽金融研究院發(fā)布了《走向核心國家中國的“大金融”戰(zhàn)略與發(fā)展路徑》大型研究報(bào)告，報(bào)告首次將金融提升至國家戰(zhàn)略層面的高度，提出構(gòu)建中國的“大金融”宏觀調(diào)控體系。報(bào)告還提出了幾個(gè)“重磅型”理論和發(fā)展路徑，如中國金融業(yè)應(yīng)走向混業(yè)經(jīng)營、成立金融控股公司；人民幣國際化通過“三步走”最終于2040年成為最重要的“國際儲備貨幣”等。

陳雨露還在“大金融”報(bào)告中創(chuàng)立了一個(gè)引人矚目的新型發(fā)展指數(shù)“金融失衡指數(shù)”，報(bào)告認(rèn)為：“該指數(shù)不僅可以有效描述中國經(jīng)濟(jì)周期中的金融失衡現(xiàn)象，而且比傳統(tǒng)的CPI、FCI、PMI等指數(shù)更為準(zhǔn)確，也更為領(lǐng)先?！?/p>

報(bào)告中認(rèn)為，在金融體系的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測方面，早期的方法主要是“金融危機(jī)指數(shù)和早期預(yù)警系統(tǒng)”。這些方法雖然在一定程度上能夠反映金融體系的脆弱性程度，但大部分指標(biāo)缺乏“前瞻性”，而且“決策者常常會在紛繁復(fù)雜和彼此沖突的指標(biāo)面前變得猶豫遲疑”。而創(chuàng)建“金融失衡指數(shù)”就是希望能夠找到一個(gè)能有效反映金融失衡程度的代表性指標(biāo)，將其作為危機(jī)預(yù)警、檢測系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行宏觀審慎管理的重要參考變量。

報(bào)告中也明確提出了“金融失衡指數(shù)”所疊加的多重基本指標(biāo)，包括社會融資總量、投資、企業(yè)杠桿、利差水平、房地產(chǎn)價(jià)格和股票價(jià)格。報(bào)告認(rèn)為，這些指標(biāo)從不同的側(cè)面描述了金融體系的“融資泡沫”、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“投資泡沫”以及與此相伴隨的“資產(chǎn)價(jià)格泡沫”的發(fā)展程度和演化路徑。

報(bào)告中說：“可以肯定的是，"金融失衡指數(shù)"與各主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量具有較強(qiáng)的系統(tǒng)相關(guān)性，且與現(xiàn)行的"企業(yè)景氣指數(shù)"、"制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)"相比，他對經(jīng)濟(jì)周期的反映更為敏感也更為領(lǐng)先?！保ㄖ行戮W(wǎng)金融頻道）