美聯(lián)儲或年底開始退出QE 6月份匯豐PMI降至9個月新低 昨A股重挫擊穿2100點

編者按：受美國QE退出時間表出爐影響，全球資本市場擔(dān)心失血，紛紛暴跌，當(dāng)日美國三大股指跌幅均超過1%，亞太股市昨日更是哀鴻遍野，而由于美元指數(shù)走強(qiáng)，黃金則跌至2年多來的低點，工業(yè)品全線大跌。專業(yè)人士表示，美國退出QE，將影響到全球風(fēng)險資產(chǎn)價格波動，改變資金流向，特別是新興市場可能遭遇到持續(xù)的資金流出風(fēng)險。

同時，由于傳言有銀行出現(xiàn)資金違約，昨日隔夜拆借利率短期品種創(chuàng)歷史最高，市場資金面緊張可見一斑，而央行繼續(xù)發(fā)行央票表明回收流動性的堅決態(tài)度。這也對股市產(chǎn)生壓力。

而基本面方面，6月份匯豐PMI預(yù)覽值降至9個月來的低點48.3%,連續(xù)兩個月處于50擴(kuò)張收縮分界線以下。顯示制造業(yè)增速進(jìn)一步放緩，對A股亦構(gòu)成巨大利空。

受以上因素影響，滬指昨日重挫2.77%，擊穿2100點關(guān)口。分析稱，面對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速中樞下移，流動性環(huán)境急劇變化而IPO重啟又日益臨近的大環(huán)境，A股短期內(nèi)依然面臨著較大的壓力。

專題文/表 記者張忠安、陳海玲、李震、金霽（除署名外）

昨日國際金融市場利空云集。先是美聯(lián)儲主席伯南克暗示將于今年年底開始逐步退出QE，接著匯豐公布的6月份中國PMI預(yù)覽值創(chuàng)下9個月來的低點，而中國銀行間隔夜拆借利率又創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，這些利空沉重打擊了金融市場。

美聯(lián)儲：明年中結(jié)束QE3

美聯(lián)儲19日結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會，并發(fā)布聲明稱，將維持現(xiàn)有的超低利率和量化寬松政策，以進(jìn)一步刺激就業(yè)增長和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

但美聯(lián)儲主席伯南克在隨后舉行的記者會上表示，從去年秋季以來，影響美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場的風(fēng)險已經(jīng)下降，在失業(yè)率仍處在高位和通脹壓力可控的背景下，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策將維持一段時間；如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲可能將在今年晚些時候開始逐漸減少資產(chǎn)購買規(guī)模，并將在明年年中結(jié)束第三輪量化寬松政策（QE3）。

受此消息打擊，隔夜歐美股市全線下跌，美國三大指數(shù)均跌逾1%。

退出QE對中國也有好處

花旗銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高表示，美聯(lián)儲退出QE對中國最大的影響是資金流出、流動性減少。伴隨美元的走強(qiáng)，海外投資（主要是新興市場）的資金會減少并回流美國本土。而這也體現(xiàn)在昨日的亞太新興市場股市大跌上，印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)暴跌3.66%，菲律賓馬尼拉指數(shù)跌了2.86%。另外，金磚四國的股指跌幅都比較大，巴西圣保羅股指跌幅為2.58%，俄羅斯RTS指數(shù)在昨日記者發(fā)稿時也重挫3%以上，印度孟買Sensex昨日也跌2.56%。

不過，美聯(lián)儲退出QE對中國而言也不是沒有好處。一方面，美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，需求恢復(fù)，有利于出中國的出口；另一方面，美元走強(qiáng)將壓低大宗商品的價格，而中國作為大宗商品消費大國將獲益。

“有些資金流走是正常的，但也需要未雨綢繆，防范資金大出?！鄙蛎鞲呓ㄗh，第一是要防止人民幣突然貶值，從政策層角度而言，要做到這點就需要建立投資者對中國經(jīng)濟(jì)有信心；第二就是在開放資本賬戶的過程中，要有一個好的管理。避免在QE退出的同時由于資本賬戶的開放而引發(fā)資本的大幅流出。

中國制造業(yè)增速再放緩

中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳使金融市場雪上加霜。昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份匯豐/Markit采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值降至9個月來的低點48.3%,低于49.2%的5月份終值,連續(xù)兩個月處于50擴(kuò)張收縮分界線以下。

6月份PMI指數(shù)預(yù)覽值顯示制造業(yè)增長勢頭依然疲弱。新出口訂單指數(shù)大幅回落。除了購進(jìn)價格、供應(yīng)商配送時間和產(chǎn)成品庫存指數(shù)之外,其他分項指數(shù)都呈現(xiàn)周期性放緩跡象。其中,新訂單分項指數(shù)初值由5月份的49.5%,跌至6月份的47.1%,創(chuàng)10個月以來的新低。產(chǎn)出指數(shù)初值由5月份的50.7%,跌至6月份的48.8%,創(chuàng)8個月以來最低。

匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示,制造業(yè)仍然面臨著外需惡化、內(nèi)需疲弱以及去庫存壓力增大等挑戰(zhàn)。因此,屈宏斌預(yù)計二季度的增長略微放緩。

同時,匯豐下調(diào)今明兩年的中國GDP增速預(yù)估,今年從8.2%下調(diào)至7.4%,明年則從8.4%下調(diào)至7.4%。

受制于資金面和基本面的雙重壓力，A股市場昨日一片狼藉，滬指恐慌性大跌2.77%，擊穿2100關(guān)口。東北證券分析師陳炳輝表示，面對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速中樞下移，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷轉(zhuǎn)型期，流動性環(huán)境急劇變化。同時IPO重啟日益臨近，股票市場短期內(nèi)依然面臨著較大的壓力。

昨日金融市場利空云集

1、美聯(lián)儲主席伯南克暗示今年晚些時候可能削減資產(chǎn)購買規(guī)模，并將在明年年中結(jié)束QE3。此消息痛擊黃金和工業(yè)品。

2、6月份匯豐PMI預(yù)覽值降至9個月來的低點48.3%,連續(xù)兩個月處于榮枯線以下，顯示中國制造業(yè)增速進(jìn)一步放緩。

3、SHIBOR隔夜品種和7天品種的利率均創(chuàng)下了該指標(biāo)自2006年10月開始運行以來的最高紀(jì)錄，央行卻繼續(xù)發(fā)央票。

美聯(lián)儲暗示退出QE震撼金融市場　黃金暴跌至2年零8個月新低

美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模的初步計劃意味著量化寬松政策止步，對黃金是重磅利空。國際現(xiàn)貨金價周三、周四兩個交易日累計最大跌幅為5%,低至1306美元/盎司低位,創(chuàng)2010年10月以來的新低。同期白銀現(xiàn)貨市場價格跌至20美元/盎司關(guān)口附近位置。國內(nèi)市場貴金屬價格跟跌，現(xiàn)貨價格白天以266元/克低位報收。

ETF持金刷新4年新低

此輪大跌后，空頭動能明顯增強(qiáng)，技術(shù)指標(biāo)再次形成死叉，前期低點1321美元轉(zhuǎn)化成了阻力位。ETF再次減倉，最大黃金ETF的總持金量跌破了1000噸，刷新了2009年2月以來的4年新低。

廣東省黃金公司的田鵬飛認(rèn)為：短線來說，仍有慣性下跌空間，1個月內(nèi)，或能跌破1280美元支撐位，至1265美元一線尋求支持。未來半年時間里，金價仍將以弱市低位震蕩走勢為主；長期盤整后,2013年底將有走高機(jī)會。

本地市民欲再次抄底

昨日，廣州千足金價格普遍較前日跌了5元至340~360元/克一線,也是2013年以來的較低位。投資型金條的價格普遍跌到了279元~285元每克區(qū)間。前日下午開始,黃金首飾批發(fā)數(shù)額明顯增加,很多零售商戶開始成公斤買進(jìn)。

據(jù)金葉珠寶市場部總經(jīng)理刁衛(wèi)華介紹說，如果金價進(jìn)一步下跌，金條與金首飾仍將是市場交易的香饃饃。不過,實物金需求只能起到抑制金價大幅下跌的作用。有鑒于此，業(yè)內(nèi)人士多建議散戶抄底不必盲目，逢低逐步建倉，長線保值為佳。（井楠）

商品 工業(yè)品受QE退出消息推動重挫

昨日，期貨市場的工業(yè)品受美聯(lián)儲欲縮減購債規(guī)模這一消息推動出現(xiàn)重挫。

在昨日的電子盤中，紐約商業(yè)期貨交易所（NYMEX）8月原油期貨截至昨日16:00報96.67美元/桶，沖擊百元大關(guān)再度失敗。倫敦金屬交易所（LME）三月期銅跌至六周低位，在昨日的電子盤中下跌逾2%；三月期鋁和三月期鋅在昨日的電子盤中跌幅也都在1.50%以上。國內(nèi)期貨市場昨日工業(yè)品以下跌為主，滬銅主力合約下跌逾2%，滬鋁和滬鋅主力合約的跌幅均為1.1%。

新湖期貨認(rèn)為，對于基本金屬等工業(yè)品來說，會受到流動性緊縮的壓力。在此過程中，銅由于具有較強(qiáng)的金融屬性可能會表現(xiàn)得尤其弱。（陳芳）

匯市 美元或進(jìn)入長期升值周期

昨日凌晨，自美聯(lián)儲公布6月議息結(jié)果及伯南克講話以來，美元強(qiáng)勢大漲，其他非美元貨幣全線下跌。截至周三收盤，美元指數(shù)報81.40，漲0.84%；歐元報1.3295，跌0.73%；英鎊報1.5485，跌1%。

分析認(rèn)為，中短期來看，美元匯率已經(jīng)觸底，美元指數(shù)有望先回升至83一線，美元對日元和歐元對美元將分別達(dá)到100和1.31。

招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示，退出QE意味著美國經(jīng)濟(jì)前景是向好的，美元或進(jìn)入3~4年的升值周期。而其他非美元貨幣，未來表現(xiàn)都不會很強(qiáng)，整體大方向是看空。