原標題: 上周銀行理財收益率大幅上漲 平均5.18%

上周銀行間資金面偏緊狀態(tài)得到明顯緩解。不過，在半年末考核重壓之下，上周商業(yè)銀行在最后時刻掀起攬儲大戰(zhàn)，致使銀行理財產(chǎn)品收益率漲勢更加兇猛，幾近瘋狂。金牛理財網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周銀行理財產(chǎn)品的平均預期收益率升至5.18%，遠超于去年年底水平，且僅次于2011年底的高點。

高收益產(chǎn)品激增

金牛理財網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周（6月22日-6月28日）77家銀行共新發(fā)非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品725款，環(huán)比增70款，新發(fā)產(chǎn)品平均預期收益率為5.18%，較前周飆升55BP，遠超去年底水平。從收益率分布來看，上周高收益率產(chǎn)品數(shù)量呈爆炸式增長，收益率超過5%的產(chǎn)品近400款，市場占比升至55.5%；收益率在4%至5%的272款，市場占比大幅縮小至38%；而收益率在3%至4%的產(chǎn)品僅有42款，市場占比降至5.9%。

從銀行類型來看，由于在半年末資金缺口巨大，為留住本行存款和吸引行外資金，各商業(yè)銀行競相提高理財產(chǎn)品收益率。上周國有商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)行248款，環(huán)比前周增長9款，預期收益率環(huán)比漲29BP至4.97%；股份制銀行發(fā)行253款，環(huán)比增長65款，預期收益率上升79BP至5.36%；城商行發(fā)行178款，環(huán)比少發(fā)8款，預期收益率上漲56BP至5.23%；農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)行46款，環(huán)比增發(fā)5款，預期收益率上漲66BP至5.05%。值得注意的是，上周發(fā)行量最大和收益率最高、漲幅最大的產(chǎn)品均來自股份制商業(yè)銀行。在半年末這個重要時點，股份制銀行所面臨的資金壓力可見一斑。國有商業(yè)銀行收益率漲幅最小，成為唯一收益率沒有突破5%的銀行。這或許反映在資金面偏緊緩解后，國有商業(yè)銀行的半年末資金壓力相對小一些。

從收益類型來看，上周保本浮動收益型產(chǎn)品收益率依舊漲幅最大，表明商業(yè)銀行繼續(xù)提高保本產(chǎn)品收益率以吸引穩(wěn)健型投資者。上周發(fā)行量的增長主要集中在非保本產(chǎn)品上，這使得非保本浮動收益型產(chǎn)品的市場占比大幅升至73%。具體來看，上周非保本浮動收益型發(fā)行527款，環(huán)比增長77款，平均預期收益率大漲54BP至5.25%；保證收益型發(fā)行59款，環(huán)比前周增發(fā)1款，平均預期收益率上漲47BP至4.41%；保本浮動收益型發(fā)行139款，環(huán)比增長7款，平均預期收益率上漲64BP至5.18%。

從投資期限來看，上周各期限產(chǎn)品收益率再度飆升，收益率出現(xiàn)倒掛。具體來看，上周1個月以下的產(chǎn)品共發(fā)行42款，環(huán)比少發(fā)4款，平均預期收益率環(huán)比漲50BP至4.62%；1-3個月期限的產(chǎn)品發(fā)行440款，環(huán)比增發(fā)53款，預期收益率上漲63BP至5.25%；3-6個月期限的產(chǎn)品發(fā)行148款，環(huán)比少發(fā)7款，預期收益率上漲51BP至5.17%；6-12個月期限的產(chǎn)品發(fā)行82款，環(huán)比增25款，預期收益率漲13BP至5%；1年期以上產(chǎn)品發(fā)行13款，環(huán)比增長3款，收益率上漲58BP至5.55%。值得注意的是，上周部分期限收益率出現(xiàn)倒掛，其中1-3月期限的產(chǎn)品收益率較3-6月和6-12月分別高出8BP和25BP，這在銀行理財市場實不多見。

高收益率難持續(xù)

央行維穩(wěn)表態(tài)和最終出手干預，使得市場恐慌情緒得到穩(wěn)定，上周銀行間資金市場利率連續(xù)下行。截至6月28日，隔夜Shibor利率下行至4.941%，1周利率行至6.163%，1個月利率行至7.35%，3個月利率行至5.439%。雖然資金利率依然相對偏高，但考慮到上周是上半年最后一周，前期資金面極度緊張的格局實質(zhì)上已經(jīng)得到緩解。

自5月下旬以來，銀行理財市場收益率持續(xù)攀升，到6月下旬更是高歌猛進。從單周數(shù)據(jù)來看，上周銀行理財市場已經(jīng)全面超越去年年底的水平，這也成為繼2011年底收益率達到最高之后的第二個高點。從全月初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，6月銀行理財?shù)氖找媛手沟厣?，平均預期收益率為4.46%，較5月回升了22BP。今年以來收益率連續(xù)下滑的理財市場終于在半年末打了一個漂亮翻身仗。

應(yīng)該說，本輪銀行理財收益率上揚的原因，除時點因素外，資金面意外極度緊張是最根本動力。因此，未來銀行理財市場走勢還是要看資金面走勢?？梢源_定的是，上半年過后資金需求壓力釋放，資金面偏緊的狀態(tài)將繼續(xù)得到改善。不過，由于央行將堅持穩(wěn)健貨幣政策，下半年貨幣放松無望，同時經(jīng)過近期教訓之后，金融機構(gòu)去杠桿化壓力加大，因而資金面也不大可能回到前期的寬松局面。因此，對于銀行理財市場來說，當前銀行理財產(chǎn)品收益高漲肯定不會持續(xù)太久，收益率下行是必然，但也不會再像4、5月份那樣低迷。

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