私募行業(yè)從來(lái)不乏黑馬。從新價(jià)值的羅偉廣 ，到世通資產(chǎn)的常士杉 ，再到呈瑞投資的芮昆、銀帆投資的王濤，幾乎每年的冠軍席位上都要出現(xiàn)新面孔。

今年的半年度冠軍——?jiǎng)?chuàng)勢(shì)翔旗下的“創(chuàng)勢(shì)翔1期”創(chuàng)造出半年93.5%的收益率，比第二名的業(yè)績(jī)高出40多個(gè)百分點(diǎn)。領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)如此之大，外界對(duì)創(chuàng)勢(shì)翔充滿好奇。中國(guó)證券報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)勢(shì)翔毫無(wú)輝煌背景，其投資總監(jiān)黃平、研究總監(jiān)鐘志峰并非從券商基金“奔私”而來(lái)，不過(guò)是幾個(gè)從高中時(shí)就一起炒股的“70后”。整個(gè)公司的投研加管理僅有5、6個(gè)人，創(chuàng)勢(shì)翔1期全部是自有資金。

乍看起來(lái)，創(chuàng)勢(shì)翔與前幾期冠軍似乎不同，但也有相同之處：奔著奪冠而去的“創(chuàng)勢(shì)翔1期”規(guī)模較小、風(fēng)格靈活、專注中小盤股。隨著資產(chǎn)管理規(guī)模的擴(kuò)大，創(chuàng)勢(shì)翔能否跳出“曇花一現(xiàn)”的私募冠軍怪圈？下半年即將推出2期產(chǎn)品的創(chuàng)勢(shì)翔，也在思考同樣的問(wèn)題。

高中時(shí)開(kāi)始炒股

創(chuàng)勢(shì)翔重倉(cāng)的樂(lè)視網(wǎng)、掌趣科技等股票今年以來(lái)漲幅在200%-300%，但其投研團(tuán)隊(duì)充滿神秘感。在網(wǎng)上搜索基金經(jīng)理黃平的資料，也只能找到“國(guó)內(nèi)著名分析師，15年的證券從業(yè)經(jīng)歷”的簡(jiǎn)介，以及“創(chuàng)勢(shì)翔投資總監(jiān)”的職位，并沒(méi)有透露其從業(yè)經(jīng)歷。

此前有媒體報(bào)道，黃平曾是“敢死隊(duì)”成員，然而中國(guó)證券報(bào)記者致電一些原“敢死隊(duì)”人士，他們表示并不了解這個(gè)人。

的一張照片顯示，黃平的年紀(jì)不過(guò)三十歲左右。他戴著眼鏡、溫和的眼神里透出笑意，看起來(lái)就像是大學(xué)校園里的年輕講師。

中國(guó)證券報(bào)記者找到一位創(chuàng)勢(shì)翔內(nèi)部人士，他證實(shí)照片里就是黃平?！拔覀兇_實(shí)都是70后，但是”股齡“卻都很長(zhǎng)。”該人士介紹，黃平是廣東人，受當(dāng)?shù)仫L(fēng)氣影響，自上世紀(jì)90年代就開(kāi)始炒股，而當(dāng)時(shí)的他還在讀高中。據(jù)悉，創(chuàng)勢(shì)翔的研究總監(jiān)鐘志峰，是當(dāng)時(shí)和黃平一起炒股的高中同學(xué)。其就讀的中學(xué)附近就有家營(yíng)業(yè)部，黃平和鐘志峰上學(xué)之余常去圍觀。由于沒(méi)有錢，二人就慫恿家里大人去開(kāi)戶，自己操盤。大學(xué)時(shí)黃平就讀金融專業(yè)，就業(yè)時(shí)卻沒(méi)有去券商和基金公司，但一直以炒股為副業(yè)。

2009年底，幾個(gè)“從小玩到大的朋友”，一起成立了創(chuàng)勢(shì)翔。“炒股這么久，也想試一下自己有沒(méi)有能力?！痹撊耸勘硎尽?/p>

否認(rèn)鐘情創(chuàng)業(yè)板

上述內(nèi)部人士透露，由于沒(méi)有行情，直到2012年5月，創(chuàng)勢(shì)翔才成立了第一只產(chǎn)品——?jiǎng)?chuàng)勢(shì)翔1期，并且全部是自有資金。據(jù)了解，目前的創(chuàng)勢(shì)翔1期并沒(méi)有設(shè)置清盤線，整個(gè)公司的投研加管理，也僅有5、6個(gè)人。

毫無(wú)疑問(wèn)，創(chuàng)勢(shì)翔身上有著過(guò)去的冠軍們的身影——選股能力強(qiáng)、重倉(cāng)中小盤股，客戶壓力小、簡(jiǎn)易式管理。業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，根據(jù)目前其1.57元的凈值、1億元左右的規(guī)模，創(chuàng)勢(shì)翔1期的產(chǎn)品初始規(guī)模應(yīng)該在5000萬(wàn)元左右，主要是2007-2008年牛市時(shí)積累的資金。

當(dāng)記者詢問(wèn)黃平是否參加過(guò)“敢死隊(duì)”，該人士笑著說(shuō)：“如果你要說(shuō)我們是漲停板敢死隊(duì)的話，哪個(gè)散戶或大戶沒(méi)追過(guò)漲停呢？要是從這個(gè)意義上說(shuō)，我們也算是”敢死隊(duì)“咯?！?/p>

據(jù)了解，黃平在個(gè)人炒股時(shí)，偏向短線操作，風(fēng)格激進(jìn)。但是創(chuàng)勢(shì)翔成立之初，這種風(fēng)格立刻讓凈值波動(dòng)幅度較大。的數(shù)據(jù)顯示，直到今年1月份，該產(chǎn)品還處在虧損狀態(tài)中，凈值還只有0.89元。因此，今年年初，黃平開(kāi)始放緩風(fēng)格，改成以中長(zhǎng)線為主，并且持股集中，僅有4到5只，持股時(shí)間在半年到1年。

上述人士透露，創(chuàng)勢(shì)翔重倉(cāng)的掌趣科技、樂(lè)視網(wǎng)等，都是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的上下游調(diào)研，并且在產(chǎn)品成立之初就重倉(cāng)持有?！拔覀儗?duì)掌趣的跟蹤有1年多，它剛上市時(shí)就在關(guān)注了。調(diào)研接觸后發(fā)現(xiàn)他們的發(fā)展模式不錯(cuò)，通過(guò)收購(gòu)的外延式發(fā)展，可能復(fù)制藍(lán)色光標(biāo)。所以1期一成立就重倉(cāng)了這只股票?！痹撊耸勘硎尽?/p>

對(duì)于上半年的業(yè)績(jī)，該人士表示并非鐘情創(chuàng)業(yè)板的主題概念，而是剛好看好的股票在創(chuàng)業(yè)板上。“其實(shí)我們追求的是基本面都比較好、可調(diào)研的個(gè)股。為什么選手機(jī)游戲概念股？是因?yàn)槲覀冇X(jué)得這些概念接近生活，能夠調(diào)研，有多少流量、生產(chǎn)多少電視盒子都是看得見(jiàn)摸得著的。”他說(shuō)。

能否擺脫“曇花一現(xiàn)”

到目前為止，創(chuàng)勢(shì)翔僅僅是半年度冠軍。在私募界，冠軍素來(lái)都是黑馬，然而黑馬來(lái)去如風(fēng)，絕大部分到第二年就會(huì)寂寂無(wú)名。歲歲年年“股”相似，年年歲歲“冠”不同，可說(shuō)是證券投資私募冠軍這幾年的寫(xiě)照。

總結(jié)下來(lái)，這些私募都碰上同樣的怪圈，即成名后規(guī)模迅速擴(kuò)張，但是往日的技術(shù)路徑卻不可復(fù)制。例如，常士杉管理的世通1號(hào)成立之初只有5000萬(wàn)元的規(guī)模，在以96.16%的業(yè)績(jī)勇奪私募冠軍后迅速發(fā)行9只產(chǎn)品，但2012年4月，其管理的世通8期和世通9期因凈值跌至止損線以下，遭遇強(qiáng)制清盤。羅偉廣的新價(jià)值1期以192.57%的年收益成為“中國(guó)最牛私募”，很快新價(jià)值又發(fā)行20多期產(chǎn)品，但到2012年，已經(jīng)有多只清盤。

這被業(yè)內(nèi)稱為“1期現(xiàn)象”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，多數(shù)私募當(dāng)規(guī)模小時(shí)，只需要幾只彈性較大的個(gè)股就可以創(chuàng)造較好的收益，但是規(guī)模擴(kuò)大后，在小票上的進(jìn)出不方便，業(yè)績(jī)就會(huì)波動(dòng)。此外，來(lái)自客戶的短期業(yè)績(jī)壓力也更大。為此，甚至有部分私募為了能保證明星產(chǎn)品的業(yè)績(jī)亮眼，想盡辦法保證1期的業(yè)績(jī)。

據(jù)了解，今年下半年，創(chuàng)勢(shì)翔將發(fā)行2期產(chǎn)品，它能否擺脫怪圈？上述創(chuàng)勢(shì)翔的內(nèi)部人士也表示，目前公司已經(jīng)有所擔(dān)憂，因此在投資風(fēng)格做了改進(jìn)，在規(guī)模上也有所限制。

“我們確實(shí)擔(dān)心不適應(yīng)，所以1期產(chǎn)品有很多人來(lái)咨詢，我們都沒(méi)有打開(kāi)申購(gòu)。2期產(chǎn)品也不打算發(fā)得很大，就是朋友的錢?！痹撊耸勘硎?，目前正在擴(kuò)充投研團(tuán)隊(duì)。