中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)6月17日電（涂恬），據(jù)美國(guó)媒體6月17日?qǐng)?bào)道，在IPO的前夕，阿里巴巴突然遭遇了一輪業(yè)績(jī)?cè)龇拇蟮谶M(jìn)入市場(chǎng)前，它又能否找回自己的節(jié)奏呢？

雖然阿里巴巴并未啟動(dòng)IPO的行銷工作，但在其本周一更新的招股書中，我們卻窺測(cè)到了一些這家中國(guó)電子商務(wù)巨頭的近況。令人失望的是，截至3月的今年第一季度，阿里巴巴的營(yíng)收增幅出現(xiàn)了大幅下滑，由去年最后一季度62%的增速縮水至了39%。

這一數(shù)據(jù)自然使不少投資者感到吃驚。阿里巴巴更新招股書之后，雅虎公司的股價(jià)在當(dāng)天下午的交易期間跌了5%。目前雅虎持有阿里巴巴22.5%的股份，而投資者們也認(rèn)為，雅虎對(duì)阿里巴巴的投資，很大程度上決定了這家美國(guó)公司的估值。

據(jù)報(bào)道，目前阿里巴巴集團(tuán)剛剛啟動(dòng)了在紐約上市前的早期行銷會(huì)議，知情人士稱，本周公司管理層將會(huì)在美國(guó)東海岸開(kāi)展一系列非正式的會(huì)議，但在路演前，阿里巴巴方面都不會(huì)進(jìn)行公開(kāi)的推介活動(dòng)，而阿里巴巴方面的發(fā)言人對(duì)此消息則拒絕提供評(píng)論。

今年的第一季度，阿里巴巴到底出現(xiàn)了什么問(wèn)題？一個(gè)可能的解釋是，由于去年“雙十一”光棍節(jié)的促銷極大地提升了銷售額，2013年最后一個(gè)季度阿里巴巴的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大增，而對(duì)比之下，2014年第一季度自然“相形見(jiàn)絀”。

雖然“雙十一”大促銷活動(dòng)也不過(guò)只搞了幾年，但它卻很大程度地拉動(dòng)了每年最后一個(gè)季度的市場(chǎng)需求，受此影響，之前的6到9月，以及之后的1到3月，銷量都有所萎縮。舉例來(lái)說(shuō)，去年3到6月，阿里巴巴營(yíng)收的增幅是59%，6到9月，這一數(shù)字就放緩到了47%。

但相比這個(gè)，對(duì)于阿里巴巴來(lái)說(shuō)更重要的一個(gè)問(wèn)題是，如何實(shí)現(xiàn)從PC端到移動(dòng)端的轉(zhuǎn)移。目前，相比移動(dòng)端，PC端的交易仍然是阿里巴巴收入的“大頭”，今年第一季度，阿里巴巴在PC端的營(yíng)收大約占到總體市場(chǎng)價(jià)值（GMV，即指交易總量）的2.6%，但在移動(dòng)端，阿里巴巴所占的份額只有區(qū)區(qū)0.98%。

PC端與移動(dòng)端之間存在如此大的差距，這一點(diǎn)本身就是有問(wèn)題的。目前，阿里巴巴正努力在移動(dòng)端開(kāi)展越來(lái)越多的業(yè)務(wù)，但這樣的差距卻意味著，即便移動(dòng)端交易量猛增，總體營(yíng)收的增幅仍然會(huì)處在落后地位。

事實(shí)上，今年第一季度，阿里巴巴的GMV上漲了46%，與去年最后一季度53%的增幅相比略有下降，而阿里巴巴總營(yíng)收增幅之所以下降到了39%，正是因?yàn)樵诳傮w市場(chǎng)價(jià)值中，移動(dòng)設(shè)備業(yè)務(wù)所占的份額由去年年底的19.7%上升到了27.4%。

阿里巴巴自己也明白，目前移動(dòng)端業(yè)務(wù)并不是非常具有盈利能力。在最近更新的招股書中，阿里巴巴表示，公司將會(huì)更加注重?cái)U(kuò)大移動(dòng)端的客戶群，而不是一味關(guān)注移動(dòng)平臺(tái)流量的貨幣化。從理論上來(lái)看，這意味著時(shí)機(jī)一旦成熟，阿里巴巴將會(huì)出售更多廣告，并開(kāi)始提供營(yíng)銷服務(wù)。

但不幸的是，阿里巴巴的“轉(zhuǎn)型”遠(yuǎn)沒(méi)有這么簡(jiǎn)單，目前，以京東為代表的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在努力擴(kuò)大其移動(dòng)端業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)上的份額，今年第一季度，京東的GMV已經(jīng)達(dá)到了441億元人民幣，同比去年240億的水平出現(xiàn)了大幅提升。雖然京東的GMV相比阿里巴巴4300億元的規(guī)模還是非常小的，但其帶給阿里巴巴的威脅卻不容小覷。

好消息是，盡管如此，阿里巴巴也已經(jīng)是一家非常賺錢的公司了。今年第一季度，該公司的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)率已經(jīng)達(dá)到了45%，不過(guò)，如果阿里巴巴想要保住其作為一家成長(zhǎng)型公司的估值，還是需要向投資者們保證，自己的移動(dòng)戰(zhàn)略擁有制勝的機(jī)會(huì)。

（編輯：信蓮）