中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)11月25日電（信蓮）美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》近日發(fā)表文章，對(duì)中國(guó)央行上周五的降息決定進(jìn)行了評(píng)述。文章認(rèn)為，在當(dāng)前的背景下，中國(guó)央行降息的做法無疑是為了回應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的跡象，而降息是否能夠達(dá)到預(yù)期的調(diào)節(jié)目的，目前還有待觀察。以下為文章摘編：

中國(guó)央行將一年期基準(zhǔn)貸款利率下調(diào)了0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%，同時(shí)也下調(diào)了存款指導(dǎo)利率，并在設(shè)定存款利率方面給予了銀行更多靈活性。降息舉措是為了回應(yīng)經(jīng)濟(jì)放緩的跡象，這些跡象包括工廠活動(dòng)持平、內(nèi)需疲軟以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的下跌等方方面面。

降息對(duì)中國(guó)這一全球第二大經(jīng)濟(jì)體意味著什么？下文給出了一些提示。

降息的目的是什么？

降息可以降低中國(guó)企業(yè)的銀行貸款成本。由于一年期貸款利率是一個(gè)基準(zhǔn)利率，它會(huì)影響到整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的貸款利率。降息背后的邏輯是貸款利率降低會(huì)讓中國(guó)企業(yè)借到用于招聘以及擴(kuò)張的資金。

這會(huì)有用嗎？

一個(gè)潛在的問題是，不能保證借款人有借貸意愿。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，當(dāng)經(jīng)濟(jì)看上去疲軟時(shí)，企業(yè)基本沒有借錢的興趣。

央行降低貸款利率的另一個(gè)潛在問題是，經(jīng)濟(jì)中的部分領(lǐng)域已經(jīng)是債臺(tái)高筑了，包括房地產(chǎn)開發(fā)商和地方政府。央行已嘗試動(dòng)用更有針對(duì)性的手段來刺激增速，譬如扶持小企業(yè)、農(nóng)業(yè)的政策，但中國(guó)政府顯然認(rèn)為這些措施還不夠。

下調(diào)存款利率意味著什么？

中國(guó)為存款利率設(shè)置了一個(gè)上限。實(shí)際上，這阻止了銀行通過提高存款利率來展開競(jìng)爭(zhēng)。該上限也令銀行得到了低成本的穩(wěn)定現(xiàn)金來源，可以以更高的利率向外放貸。多年來銀行業(yè)一直受益于這一政策。

不過，央行官員和許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)識(shí)到了這一體系的缺點(diǎn)。在缺乏競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，銀行不會(huì)積極向有貸款需求的小企業(yè)等領(lǐng)域放貸。與此同時(shí)，較低的存款利率也無助于中國(guó)壯大中產(chǎn)階級(jí)進(jìn)而提振消費(fèi)的努力。去年，中國(guó)取消了貸款利率的下限，并已討論放松存款利率的問題。

央行周五采取的行動(dòng)令商業(yè)銀行擁有了略微提高存款利率的自由。這樣做可以吸引更多存款，可發(fā)放的貸款也就多了起來。央行的最新決定也推動(dòng)中國(guó)的銀行系統(tǒng)朝進(jìn)一步放開存款利率的方向更近一步。

但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，此舉沒有太大意義，因?yàn)殡m然央行放寬了存款利率浮動(dòng)區(qū)間，但下調(diào)了基準(zhǔn)存款利率。這基本意味著商業(yè)銀行存款利率不會(huì)有變。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)如何？

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度讓美國(guó)羨慕不已。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，今年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速仍將超過7%。然而僅僅幾年前中國(guó)經(jīng)濟(jì)還保持著雙位數(shù)百分比的增長(zhǎng)速度。隨著農(nóng)村人口繼續(xù)涌入城市，中國(guó)需要較快的增速來保證就業(yè)。

接下來會(huì)發(fā)生什么？

這取決于經(jīng)濟(jì)增速是否會(huì)進(jìn)一步放緩。中國(guó)央行稱，目前沒有必要實(shí)施更為激進(jìn)的刺激措施。至于未來形勢(shì)如何，還有待觀察。

（編輯：涂恬）