攝影記者：Felix Wong

　　中新網(wǎng)12月5日電 香港《南華早報》中文網(wǎng)近期刊文分析，中國的地產(chǎn)商正在加大債券發(fā)行并遠離影子銀行，令這個被監(jiān)管者視為經(jīng)濟最大風險的行業(yè)變得更加透明。

　　文章引述彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)企業(yè)今年已經(jīng)在境內(nèi)外創(chuàng)紀錄發(fā)債400億美元，比2013年成長31%。研究機構用益信托的數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)項目信托融資下降了33%，至1,974億元人民幣(321億美元)。信托是一種監(jiān)管較寬松的融資方式，主要對象是富裕的個人投資者。

　　該文稱，中國總理李克強正在努力擴大正規(guī)融資渠道，之前，中國影子銀行規(guī)模去年成長超過30%，在主要經(jīng)濟體中增幅最大，債券基金經(jīng)理葛洛斯將中國稱為新興市場“神秘肉”。 4月份，當局五年來首次允許房地產(chǎn)企業(yè)在國內(nèi)發(fā)債，并在上周下調(diào)了利率以支持該行業(yè)，因為大約90%的上市房地產(chǎn)公司都可能無法實現(xiàn)今年的銷售目標。

　　“更多通過資本市場融資，將有助于改善開發(fā)商融資記錄的透明度，”浦銀安盛基金管理有限公司駐上海的債券基金經(jīng)理薛錚表示?！皬挠白鱼y行走向資本市場，發(fā)行人對他們的杠桿比例將更加重視?！痹摴竟芾?63 億元人民幣資產(chǎn)。

　　債務透明

　　彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，債務超過股本的上市地產(chǎn)公司數(shù)量已經(jīng)從2007年57 家增加到136家(總數(shù)334家)。

　　中國放慢經(jīng)濟增速，注重促進消費，而非重工業(yè)。其正在采取措施放松一些關鍵行業(yè)的融資壓力，例如房地產(chǎn)業(yè)。中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿上個月表示，房地產(chǎn)市場已成為中國經(jīng)濟面臨的主要下行風險。

　　相比6萬億美元的影子銀行，債券發(fā)行能夠更好的登記在冊。影子銀行資金來自典當行、小額貸款公司等機構，之前有一些違約事件凸顯了這個非正規(guī)借貸領域的風險。