中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)12月12日電（楊簫瑋）近日，據(jù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)分析稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在回暖。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的證據(jù)主要來自搶眼的美國(guó)商務(wù)部報(bào)告，報(bào)告指出核心銷售額環(huán)比增長(zhǎng)，以及美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在回暖；以及失業(yè)率在下降。油價(jià)下跌對(duì)運(yùn)輸業(yè)刺激也提振了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

分析人士指出一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇僅靠這些是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還應(yīng)看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背后的內(nèi)憂外患--油價(jià)下跌帶來的負(fù)面影響和房地產(chǎn)的拖累，以及歐洲和日本經(jīng)濟(jì)的整體不振帶來的蝴蝶效應(yīng)，所以美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然在路上，任重而道遠(yuǎn)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力：油價(jià)下跌刺激消費(fèi)

被一些分析人士證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇的依據(jù)來自于美國(guó)商務(wù)部的報(bào)告非常搶眼。據(jù)美國(guó)商務(wù)部報(bào)告顯示，1月份美國(guó)核心銷售額環(huán)比增幅高達(dá)0.7%，為10個(gè)月來新高，顯示出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。房地產(chǎn)方面，1月美國(guó)營(yíng)建許可和新屋開工雙雙上升，2月份全美住房建筑商協(xié)會(huì)房?jī)r(jià)指數(shù)創(chuàng)下5年來的新高。尤為值得一提的是，1月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)崗位增加24.3萬個(gè)，創(chuàng)下9個(gè)月最大增幅，當(dāng)月失業(yè)率進(jìn)一步下降至8.3%。多方預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)間表可能提前。

而對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又一利好來自于油價(jià)的下跌。油價(jià)下跌減少了美國(guó)家庭在汽油消費(fèi)方面的開支，相當(dāng)于增加了美國(guó)家庭收入，有利于擴(kuò)大美國(guó)家庭其他方面的支出，進(jìn)而推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)12月3日發(fā)布的本年度最后一份全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告（褐皮書）顯示，消費(fèi)開支持續(xù)增長(zhǎng)是支撐美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?0月到11月期間，美國(guó)多數(shù)地區(qū)的消費(fèi)者支出繼續(xù)趨向增長(zhǎng)，而汽油價(jià)格下降是導(dǎo)致消費(fèi)者支出增加的重要原因之一。

油價(jià)下跌不僅刺激家庭消費(fèi)，還對(duì)美國(guó)運(yùn)輸業(yè)產(chǎn)生了積極的影響。外媒指出，國(guó)際油價(jià)下跌還將會(huì)降低運(yùn)輸與生產(chǎn)成本，使美國(guó)大部分行業(yè)受益，如房地產(chǎn)行業(yè)，很多與石化相關(guān)的建筑材料價(jià)格都在下降，這有利于美國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商降低成本，增加利潤(rùn)。同時(shí)，更低的國(guó)際油價(jià)也會(huì)以別的方式刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這將在零售、休閑、旅游和醫(yī)療等行業(yè)創(chuàng)造出數(shù)以萬計(jì)的就業(yè)機(jī)會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)紐約主席杜德利表示，油價(jià)下跌對(duì)消費(fèi)支出將是很強(qiáng)的刺激，特別是那些有固定薪水而又有意愿消費(fèi)額外收入的中產(chǎn)階級(jí)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“內(nèi)憂”：低油價(jià)和房地產(chǎn)

盡管油價(jià)下跌會(huì)在短期內(nèi)刺激美國(guó)消費(fèi)，但長(zhǎng)期來看國(guó)際油價(jià)下跌無疑會(huì)對(duì)美國(guó)頁巖油氣未來投資的增加產(chǎn)生不利影響。

在連續(xù)三四年高油價(jià)的背景下，美國(guó)在頁巖油氣領(lǐng)域的投資大幅增加，成為過去幾年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素之一。國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)表明，美國(guó)約80%的新頁巖油井盈虧平衡點(diǎn)為每桶60美元，即使現(xiàn)有油井仍處于盈利狀態(tài)，但鑒于未來一年油價(jià)可能走低，美國(guó)能源公司也會(huì)重新考慮投資計(jì)劃。高盛公司預(yù)測(cè)，美國(guó)能源行業(yè)未來一年的投資較現(xiàn)有水平降低0.1個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)際油價(jià)下跌對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的另一負(fù)面影響是使美國(guó)通脹水平持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期目標(biāo)?！暗屯洝闭诔蔀?015年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要威脅，也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行或長(zhǎng)期增速僅為2%左右的主要風(fēng)險(xiǎn)。日前，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)最早將會(huì)于2015年6月-9月啟動(dòng)加息進(jìn)程。

除油價(jià)帶來的負(fù)面影響外，房地產(chǎn)市場(chǎng)將再度成為拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一大不確定因素。自2006年初泡沫破裂后，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)一直處于調(diào)整之中。2012年開始，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)觸底反彈，成為此輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一大亮點(diǎn)。但過去幾個(gè)月以來，美國(guó)房市銷量多呈環(huán)比下滑之勢(shì)，回升勢(shì)頭受到了一定的削弱。

美國(guó)商務(wù)部報(bào)告中提到的美國(guó)房地產(chǎn)在回暖其實(shí)背后也隱含著巨大的隱憂。

美國(guó)商務(wù)部（DOC）近期公布的數(shù)據(jù)顯示，全美10月新房銷售量環(huán)比微增0.7%，至年化45.8萬套水平，不及市場(chǎng)預(yù)期的47.1萬戶。同日，全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)（NAR）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月二手房簽約銷售指數(shù)環(huán)比下降1.1%，市場(chǎng)預(yù)期為上升0.5%，預(yù)示著未來二手房銷售前景可能不理想。二手房銷售占美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的約90%，這表明美國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇之路仍然崎嶇。分析人士指出，美國(guó)兩大房地產(chǎn)市場(chǎng)的重磅數(shù)據(jù)均不及市場(chǎng)預(yù)期，反映出美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的回升動(dòng)力依舊不足。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“外患”：歐洲日本拖后腿

鑒于歐美、日美之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的密切聯(lián)系，日本、歐洲經(jīng)濟(jì)停滯不前，必然會(huì)通過各種途徑影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

日本內(nèi)閣府8日發(fā)布今年第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）第二次修正值。經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后，當(dāng)季日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從此前的環(huán)比下滑0.4%下修至下滑0.5%，換算成年率計(jì)算萎縮1.9%，不及初值的萎縮1.6%。該數(shù)據(jù)表明日本經(jīng)濟(jì)衰退程度或進(jìn)一步加劇。

在日本經(jīng)濟(jì)衰退的同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)同樣不樂觀。12月8日經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)當(dāng)天發(fā)布的領(lǐng)先指標(biāo)顯示，今年第三季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.2%，第二季度僅增長(zhǎng)0.1%。OECD稱，歐元區(qū)綜合領(lǐng)先指標(biāo)仍顯示增長(zhǎng)動(dòng)能不足，尤其是德國(guó)和意大利。在領(lǐng)先指標(biāo)發(fā)出預(yù)警信號(hào)前，制造商和服務(wù)供應(yīng)商調(diào)查報(bào)告已顯示12月份歐元區(qū)私營(yíng)部門活動(dòng)增速放緩至16個(gè)月來最低水平。10月份失業(yè)人數(shù)連續(xù)第二個(gè)月增加，11月份按同比計(jì)算的通脹率回落至五年低點(diǎn)。歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，甚至可能重回萎縮。