【延伸閱讀】外媒稱安倍勝選或招致災(zāi)難：日元崩盤通脹失控
參考消息網(wǎng)12月11日報(bào)道 外媒稱，日本首相安倍晉三看來很有可能在近期的大選中大獲全勝，但部分人士認(rèn)為他的勝選將為日本帶來災(zāi)難性的后果：日元崩盤及通脹失控。
據(jù)路透社網(wǎng)站12月11日報(bào)道，他們指出，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”、也就是大量印鈔并通過舉債支出以拉抬日本走出長達(dá)20年的通縮與停滯，不但毫無成效，并正在邁向?yàn)?zāi)難。
“其終局恐怕是通脹性蕭條，”德州圣安東尼奧USAA共同基金投資組合副總裁Arne Espe表示。
報(bào)道稱，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要目標(biāo)之一就是削弱日元。日元在1973年開始自由浮動(dòng)，隨后直至2011年受到日本貿(mào)易順差不斷推升，卻讓日本出口商的競爭力不斷流失。
受安倍政策影響，日元兌美元過去兩年已經(jīng)下跌約三分之一，目前報(bào)120。
接受路透訪查的企業(yè)大多表示，進(jìn)口原材料成本上升已經(jīng)蓋過出口商的獲益，不過Espe認(rèn)為，未來幾年日元兌美元可能跌至200-300。
安倍及其支持者稱，他的政策已經(jīng)創(chuàng)造就業(yè)、提振資產(chǎn)價(jià)格并幫助日本擺脫持續(xù)多年的通縮。但日本經(jīng)濟(jì)在過去四個(gè)季度中，有三個(gè)季度均萎縮，出口幾無增長且消費(fèi)疲弱，即便日本出臺(tái)包括央行購買大量資產(chǎn)在內(nèi)的刺激舉措。日本央行購買的資產(chǎn)價(jià)值超過經(jīng)濟(jì)規(guī)模的10%。
批評人士指出，危險(xiǎn)在于日本政府已經(jīng)變得過于依賴央行印鈔，并且別無選擇，只能繼續(xù)這種做法。
沒有回頭路？
日本央行購買的公債超過政府發(fā)行規(guī)模，幫助壓低了公債收益率（殖利率）。
10年期日本公債收益率JP10YTN=JBTC12月10日觸及0.4%的低位，距離去年所及的紀(jì)錄低點(diǎn)0.315%不遠(yuǎn)。
鑒于今年日本公共債務(wù)規(guī)模料達(dá)到GDP的245%，即便公債收益率小幅上漲，日本財(cái)政也會(huì)面臨威脅。
“如果允許利率上升，那么用不了多久利率支出就會(huì)消耗大量稅收收入，令其難以承受。”Mauldin Economics董事長John Mauldin表示。
“因此，至少對于我來說，很明顯日本央行和財(cái)務(wù)省不會(huì)允許利率走升?！盡auldin稱，他也預(yù)計(jì)日元將跌至200。
報(bào)道稱，安倍決定將消費(fèi)稅上調(diào)推遲到2017年，令日本政府幾乎不可能達(dá)成2020年的財(cái)政目標(biāo)，即在不包括債務(wù)支出的條件下實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡。
交易員出身的反對黨議員Takeshi Fujimaki稱，這意味著至少在2020年前，日本的債務(wù)負(fù)擔(dān)還將繼續(xù)增加，而日本央行則不得不持續(xù)購買公債。
“日本央行必須要繼續(xù)印鈔，所以日元會(huì)貶值。其后，通脹率將會(huì)上漲，而日本央行則無力遏制，通脹將一發(fā)不可收拾。”他說。
Fujimaki表示，日元沒別的路好走，只得走貶。他在1990年代末期因看準(zhǔn)日債收益率跌破2%而名聞遐邇。
“在龐大負(fù)債的重壓下，你有兩個(gè)選擇——大舉加稅或創(chuàng)造通脹。安倍推遲加稅的事實(shí)意味著，他選擇第二條路——?jiǎng)?chuàng)造通脹，”他說。
跡象顯示，投資人在期權(quán)市場加碼長期看空日元的押注，他們敲進(jìn)日元賣權(quán)，亦即以事先約定好的“履約價(jià)”出售日元的權(quán)利。
Mauldin表示，他今年稍早買進(jìn)日元賣權(quán)，履約價(jià)在130-150日元左右。“我已經(jīng)布下10年期的期權(quán)倉位，日元若果真跌到200，就可償還我一半的抵押貸款了。 ”
日元賣權(quán)搶手的程度從價(jià)格就可看得出來，自從日本央行總裁黑田東彥意外在10月底進(jìn)一步放寬政策以來，日元賣權(quán)行情即告勁揚(yáng)。
五年期日元賣權(quán)相對于美元賣權(quán)的價(jià)格JPY5YRR=FN即風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)差價(jià)，12月上漲至有紀(jì)錄以來最高昂的水準(zhǔn)。
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