中國日報網(wǎng)1月12日電（信蓮）據(jù)美國《華爾街日報》1月11日報道，因借入大量低息美元貸款的亞洲公司現(xiàn)在面臨雙重威脅：在美國可能加息的情況下，一方面美元重現(xiàn)強勢，另一方面?zhèn)鶆?wù)利息支出可能增加。

在近年經(jīng)濟增長強勁而利率偏低時期，銀行向亞洲企業(yè)提供了大量的美元貸款。如今，隨著亞洲增長引擎中國經(jīng)濟勢頭減弱，這些公司面臨日益沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。經(jīng)濟增長放緩開始侵蝕企業(yè)的利潤，而在支付美元債息時則需要更多本幣。

對于東南亞的借款者來說，這一負(fù)擔(dān)尤其沉重，因為東南亞國家貨幣貶值的幅度最大，不過如果人民幣出現(xiàn)任何走軟趨勢，也將令這些國家的企業(yè)承壓。

目前已出現(xiàn)了壞賬水平上升的跡象。泰國規(guī)模最大的四家銀行2014年壞賬占未償貸款的比例從2013年底的2.6%升至2.8%。印尼央行預(yù)計，2014年底該國不良貸款占總貸款的比例從2013年底的1.8%增至2.4%。

總部位于美國華盛頓特區(qū)的銀行行業(yè)組織國際金融研究所(Institute of International Finance)執(zhí)行總裁洪川(Hung Tran)稱，美元走高和美國升息會加大企業(yè)借款人用本地收入對美元債務(wù)進行還本付息和將到期債務(wù)展期的難度。

目前的情況讓人想起了1998年的亞洲金融危機。當(dāng)時亞洲當(dāng)?shù)刎泿艃睹涝獏R率大跌，那些借入美元貸款的企業(yè)難以償還債務(wù)令銀行面臨壓力。但分析師認(rèn)為目前的情況并沒有當(dāng)年的情形那么嚴(yán)重，分析師稱，亞洲銀行目前的資本金水平更高，政府擁有較高的外匯儲備，這使得當(dāng)?shù)刎泿艆R率出現(xiàn)大跌的可能性下降。他們同時強調(diào)進入中國的很多貸款都是短期貿(mào)易融資，不是長期貸款。

洪川談到亞洲業(yè)務(wù)規(guī)模較大的銀行時稱，鑒于銀行較高的盈利能力，上述風(fēng)險似乎是可控的。

2008年金融危機后亞洲企業(yè)加大了美元借款力度，充分利用了當(dāng)時的低利率以及因美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯(lián)儲)對金融系統(tǒng)大量注資而給全球市場帶來的充裕資金。當(dāng)時，跨國銀行也樂于放貸，因為和美國國內(nèi)能夠獲得的接近于零的利率相比，將資金貸給亞洲企業(yè)的回報更高。

湯森路透(Thomson Reuters LPC)的數(shù)據(jù)顯示，即使在2014年美國加息可能性日益明顯時，在亞洲（不含日本）發(fā)放的銀團貸款規(guī)模仍然增長了13%，達到創(chuàng)紀(jì)錄的5,229億美元，其中發(fā)放給中國企業(yè)的貸款占27%。

與此同時，亞洲貨幣出現(xiàn)了貶值。去年12月份，印尼盾兌美元大跌至1998年危機以來的最低水平，印尼央行不得不采取措施捍衛(wèi)印尼盾。本周，馬來西亞林吉特兌美元跌至五年低點。2014年泰銖也走軟，印度盧比兌美元全年下跌了約2%。在新的親商政府上臺執(zhí)政后，印度盧比成為表現(xiàn)最好的新興市場貨幣之一。

分析師和銀行業(yè)人士稱，雖然銀行和借款人進行了匯率波動風(fēng)險對沖，但并非每一家公司都做了充分的防范措施。

安永會計師事務(wù)所(Ernst & Young)亞太區(qū)金融服務(wù)執(zhí)行合伙人普森(Keith Pogson)說：“借款人面臨的最大風(fēng)險是匯率朝著不利于你的方向波動，而你負(fù)擔(dān)美元債務(wù)，你的利潤卻是以本國貨幣計價?！?/p>

普森說，如果有人舉借了美元，認(rèn)為美元貸款成本更低，覺得自己處于溫和外匯環(huán)境中，那么現(xiàn)在他們會發(fā)現(xiàn)匯率正朝著不利于自己的方向波動。

借給中國企業(yè)的貸款也遇到了麻煩，到目前為止，這些麻煩主要是經(jīng)濟增速放緩帶來的。截至去年9月底，中國銀行業(yè)不良貸款同比增加36%，達到人民幣7,669億元（約合1,237億美元）。分析師稱，流入房地產(chǎn)、鋼鐵以及其他一些建筑相關(guān)行業(yè)的貸款面臨的風(fēng)險尤為突出。

中國地產(chǎn)開發(fā)商佳兆業(yè)集團控股有限公司(Kaisa Group Holdings Ltd. ,1638.HK, 簡稱:佳兆業(yè)集團)周四稱，公司未能按規(guī)定及時償還一筆來自匯豐控股有限公司(HSBC Holdings PLC ,0005.HK, 簡稱:匯豐控股)的貸款，并警告稱這一違約事件可能會觸發(fā)有關(guān)債務(wù)出現(xiàn)交叉違約。

如果中國允許人民幣走軟以沖抵增速放緩所造成的影響，則將使得已借入美元的企業(yè)承受更大的壓力。中國的信貸問題導(dǎo)致非中資放貸機構(gòu)面臨著越來越大的風(fēng)險。據(jù)總部位于瑞士的國際清算銀行(Bank for International Settlements)，2012年底至2014年6月份，中國借貸者未償還的跨境銀行貸款增加逾一倍，達1.1萬億美元。

國際清算銀行在去年12月份發(fā)表的一篇報告中稱，與主流觀點不同的是，若中國出現(xiàn)任何風(fēng)險都會經(jīng)過金融渠道給海外造成巨大影響。報告稱，跨國銀行向中國發(fā)放的貸款以非比尋常的速度增長。

中國企業(yè)一直以來能夠在香港以低于大陸的利率借貸，然而如果美國利率升高，香港的貸款利率也會升高，進而使得在香港借貸的吸引力減弱，給許多在香港運營著龐大業(yè)務(wù)的跨國銀行造成沖擊。

麥格理(Macquarie)分析師皮利(Ismael Pili)稱，近年來有許多的套利機會，最好的例子便是中國。皮利稱，許多大陸企業(yè)向香港和新加坡的銀行借貸，正是因當(dāng)?shù)氐膮R率和利率套利機會。如果美國利率升高，這種吸引力就會減弱。

（編輯：涂恬）