中國日報(bào)網(wǎng)1月16日電（信蓮）據(jù)路透社1月15日報(bào)道，銅價(jià)走勢經(jīng)常被視作反映全球工業(yè)需求狀況的重要指標(biāo)。本周迄今，銅價(jià)已在短短幾日內(nèi)重挫8%，并觸及五年半最低點(diǎn)。這波劇烈行情點(diǎn)燃了市場人士的爭論：已然備受重創(chuàng)的全球經(jīng)濟(jì)是否即將遭受又一次嚴(yán)重沖擊。

辯論的一方是部分投資者，他們認(rèn)為“銅博士”的價(jià)格暴跌是反映中國經(jīng)濟(jì)情況的新的不良訊號(hào)。辯論的另一方是交易商和經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們認(rèn)為此番跌勢不過是一幕雜音，與全球經(jīng)濟(jì)增長前景并無多少關(guān)聯(lián)。

對(duì)于掌控著數(shù)以十億美元計(jì)客戶資金的基金經(jīng)理而言，這波推動(dòng)銅價(jià)進(jìn)入熊市區(qū)間的跌勢構(gòu)成了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，加劇了有關(guān)市場進(jìn)入長期下跌螺旋格局的恐懼--原油價(jià)格暴跌本來就已經(jīng)讓市場惶惶不安了。自金融危機(jī)以來，中國經(jīng)濟(jì)一直是為數(shù)不多還能推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力之一。

“市場并不是無緣無故地昵稱銅為‘銅博士’，”DoubleLine Capital的聯(lián)合創(chuàng)始人Jeffrey Gundlach表示，“銅價(jià)下挫伴隨著油價(jià)暴跌，這只能說明全球經(jīng)濟(jì)正在放緩?！痹摴竟芾碇s640億美元的資產(chǎn)。

投資公司W(wǎng)estwood Capital LLC的創(chuàng)立合伙人Daniel Alpert也認(rèn)為，先是油價(jià)暴挫，現(xiàn)在銅價(jià)也開始大跌，愈發(fā)清晰地表明全球需求不足而不是供應(yīng)突然跳增。“在大衰退期間及以后，市場中一直存在供需失衡情況，但這種情況在一定程度上被央行實(shí)施的大規(guī)模寬松舉措所掩蓋。蓋子被拿開了，市場也就隨著作出相應(yīng)的反應(yīng)，”他說道。

不過許多銅市交易員及分析師表示，不會(huì)這么快。這些交易商和分析師密切追蹤過去兩年銅價(jià)長時(shí)間緩慢走跌之勢，在這期間中國政府控制信貸，并采取措施避免房市泡沫破滅。

盡管過去10年來，銅價(jià)的命運(yùn)很大程度是和中國唇齒相依，本周崩盤的根本原因則在于多重利空并發(fā)：包括中國對(duì)沖基金退出大宗商品、擔(dān)心油價(jià)跌勢擴(kuò)散效應(yīng)、以及中國農(nóng)歷新年之前季節(jié)性需求下滑。

Capital Economics首席全球分析師Julian Jessop表示，銅價(jià)重挫“是受到投資人恐慌情緒主導(dǎo)，而非基本面突然惡化，因此走勢有可能迅速反轉(zhuǎn)?！?/p>

可以確定的是，這波銅價(jià)下跌的速度及幅度讓交易商大感吃驚，一日前亞洲盤初銅價(jià)一度暴跌超過每噸500美元。盡管世界銀行下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)成長預(yù)估帶動(dòng)全球悲觀情緒，但交易商稱這樣的拋盤已然過火。

是率先還是落后反應(yīng)？

銅的工業(yè)用途廣泛，從電線到水管都用得上它，因而有全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊的封號(hào)，不過近幾年來銅市受到中國單一因素的影響甚鉅。

在建筑業(yè)需求下，中國的銅消費(fèi)量占全球比重約四成。銅價(jià)從10年前的每噸3,000美元，揚(yáng)升至2011年的每噸10,000美元高點(diǎn)。

周三時(shí)，銅價(jià)一度下跌逾8%，來到每噸5,353美元，跌破重要的支撐位，使得一波程式賣單傾巢而出。這波大跌走勢令金融市場驚嚇不已，美股一度挫跌2%，嘉能可和美國自由港麥克默倫銅金礦公司等銅礦股的跌幅高達(dá)9-11%。

可以肯定的是，銅價(jià)疲弱有部分原因是中國經(jīng)濟(jì)成長放緩。上周，中國對(duì)部分銅產(chǎn)品新推出出口退稅，目的是在緩解國內(nèi)供應(yīng)過剩情況。

然盡管中國的需求成長正在放緩，但這是從紀(jì)錄高位回落。中國經(jīng)濟(jì)今年仍可望有7%的成長率，不過比起幾年前兩位數(shù)的增幅明顯放緩，因?yàn)橹袊龔耐顿Y和出口導(dǎo)向型成長模式，轉(zhuǎn)為由內(nèi)需扮演更重要角色的更加平衡的經(jīng)濟(jì)模式。

交易商認(rèn)為，鮮有跡象表明中國投機(jī)性資金的退出，預(yù)示著更大規(guī)模的資金出走，或是需求或供應(yīng)面發(fā)生劇烈變化。不過，交易商確實(shí)認(rèn)為這反映出中國基金的影響力與日俱增。

“中國基金展現(xiàn)了它們的力量。它們能夠痛擊市場，”INTL FCStone分析師Ed Meir表示。

去年3月時(shí)，中國秘密基金大舉拋售，引爆了銅價(jià)連三日下跌，讓交易員措手不及，但這件事對(duì)市場的影響并沒有持續(xù)很久。

第一季通常是淡季，因?yàn)橹圃焐淘谥袊r(nóng)歷新年一周假期之前會(huì)減少買進(jìn)銅。今年春節(jié)假期落在2月下旬。

“天沒有塌下來，”南非標(biāo)準(zhǔn)銀行的基本金屬策略師Leon Westgate表示。

“關(guān)鍵在于價(jià)格能否守在這里。這要比今天的下意識(shí)反應(yīng)更值得關(guān)注，”他說。

（編輯：涂恬）