雖然萬達(dá)集團董事長王健林“2014年爭取推兩家公司上市”的愿望晚了一個月實現(xiàn)，不過旗下兩大資產(chǎn)也算是幾乎同時叩開大門，可謂雙喜臨門。（2014年12月23日，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)登陸港交所；2015年1月22日，被稱為“院線第一股”的萬達(dá)院線將正式上市。）

一周前的1月14日，萬達(dá)院線進(jìn)行網(wǎng)上申購，申購價僅為21.35元/股。與萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)類似，此次萬達(dá)院線的股權(quán)也掌握在王健林家族手中。招股意向書顯示，王健林通過萬達(dá)投資持有萬達(dá)院線68%的股份，共計3.4億股。王健林之子王思聰直接持有萬達(dá)院線500萬股，持股比例為1%。王健林兄弟王建忠、王建可、王建春、王建川4人分別持股300萬股，合計持股2.4%。

招股書顯示，2009年至2013年，萬達(dá)院線年票房收入、市場份額、觀影人次連續(xù)5年均位列全國院線首位。截至2014年6月30日，萬達(dá)院線擁有已開業(yè)影院150家、1315塊銀幕，旗下影院覆蓋京津滬等80多個大中型城市。實際上，早在2012年收購了美國第二大院線AMC之后，萬達(dá)已經(jīng)成為了全球規(guī)模最大的院線。招股書還顯示，2014年上半年公司兩項主要業(yè)務(wù)——電影票房毛利潤3.75億元，賣品的毛利率高達(dá)68.9%。近三年，萬達(dá)院線凈利潤從2011年的3.01億翻番到2013年的6.05億元。

事實上，早在2012年2月1日，萬達(dá)電影院線就首次向證監(jiān)會提交上市申請。后由于證監(jiān)會暫停IPO，萬達(dá)院線上市計劃被擱置。2014年上半年萬達(dá)院線再次向上市發(fā)起沖刺，7月初，由于“申請文件不齊備”等原因，萬達(dá)院線審核程序宣告中止。10月16日，萬達(dá)院線又再啟上市之路。 11月28日，中國證監(jiān)會發(fā)審委宣布，萬達(dá)院線IPO首發(fā)終于獲得通過。

中國電影產(chǎn)業(yè)鏈主要包括電影制片、電影發(fā)行、院線、影院這四個環(huán)節(jié)。由此也便產(chǎn)生出制片商、發(fā)行商、院線公司和影院這相對應(yīng)的四個主題。其中，制片商和發(fā)行商為電影產(chǎn)業(yè)的上游，而院線和影院則為產(chǎn)業(yè)鏈的下游。

萬達(dá)旗下均有不同的公司分別涉足。電影制作、投資環(huán)節(jié)，設(shè)立了萬達(dá)影視傳媒有限公司；發(fā)行環(huán)節(jié)，則有北京萬達(dá)電影發(fā)行有限公司；院線環(huán)節(jié)，則是即將IPO上市的萬達(dá)院線；而電影產(chǎn)業(yè)的下游終端影院環(huán)節(jié)，則是散布在國內(nèi)的數(shù)百家萬達(dá)影院。

藝恩咨詢研究經(jīng)理魏歡對《商業(yè)周刊/中文版》說：“萬達(dá)在民營電影公司中形成了業(yè)務(wù)完整的電影產(chǎn)業(yè)體系，萬達(dá)電影體系可以憑借產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋的特點增加強市場競爭力，這對萬達(dá)院線本身來說，已經(jīng)不僅僅是繼續(xù)擴大終端市場的規(guī)模，而在于以萬達(dá)院線的資本和渠道優(yōu)勢反哺萬達(dá)影視在投資和宣發(fā)上的略微不足，刺激各環(huán)節(jié)的生長潛力?！?/p>

萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團副總裁葉寧也曾表示，萬達(dá)院線既做院線公司，同時也做影院業(yè)務(wù)，能夠同時“吃”進(jìn)院線約5%的票房分賬以及影院約50%的分賬，僅此一點，其盈利水平就高于大多數(shù)院線公司。據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)發(fā)布的《2014-2019中國電影行業(yè)市場分析及投資前景研究報告》顯示，目前我國電影業(yè)分賬比例基本情況為制片方和發(fā)行方能拿到43%-45%的收入，而下游院線和電影院合計能拿到超過50%的收入。

目前，國內(nèi)大多數(shù)院線均采用加盟形式，或是加盟與自有混合的形式。相比之下，萬達(dá)院線旗下的所有影院均屬于自有影院。捆綁商業(yè)地產(chǎn)共同發(fā)展的運營模式，成為萬達(dá)院線持續(xù)高增長的關(guān)鍵所在，萬達(dá)院線在成本上有著不少的優(yōu)勢。招股書顯示，截至2013年12月31日，萬達(dá)院線及下屬已開業(yè)的83家影院與關(guān)聯(lián)方萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)達(dá)成房屋租賃服務(wù)關(guān)系。2013年，萬達(dá)院線向萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的支付費用為2.22億元，占營業(yè)總成本還不到7%。

盡管原廣電總局發(fā)布《廣電總局電影局關(guān)于促進(jìn)制片發(fā)行放映協(xié)調(diào)發(fā)展的指導(dǎo)意見》表示，影院年度地產(chǎn)租金原則上不超過年度票房的15%。但影院實際的租金和票房比例已經(jīng)達(dá)到15%—20%左右的水平，上影股份提交的招股書顯示，在2014年內(nèi)上影要支付的最低固定租金（不包含浮動租金）為6686萬元，占營業(yè)成本的19.03%，而金逸院線去年租賃成本為1.7億，占營業(yè)成本的13.73%。

在此前爭奪“院線第一股”的賽跑中，共四大院線準(zhǔn)備上市，其中萬達(dá)和金逸為領(lǐng)跑者。截至2014年3月31日，金逸影視共有185家影院，包括金逸股份自有的114家影院以及71家加盟影院，經(jīng)營區(qū)域跨越北京、上海、廣州等50余個城市。不過沖刺階段金逸卻因武漢國資委的數(shù)據(jù)錯誤統(tǒng)計，悲劇的成為了全程陪練者。但從兩家招股說明書中募集資金額來看，萬達(dá)院線的20個億與金逸院線的8.1億元形成了鮮明的對比。

另外，上海電影股份有限公司于2014年4月18日預(yù)先披露招股書，擬募集資金約9.69億元，其中8.05億用于影院新建及升級改造。中影在2014年6月16日披露招股書，擬募資46.18億元，招股書顯示，公司擬募集11.76億元和14.33億元分別投資數(shù)字影院和數(shù)字放映推廣應(yīng)用項目。藝恩咨詢副總裁侯濤對《商業(yè)周刊/中文版》說：“相比之下，民營公司市場競爭力更強，市場份額會進(jìn)一步增長，而中影和上影這些國企因自身體制和運營體系的問題，未來空間會被進(jìn)一步擠壓?！彼嚩髯稍儭?013-2014年中國電影產(chǎn)業(yè)研究報告》顯示，年票房在30億元以上的院線只有萬達(dá)一家，位于第一梯隊。2014年萬達(dá)院線又奪得全國院線票房冠軍，總票房為421226.38萬元，占全國票房比例14.32%，同比增長33%。

據(jù)《華爾街日報》報道，王健林曾經(jīng)在一次采訪中回憶說：“當(dāng)我2005年決定進(jìn)入電影行業(yè)、開設(shè)劇院時，當(dāng)時99%的董事都是反對的，說投資看不到回報，但我決定追求我的夢想。現(xiàn)在你看這個市場有多大。”

確實也足夠大。2014年中國電影總票房達(dá)到296億元，成為世界第二大電影市場，是十年前的總票房（2005年20億）近15倍。阿爾法工廠統(tǒng)計，2003-2013年中國電影票房市場年均增長率34.7%，過去5年平均增長率41.49%,復(fù)合增長率為31.39%；如果按照31.39%的復(fù)合增長率，5年后預(yù)期票房將突破100億美元，取得與美國電影票房等量齊觀的地位。

2015年年1月20日，萬達(dá)電影院線股份有限公司成立十周年，《商業(yè)周刊/中文版》根據(jù)公開資源整理了萬達(dá)院線十年間那些攻占高地的關(guān)鍵節(jié)點。

1.2005年被逼梁山

2005年1月20日，由萬達(dá)集團出資900萬元，萬達(dá)集團房地產(chǎn)管理有限公司出資100萬元，北京萬達(dá)電影院線股份有限公司正式成立。

如果不是當(dāng)年上影集團的一念之差，或許就不會造就現(xiàn)今這個最大的競爭對手。2003年，萬達(dá)集團董事長王健林對外宣布進(jìn)軍電影業(yè)。王健林原本希望與國內(nèi)院線公司合作建設(shè)電影院，但合作并不順利，在“被逼梁山”后萬達(dá)決定自建院線?！爱?dāng)時我們和上海文廣集團簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，他們愿意跟隨萬達(dá)發(fā)展，影院建到哪里他們就管到哪里，后來文廣集團領(lǐng)導(dǎo)更換，新上來的領(lǐng)導(dǎo)不看好這個合作，終止了合同，這時萬達(dá)已有十來個影院開業(yè)或即將開業(yè)，逼著我們只好自己接過來做?！蓖踅×终f。

這個時期，萬達(dá)還和華納兄弟國際影院公司簽署了共同合作建設(shè)華納萬達(dá)國際影院的合作協(xié)議。協(xié)議規(guī)定，華納將協(xié)助萬達(dá)集團在所有在建及擬建的萬達(dá)商業(yè)廣場建立一流水準(zhǔn)的多廳影院，并對影院的設(shè)計及建設(shè)提供全面的技術(shù)支持，負(fù)責(zé)影院落成后的管理與運營。很快便在天津、南京、武漢、哈爾濱和大連5個城市建立了5家五星級水準(zhǔn)的多廳影院。

當(dāng)年（2005年）中國電影總票房20億元，國產(chǎn)影片《十面埋伏》、《功夫》、《天下無賊》均以突破1億票房成績搶占了票房收入的三甲之位。行業(yè)大佬中影集團開始有意赴香港上市，但當(dāng)時主管部門有意限制外資進(jìn)入內(nèi)地媒體業(yè)和娛樂業(yè)，中影集團只好擱淺上市計劃。

2.2006年自主

廣電總局于2005年底頒布了《關(guān)于文化領(lǐng)域引入外資的若干意見》后，由于政策和經(jīng)營問題，2006年6月28日，萬達(dá)集團與華納兄弟經(jīng)過談判協(xié)商，正式簽訂了合作終止協(xié)議，華納萬達(dá)國際電影城的“WB”(華納)字樣換成“WD”(萬達(dá))，這也意味著萬達(dá)院線進(jìn)入真正的自主發(fā)展，成為萬達(dá)院線發(fā)展最重要的一個轉(zhuǎn)折點。

當(dāng)年的7月7日，王健林在萬達(dá)集團2006年上半年工作總結(jié)大會上強調(diào)，“電影是一個沒有天花板的產(chǎn)業(yè)”，堅定了萬達(dá)院線的信心。這一年萬達(dá)院線自有投資影院達(dá)到15個，120個電影廳，全年票房收入1.51億元，排名全國第五。電影院也從原來作為萬達(dá)商業(yè)廣場的一個配套產(chǎn)品，成為萬達(dá)集團四大支柱產(chǎn)業(yè)之一。

2006年全國電影票房為26億，上海聯(lián)合院線3億的成績連續(xù)四年奪冠，北京新影聯(lián)2.8億緊隨其后，中影星美院線以2.65億的成績位列第三。當(dāng)年的9月，院線新貴大地院線的第一家影院投入運營，它是從一個IT企業(yè)孵化出來的院線公司。大地院線堅持重點布局二、三線城市發(fā)展的市場策略，目前旗下影院遍布全國207個城市，其中50%的銀幕集中在地級市、22%的銀幕在縣及縣級市，6%的銀幕在鎮(zhèn)級市場。2010-2013年全國TOP10院線前三甲連續(xù)四年被萬達(dá)院線、中影星美、上海聯(lián)合院線霸占，2014年大地院線打破格局，以235030.64萬元的票房獲得季軍。

3.2007年IMAX時代

IMAX公司的CEO理查德·吉爾方德曾說過：“IMAX運營很多年都不賺錢，但是‘兩達(dá)’救了IMAX，一個是阿凡達(dá)，另一個是萬達(dá)?！?/p>

2007年5月，萬達(dá)第一塊IMAX銀幕，在東莞華南MALL店落成。

2010年1月，國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于目前發(fā)布關(guān)于促進(jìn)電影產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確提出“實施電影數(shù)字化發(fā)展規(guī)劃，大力推廣數(shù)字技術(shù)在電影制作、發(fā)行、放映、存儲、監(jiān)管等環(huán)節(jié)的應(yīng)用”的影院建設(shè)目標(biāo)。

于2010年上映的IMAX 3D版《阿凡達(dá)》也讓許多中國觀眾第一次感受到IMAX“身臨其境”的觀影體驗，并在全國范圍引發(fā)觀影狂潮。第二年（2011年）萬達(dá)與IMAX宣布在三年內(nèi)合作建設(shè)至少75家影院。

2014年9月12日，萬達(dá)院線第100家IMAX影院在東莞開幕。據(jù)萬達(dá)集團的官網(wǎng)數(shù)據(jù)，2014年全國影片票房排名前十的有50%采用了IMAX影片制式，而在萬達(dá)票房排名前十影片中IMAX的比例高達(dá)80%，排名前五的《變形金剛4》、《大鬧天宮》、《星級穿越》、《心花怒放》、《美國隊長2》均為IMAX制式，所貢獻(xiàn)的票房就占萬達(dá)院線整個票房產(chǎn)出的20%以上。

2014年7月，IMAX公司與上海電影股份有限公司、上海聯(lián)和電影院線有限責(zé)任公司及上海上影依普亞影城開發(fā)管理有限公司簽訂協(xié)議，將在其中國的新建項目中建造19家IMAX影院。至此，上影承諾在中國建造的IMAX影院已達(dá)22家，成為IMAX全球第五大合作伙伴。

4.2009年首次登頂

2007年12月，萬達(dá)院線自有投資影院28家，200塊銀幕，全年票房收入3.25億元，全國排名第四，市場占有率10%。2009年，萬達(dá)院線以8.33億元的票房問鼎全國，票房產(chǎn)出占比全國15%，成為國內(nèi)第一大院線。中影星美院線則在2007--2008連續(xù)兩年成為院線引領(lǐng)王者，2009年以7.94億元的成績位列第二，上海聯(lián)合總票房6.99億元排名第三。

萬達(dá)院線招股書顯示，2009年至2013年，萬達(dá)院線年票房收入、市場份額、觀影人次連續(xù)5年均位列全國院線首位。

2009年7月22日，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過我國第一部文化產(chǎn)業(yè)專項規(guī)劃——《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》。同年10月30日華誼兄弟成為首批創(chuàng)業(yè)板上市股票，也是內(nèi)地第一家上市的影視制作公司。

5.2010年10億

2010年12月9日，萬達(dá)院線獲得第18屆亞太電影博覽會（CineAsia）“年度放映商”大獎，這是中國內(nèi)地電影放映商第一次獲得國際大獎?！皝喬娪安┯[會”是亞洲及太平洋地區(qū)最主要的電影發(fā)行放映行業(yè)的會議及交易展覽會，萬達(dá)院線也成為其自成立18年來首個來自中國的獲獎?wù)摺?/p>

獲此殊榮的萬達(dá)院線在2010年成績斐然，僅用9個月時間即實現(xiàn)了10億票房大關(guān)的突破，成為中國電影有史以來第一家突破這一數(shù)字的院線。

乘勢發(fā)展，萬達(dá)院線2011年新增182塊銀幕，使影城總數(shù)達(dá)到86家，銀幕共724塊，占有全國13.6%的票房份額，成為亞洲排名第一的電影院線。

2010年中國電影總票房首次突破100億元，同年，國家財政部批準(zhǔn)中影集團進(jìn)行重組改制，由中影集團聯(lián)合央廣傳媒、江蘇廣電、中國聯(lián)通等7家公司共同出資，成立中影股份。

6.2011年電商

2011年，萬達(dá)院線率先開啟院線電商時代。3月25日萬達(dá)電影網(wǎng)正式上線運行。2012年4月19日萬達(dá)電影APP上線。截至2014年11月初，萬達(dá)院線電商銷售額突破10億元。同時，院線電商銷售占比從年初10%迅速提升至11月平均占比40%，全年占比30%。萬達(dá)院線預(yù)計2015年全年電商將突破20億大關(guān)。

2014年，萬達(dá)院線與百度、騰訊簽訂了戰(zhàn)略協(xié)議，從最初簡單的票務(wù)銷售，逐步實現(xiàn)深度合作。比如萬達(dá)院線電商平臺打通微信支付，消費者可以實現(xiàn)手機一掃海報購票；騰訊為院線新開業(yè)影城專門準(zhǔn)備了開業(yè)彩蛋，為新開業(yè)影城配送五百萬QQ彈窗等優(yōu)質(zhì)資源，進(jìn)行優(yōu)質(zhì)宣傳；百度通過百度地圖將萬達(dá)影城的位置標(biāo)注于手機頁面，并將購票信息打通，實現(xiàn)“即搜即買”的移動互聯(lián)網(wǎng)購票方式。

7.2012 并購AMC

2012初，萬達(dá)集團制定了十年戰(zhàn)略目標(biāo)，實施跨國發(fā)展、成為世界一流跨國企業(yè)。當(dāng)年的5月21日萬達(dá)集團和美國AMC影院公司簽署并購協(xié)議。萬達(dá)集團收購AMC公司后，將同時擁有全球排名第二的AMC院線和亞洲排名第一的萬達(dá)院線，成為全球規(guī)模最大的電影院線運營商。王健林表示，萬達(dá)將來還會在歐美等地大型院線進(jìn)行并購，目標(biāo)是在2020年，占據(jù)全球電影市場20%的市場份額。

按照王健林的轉(zhuǎn)型計劃，到2020年萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的收入比重將降到50%以下，文化和旅游是兩大投資方向。并購AMC院線，正符合王健林對公司未來的設(shè)想。

并購AMC后,萬達(dá)院線與AMC展開各種合作,除了形成每年互派員工相互學(xué)習(xí)機制外，還聯(lián)手AMC在營銷推廣、衍生品授權(quán)等項目上全面合作，整合資源聯(lián)合談判，形成新的核心競爭力。

8.2013 會員突破千萬

2013年，萬達(dá)院線“萬人迷”會員正式突破1100萬，成為國內(nèi)會員人數(shù)最多的影迷俱樂部，會員消費占比也達(dá)到總消費的60%。

萬達(dá)院線有一個會員數(shù)據(jù)系統(tǒng)——不只是發(fā)放會員卡這么簡單，背后是個數(shù)據(jù)庫，能跟蹤每個人的消費行為并進(jìn)行邏輯比較，即大數(shù)據(jù)分析?！巴ㄟ^消費行為數(shù)據(jù)，可以跟蹤辨識每一個關(guān)鍵的消費行為數(shù)據(jù)，觀眾是男是女？看過什么電影？買過什么爆米花和套餐？幾個人來看電影等等。萬達(dá)院線在上映一部主要的影片之前，會根據(jù)影片特性輸入一些參數(shù)，通過數(shù)據(jù)庫梳理出最有可能對新片感興趣的觀眾，再通過一些有趣的信息和活動連接互動，實行精準(zhǔn)化營銷。”萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團副總裁葉寧曾在接受《中國廣播影視》采訪時說。

目前萬達(dá)擁有全球最大的電影會員體系，截至2014年7月底，萬達(dá)院線會員總數(shù)超過2000萬，會員對票房的貢獻(xiàn)度超過70%。

2013年，電影《西游降魔篇》票房超過12億、《北京遇上西雅圖》5億，《致青春》票房近7億，《中國合伙人》超過5億。動輒數(shù)億的票房，業(yè)內(nèi)不少人大呼中國電影黃金十年已經(jīng)到來。

據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，由于國產(chǎn)電影數(shù)量和質(zhì)量穩(wěn)步提高，影院數(shù)量快速增長，越來越多的電影觀眾選擇在影院觀影，人們的影院觀影習(xí)慣正在穩(wěn)步形成。2011 年，全國觀影人次3.55 億人次，較上年增長26.26%；放映場次1312 萬場，較上年增長55.22%。2012 年，全國觀影人次4.66 億人次，較上年增長接近30%；放映場次1899萬場，較上年增長44.72%。2013 年，全國觀影人次6.17 億人次，較上年增長32.44%；放映場次2597 萬場，較上年增長36.77%。

9.2014年XLAND

給予觀眾最新、最高端科技的體驗，是萬達(dá)院線在發(fā)展中始終不放松的。2014年，當(dāng)觀眾還未徹底明確IMAX和DMAX的區(qū)別時，萬達(dá)影城又給予了用戶新的體驗——XLAND廳。

XLAND是4K高清晰放映系統(tǒng)，達(dá)到4096×2160像素，雙機3D放映設(shè)備，巨大墻面金屬銀幕，11.1多聲道3D立體環(huán)繞音箱矩陣。

其實，3D雙機放映一直以來是萬達(dá)影城吸引觀眾的法寶之一。國內(nèi)3D放映常面臨燈泡過暗，無法清晰感受3D的問題。但萬達(dá)的雙機放映早已解決了這一問題，也成為許多對3D技術(shù)有要求的觀眾的首選。而此番XLAND技術(shù)的推出，顯然是要將3D放映帶上一個新的臺階。

10.2015年院線第一股

1月14日，萬達(dá)院線正式展開網(wǎng)上申購。按照計劃，其將于本月22日正式掛牌上市，成為“院線第一股”。