中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)2月12日電（楊簫瑋） 據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》近日?qǐng)?bào)道，最新報(bào)告稱，顧問公司麥肯錫(McKinsey)針對(duì)各國負(fù)擔(dān)的所有債務(wù)進(jìn)行研究，不只是政府公債，還有企業(yè)、銀行和家庭的負(fù)債。結(jié)果顯示，自從2007年底的全球金融危機(jī)以來，全球總負(fù)債額增加57萬億美元，全球負(fù)債對(duì)GDP比為286%，2007年底前為269%。

從這些數(shù)據(jù)來看，多國正面臨新一波的債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，全球已步入負(fù)債時(shí)代。而高額負(fù)債，不論是公共還是私人部門，都會(huì)使經(jīng)濟(jì)體更容易受到?jīng)_擊，而且會(huì)創(chuàng)造更大的泡沫而且泡沫破滅更具破壞性，因此麥肯錫的報(bào)告十分令人憂心。

全球債臺(tái)高筑

根據(jù)管理顧問公司麥肯錫發(fā)布的報(bào)告指出，，目前全球負(fù)債水平已經(jīng)超出2007年全球金融危機(jī)爆發(fā)前。

麥肯錫估算，全球債務(wù)總額自2007年以來已激增57兆美元至近200兆美元。若以債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)毛額（GDP）比重來看，則從270％增加至286％。

麥肯錫在報(bào)告中指稱，多數(shù)國家的債務(wù)占GDP比重已經(jīng)高出金融危機(jī)前，只有在少數(shù)經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小的國家，總負(fù)債對(duì)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的比例才降低，例如羅馬尼亞、沙特阿拉伯和以色列。在全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)能最強(qiáng)的國家，總負(fù)債比例都在上升。負(fù)債攀升幅度最高的國家包括歐洲的希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利。

整體而言，全球自2007年以來新增的債務(wù)有近半數(shù)來自開發(fā)中國家，但也有三分之一是因?yàn)橐验_發(fā)國家的政府債務(wù)攀升所致。另外家庭債務(wù)也大幅增加。

此外，麥肯錫還對(duì)荷蘭、韓國、加拿大、瑞典、澳洲、馬來西亞與泰國等國提出警告，表示由于這些國家家庭債務(wù)過高，導(dǎo)致它們面臨“潛在脆弱性”。

美日“負(fù)債評(píng)價(jià)”反差大

麥肯錫在報(bào)告中指出，日本是全球負(fù)債最沉重的國家，債務(wù)對(duì)GDP占比為400%，負(fù)債總額自2007年以來上升64%。日本的財(cái)政挑戰(zhàn)幾乎全部來自于政府負(fù)債，而且早在金融危機(jī)以前就已經(jīng)負(fù)債累累。日本的借貸成本仍低得驚人，反映出日本超極低的通膨以及對(duì)日本公債需求的強(qiáng)勁。

與日本相反，麥肯錫的報(bào)告給美國以相當(dāng)正面的評(píng)價(jià)。雖然美國的總負(fù)債對(duì)實(shí)質(zhì)GDP上升16%至233%，但家庭負(fù)債其實(shí)已經(jīng)下滑了18個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)負(fù)債則是減少2個(gè)百分點(diǎn)。但是，由于美國自2007年以來公債增加，所以大幅抵銷了私人部門負(fù)債減少的部分。而美國最驚人的部分也許是金融機(jī)構(gòu)顯著去杠桿，金融業(yè)負(fù)債對(duì)GDP比下滑24個(gè)百分點(diǎn)。

負(fù)債影響不可小覷

驚人的負(fù)債數(shù)字不只給人以感官的沖擊，實(shí)際上，負(fù)債對(duì)經(jīng)濟(jì)影響也是十分重大的。理論上，一國經(jīng)濟(jì)不論負(fù)債有多少，國民都還是能繼續(xù)從事經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)。就像一間企業(yè)的生產(chǎn)仰賴的是員工和機(jī)器，而不是資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)。但實(shí)際上，從歷史中我們一再學(xué)到的教訓(xùn)是：負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)，對(duì)于國家的重要性非常大，足以創(chuàng)造泡沫和帶來毀滅性的沖擊。高額負(fù)債會(huì)提高經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。從企業(yè)的角度來看，企業(yè)如果仰賴高額的借貸，雖然理論上不會(huì)影響公司的生產(chǎn)力，但卻會(huì)令該公司非常可能破產(chǎn)。結(jié)合這些不同類型的債務(wù)是很有用的做法，因?yàn)檫@樣能以不同的方式來看一個(gè)國家的財(cái)務(wù)是否能正常運(yùn)作。

從麥肯錫的報(bào)告來看，負(fù)債過高無法償還，不只是歐元區(qū)國家現(xiàn)在的燃眉之急，也是每一次金融危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火線。在金融危機(jī)期間我們學(xué)到，一國若債臺(tái)高筑，不論負(fù)債者是政府(如希臘、意大利)、家庭(如西班牙和美國)或金融機(jī)構(gòu)(如愛爾蘭、英國)，都會(huì)對(duì)其經(jīng)濟(jì)造成沖擊。

呼吁政策轉(zhuǎn)變以避免危機(jī)重演

麥肯錫的債務(wù)調(diào)查共涵蓋47國。該結(jié)果凸顯外界期待過去8年能借由普遍推動(dòng)“去杠桿”操作，來讓全球債務(wù)降至較安全水準(zhǔn)的想法是不切實(shí)際的想法。因此該報(bào)告呼吁，全球應(yīng)采取“新作法”以避免未來債務(wù)危機(jī)再度重演。

對(duì)此，有研究員建議幾個(gè)政策改變，可能可以降低負(fù)債擴(kuò)大，或至少降低經(jīng)濟(jì)陷入混亂的可能性。包括別為負(fù)債提供太多減稅措施，例如房貸利率減稅，或是企業(yè)支付利息減稅等等，可以避免負(fù)債擴(kuò)大。而讓國家重整主權(quán)債務(wù)，則有助于避免經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但這些都是非常重大的政策改變，真的要實(shí)施還需要一段很長的時(shí)間。

金融危機(jī)至今已有8年，但各國從錯(cuò)誤中學(xué)會(huì)的教訓(xùn)遠(yuǎn)不如自己所想像的多，各國必須認(rèn)清這一點(diǎn)，應(yīng)從中吸取經(jīng)驗(yàn)以避免一而再的重蹈覆轍。