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        巴菲特談舊事:錯(cuò)失1000億美元的投資敗筆

        來源:中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)
        2015-03-04 10:21:37

        中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)3月4日電(信蓮)據(jù)美國《財(cái)富》雜志中文網(wǎng)3月3日?qǐng)?bào)道,沃倫巴菲特的身家已經(jīng)超過700億美元。然而,在今年寫給伯克希爾哈撒韋公司股東的信中,巴菲特說他犯過一個(gè)商業(yè)錯(cuò)誤,他本人和投資者因此蒙受的損失可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過自己擁有的財(cái)富。讓人意外的是,巴菲特提到的第一個(gè)錯(cuò)誤是買下伯克希爾哈撒韋。他說這次收購是個(gè)“極為愚蠢的決定”。以下是刊載的原文:

        今年是巴菲特及其投資合伙人決定獲取伯克希爾哈撒韋控制權(quán)50周年。在今年的股東信中,巴菲特講述了往事,并且回憶了自己收購這家公司的歷程。當(dāng)時(shí),這是一家陷入困境的紡織企業(yè),總部設(shè)在馬薩諸塞州貝德福德。除了講述這段經(jīng)歷,巴菲特還透露了自己的兩大商業(yè)和投資錯(cuò)誤,還說其中一個(gè)錯(cuò)誤讓自己和投資者損失了1000億美元。

        讓人意外的是,巴菲特提到的第一個(gè)錯(cuò)誤是買下伯克希爾哈撒韋。他說這次收購是個(gè)“極為愚蠢的決定”。巴菲特表示,當(dāng)時(shí)自己知道這家公司陷入了困境,而他進(jìn)行收購只是因?yàn)橛X得后者很便宜。在那個(gè)時(shí)候,巴菲特的計(jì)劃是迅速鎖定收益并退出,而且他差點(diǎn)這樣做。

        1964年5月份,時(shí)任伯克希爾哈撒韋首席執(zhí)行官的西伯里斯坦頓提出,以稍低于承諾價(jià)格的水平回購自己在這家公司的股份。這讓當(dāng)時(shí)34歲的巴菲特很生氣,盡管斯坦頓的報(bào)價(jià)仍能讓這筆為期兩年的投資給他帶來52%的回報(bào)率。巴菲特反其道而行之,開始著手收購這家公司,并于第二年5月和自己的合伙人控制了伯克希爾哈撒韋。

        這是一招錯(cuò)棋。

        伯克希爾哈撒韋繼續(xù)苦苦掙扎。為了讓這家紡織公司扭虧,巴菲特投入了大量資金,但最終在20年后結(jié)束了伯克希爾哈撒韋的紡織業(yè)務(wù)。

        然而,巴菲特說自己最大的錯(cuò)誤出現(xiàn)在兩年后。1967年初,巴菲特收購了一項(xiàng)業(yè)務(wù),后者就是伯克希爾哈撒韋保險(xiǎn)和投資業(yè)務(wù)的雛形,并最終讓這家公司發(fā)展成為一個(gè)綜合商業(yè)帝國。巴菲特把這項(xiàng)業(yè)務(wù)并入了伯克希爾哈撒韋,也就是目前依然由他掌管的上市公司。

        巴菲特說,當(dāng)時(shí)自己仍然經(jīng)營著投資合伙對(duì)沖基金,如果通過這支基金收購此項(xiàng)業(yè)務(wù),50年來自己創(chuàng)造的投資收益就會(huì)統(tǒng)統(tǒng)進(jìn)入他和投資者的囊中?,F(xiàn)在,他卻要和伯克希爾哈撒韋的流通股股東分享這些收益。

        但人們很難將其看做是一個(gè)錯(cuò)誤,也很難相信巴菲特真的對(duì)此感到后悔。如果這位投資界傳奇當(dāng)時(shí)去做了對(duì)沖基金經(jīng)理,那么他現(xiàn)在會(huì)是什么樣?這個(gè)世界又會(huì)是什么樣?這很難想象。而現(xiàn)在,他是伯克希爾哈撒韋的掌門人,后者已經(jīng)成為歷史上最成功的上市合伙投資公司。只要有錢,任何人都能購買這家公司的股份并因此致富。而且,如果巴菲特只是經(jīng)營對(duì)沖基金,就可能不會(huì)有這50封年度致股東信,巴菲特的智慧可能也不會(huì)呈現(xiàn)在眾人面前。與往常一樣,今年這封信的內(nèi)容依然十分精彩。

        今年的股東信題為《伯克希爾——過去、現(xiàn)在和將來》,其特別章節(jié)中還有頗多的驚喜,特別是對(duì)巴菲特的粉絲而言。如果不是巴菲特犯了這個(gè)1000億美元的錯(cuò)誤,可能人們就難以讀到如此多的精彩信件了。

        (編輯:田阿萌)

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