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        證監(jiān)會(huì)發(fā)布兩融新規(guī):券商自主確定強(qiáng)制平倉(cāng)線

        來(lái)源:證監(jiān)會(huì)
        2015-07-02 09:37:18

        周三晚間,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》(后文簡(jiǎn)稱“《辦法》”)。

        證監(jiān)會(huì)在《辦法》中稱,近日針對(duì)融資融券業(yè)務(wù)向社會(huì)公開征求意見。征求意見的時(shí)間原定于7月11日截止,但考慮到目前市場(chǎng)運(yùn)行情況,7月1日提前頒布了該《辦法》。

        《辦法》進(jìn)一步明確了客戶適當(dāng)性要求的建議,將“最近20個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元”等要求,明確為開立信用賬戶的條件,并修改完善有關(guān)條文,以提高操作性。

        證監(jiān)會(huì)表示,對(duì)于目前已開立信用賬戶但證券類資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶,可繼續(xù)從事融資融券交易。

        值得一提的是,對(duì)于“取消參與融資融券的準(zhǔn)入門檻”等建議,證監(jiān)會(huì)未予采納。

        除上述調(diào)整外,《辦法》主要修訂了以下內(nèi)容:

        一是建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制。證監(jiān)會(huì)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。同時(shí)要求證券公司根據(jù)市場(chǎng)情況等因素對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和差異化控制。

        二是合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配,要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過(guò)證券公司凈資本的4倍。對(duì)于不符合上述規(guī)定的證券公司,可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模,但不得再新增融資融券合約。截至5月底,全行業(yè)凈資本0.97萬(wàn)億元,據(jù)此測(cè)算,全市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長(zhǎng)空間。

        三是允許融資融券合約展期。在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長(zhǎng)不超過(guò)六個(gè)月的基礎(chǔ)上,新增規(guī)定,允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù)。

        四是優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式。取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個(gè)交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定,允許證券公司與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求,同時(shí)不再將強(qiáng)制平倉(cāng)作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式,增加風(fēng)險(xiǎn)控制靈活性和彈性。

        以下為公告全文:

        證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》

        現(xiàn)行《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》)為證監(jiān)會(huì)2011年10月發(fā)布,根據(jù)融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)踐需要,證監(jiān)會(huì)研究修改了《管理辦法》。2015年6月12日,證監(jiān)會(huì)就《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法(草案)》向社會(huì)公開征求意見。截至目前,共收到各方反饋意見70余件。從反饋意見情況看,社會(huì)各界對(duì)本次修訂稿總體認(rèn)可,普遍認(rèn)為本次修訂建立了逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制,完善了風(fēng)險(xiǎn)防范措施,優(yōu)化了業(yè)務(wù)運(yùn)行機(jī)制,有利于促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展。同時(shí),有關(guān)各方也提出了一些具體修改建議。

        經(jīng)研究,我會(huì)吸收了進(jìn)一步明確客戶適當(dāng)性要求的建議,將“最近20個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元”等要求,明確為開立信用賬戶的條件,并修改完善有關(guān)條文,以提高操作性。對(duì)于目前已開立信用賬戶但證券類資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶,可繼續(xù)從事融資融券交易。對(duì)“取消參與融資融券的準(zhǔn)入門檻”等建議,考慮到貫徹落實(shí)客戶適當(dāng)性管理的要求,未予采納。

        草案公開征求意見始于6月12日,原計(jì)劃于7月11日截止。按照我會(huì)《證券期貨規(guī)章草案公開征求意見試行規(guī)則》(證監(jiān)會(huì)公告[2009]7號(hào))第5條的規(guī)定,我會(huì)規(guī)章征求意見時(shí)間原則上為15日,但因情況特殊,需盡快發(fā)布、施行的除外。考慮到目前市場(chǎng)運(yùn)行情況,根據(jù)市場(chǎng)和監(jiān)管工作需要,我會(huì)決定于2015年7月1日發(fā)布《管理辦法》,并自公布之日起實(shí)施。上海、深圳證券交易所同步發(fā)布《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》(以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施細(xì)則》)。證監(jiān)會(huì)歡迎各方面繼續(xù)提出意見和建議,我會(huì)將在今后的制度修改完善中予以認(rèn)真研究。

        為促進(jìn)證券公司融資融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展,切實(shí)維護(hù)廣大投資者合法權(quán)益,《管理辦法》及《實(shí)施細(xì)則》此次主要修訂了以下內(nèi)容:

        一是建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制。借鑒境外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),在《管理辦法》中明確,證監(jiān)會(huì)建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制,對(duì)融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。同時(shí)要求證券公司根據(jù)市場(chǎng)情況等因素對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和差異化控制。

        二是合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配,要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過(guò)證券公司凈資本的4倍。對(duì)于不符合上述規(guī)定的證券公司,可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模,但不得再新增融資融券合約。截至5月底,全行業(yè)凈資本0.97萬(wàn)億元,據(jù)此測(cè)算,全市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長(zhǎng)空間。

        三是允許融資融券合約展期。在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長(zhǎng)不超過(guò)六個(gè)月的基礎(chǔ)上,新增規(guī)定,允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù)。

        四是優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式。取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個(gè)交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定,允許證券公司與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求,同時(shí)不再將強(qiáng)制平倉(cāng)作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式,增加風(fēng)險(xiǎn)控制靈活性和彈性。

        此外,本次修訂進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者權(quán)益保護(hù),完善了現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控機(jī)制,結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)際進(jìn)一步明確了相關(guān)禁止行為。同時(shí),還將《管理辦法》上升為我會(huì)的部門規(guī)章,提升其法律效力和層級(jí)。

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