雖已步入熊市，但黃金市場近期的再度下跌，仍然出乎許多人的意料。

20日，紐約黃金市場主力合約盤中突現(xiàn)急速下跌，一日跌去36美元/盎司，跌幅高達(dá)3.14%，其盤中最低價(jià)1080美元/盎司更是創(chuàng)下5年來的歷史新低。隨后上述黃金品種價(jià)格雖有所回升，但漲幅極其有限，截至21日下午5時(shí)，不過勉強(qiáng)升至1100美元/盎司上方，微漲不到0.1%。

“美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)9月可能加息的消息，是壓垮金價(jià)的最后一根稻草?！?1日，天俊合創(chuàng)貴金屬研究員周志虎對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，“近期希臘債務(wù)危機(jī)解除、伊朗核談判結(jié)束，均令黃金的‘避險(xiǎn)’功能減弱。而美聯(lián)儲(chǔ)此時(shí)再度強(qiáng)化加息預(yù)期，在提振美元同時(shí)，必然令金價(jià)承壓巨大?！?/p>

值得關(guān)注的是，由于紐約市場金價(jià)暴跌之時(shí)，上海黃金交易所出現(xiàn)了巨額拋單，故令市場產(chǎn)生了“中國主導(dǎo)此次下跌”的猜測。不過，受訪分析人士對(duì)這一猜測并不認(rèn)可。

“主力賣方還是在境外市場?！眹鴦?chuàng)期貨貴金屬分析師孫輝表示，從市場交易情況看，上周五（18日）開始，全球最大的黃金ETF基金就在大幅減倉，所以國內(nèi)機(jī)構(gòu)只是在“跟風(fēng)”，并不可能左右市場。

中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副教授王常齡等專家則認(rèn)為，由于中國近年來一直在增加黃金儲(chǔ)備，以提振市場對(duì)人民幣的信心，所以并不愿意看到金價(jià)下跌。與之相反，美聯(lián)儲(chǔ)“強(qiáng)勢美元”的戰(zhàn)略則需要一個(gè)弱勢的黃金市場，所以或許美聯(lián)儲(chǔ)才是黃金暴跌的真正推手。

“避險(xiǎn)”功能失效

導(dǎo)報(bào)記者注意到，在國際金價(jià)出現(xiàn)20日的暴跌之前，其實(shí)已經(jīng)下跌了5日。

紐交所交易數(shù)據(jù)顯示，7月13日主力合約品種的價(jià)格報(bào)收1157美元/盎司，當(dāng)日跌幅0.46%，盤中跌破了1150美元/盎司的關(guān)鍵點(diǎn)位；隨后14日-17日，紐交所金價(jià)一再下跌，跌幅分別為0.23%、0.51%、0.40%以及1.01%，呈現(xiàn)逐級(jí)放大態(tài)勢。

“主要因?yàn)樯现荛_始，貴金屬市場的利空消息就在不斷出現(xiàn)。”周志虎表示，比如希臘與歐盟峰會(huì)再度達(dá)成救助協(xié)議，令其退出歐元區(qū)的可能性減弱；伊核談判順利結(jié)束，地緣政治警報(bào)解除；當(dāng)然還有美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好以及美聯(lián)儲(chǔ)加息升溫的壓力。

孫輝也認(rèn)為，多重消息疊加影響下，加劇了資金撤出黃金市場的力度，導(dǎo)致了金價(jià)的斷崖式下跌。其透露，上周開始，多頭減倉的動(dòng)作就變得頻繁起來，特別是上周五全球最大的黃金ETF基金SPDR Gold Trust減倉11.63噸，創(chuàng)出近3年來最大的一次單日減倉記錄。

“在機(jī)構(gòu)看來，黃金市場的短期‘避險(xiǎn)、保值’功能已經(jīng)失效?！敝苤净⒈硎?，在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美聯(lián)儲(chǔ)加息帶動(dòng)下，黃金這種無息資產(chǎn)的升值空間大幅降低，導(dǎo)致資金流出、流動(dòng)性愈發(fā)缺失，下滑趨勢難以緩解。

中國增持考量

值得關(guān)注的是，在金價(jià)暴跌之時(shí)，上海黃金交易所的一筆大額賣單引起各方關(guān)注，甚至被猜測為造成此次下跌的“元兇”。

據(jù)悉，該筆賣單短短2分鐘內(nèi)拋售黃金的總量達(dá)到5噸，接近金交所日均交易量的20%。同時(shí)，該筆賣單出現(xiàn)前后，國際金價(jià)也出現(xiàn)了大跌的情況，這在平常交易時(shí)段并不常見。

不過，接受采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國市場主導(dǎo)此次暴跌的可能性并不大?！皩?shí)際上，拋單大量出現(xiàn)很可能是境外機(jī)構(gòu)率先拋售所致?！睂O輝表示，國際市場大單拋售早在上周五就已出現(xiàn)，彼時(shí)中國市場已經(jīng)休市，故周一開盤后出現(xiàn)的大量拋單，很可能是國內(nèi)黃金ETF跟隨國際主流趨勢所致。

更有受訪人士表示，中國近年來一直在增加黃金儲(chǔ)備，以提振國際市場對(duì)人民幣的信心，并為其加入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)增加砝碼，所以目前中國并不愿意看到金價(jià)出現(xiàn)暴跌。

“黃金是超越國家主權(quán)的貨幣資產(chǎn)，具有強(qiáng)大的最后清償能力，是一國貨幣走向國際的基礎(chǔ)和保障。”王常齡對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，英鎊、美元在成為國際貨幣時(shí)，其國家黃金儲(chǔ)備分別占到世界的50%、60%以上，所以目前中國正在不斷增加黃金儲(chǔ)備量，以加強(qiáng)國際對(duì)人民幣的認(rèn)可度。“若現(xiàn)在大量拋售黃金，于人民幣國際化戰(zhàn)略不合?！?/p>

導(dǎo)報(bào)記者也注意到，中國近期公布的數(shù)據(jù)顯示，從2009年4月底至今年6月底，中國的黃金儲(chǔ)備規(guī)模增加了604噸，報(bào)1658噸。同時(shí)，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，比較中國在黃金上的進(jìn)出口及消費(fèi)數(shù)據(jù)，此次公布的儲(chǔ)備還是有所收斂，實(shí)際儲(chǔ)備可能更多。顯然，中國更愿意做黃金市場的“多頭”。

美聯(lián)儲(chǔ)蓄意打壓

那么，到底誰才是此次金價(jià)暴跌的“幕后推手”呢？對(duì)此，多位受訪人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的可能性更大一些。

“在中國等國家不斷推進(jìn)使用本國貨幣進(jìn)行結(jié)算的背景下，美元的價(jià)值及儲(chǔ)備地位都受到了較大的沖擊，而要想體現(xiàn)美元的價(jià)值，壓低金價(jià)是一個(gè)較為直接有效的途徑?！蓖醭｝g對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，雖然布雷頓森林體系的解體宣告了美元與黃金脫鉤，但事實(shí)上美元與黃金一直保持一定的比價(jià)，且二者是“蹺蹺板”的關(guān)系，即黃金走強(qiáng)，美元走弱，美元走強(qiáng)，黃金走弱。

導(dǎo)報(bào)記者注意到，近年來歐盟、俄羅斯等大型央行出于種種考量，都非常重視黃金儲(chǔ)備。而美國隨著經(jīng)濟(jì)漸漸復(fù)蘇，開始重申強(qiáng)勢美元策略，進(jìn)而帶動(dòng)大宗商品市場的下跌。“這可以吸引更多的資金流回美元資產(chǎn)，而不是流向其他地方?！蓖醭｝g表示。

另外，周志虎也表示，從今年以來美聯(lián)儲(chǔ)一直在強(qiáng)調(diào)加息預(yù)期，卻遲遲不見落錘，也表示出美聯(lián)儲(chǔ)在通過種種手段令美元再度受到歡迎。更有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，近年來金價(jià)頻現(xiàn)斷崖式下跌的背后，就有美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)的影子。甚至曾經(jīng)有一段時(shí)間，市場出現(xiàn)過千噸級(jí)的拋售，而這只有擁有大量黃金儲(chǔ)量的國家級(jí)央行機(jī)構(gòu)才能操作。

“近期美聯(lián)儲(chǔ)公布的消息多數(shù)對(duì)金價(jià)都會(huì)產(chǎn)生利空影響?！敝苤净⒈硎?，在消息面、資金面都有意打壓的背景下，金價(jià)后期走勢很難樂觀，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎參與“抄底”操作。