中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)7月24日電（信蓮）據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》24日?qǐng)?bào)道，培生公司(Pearson PLC ,PSON.LN)出售了一些資產(chǎn)，但絕非像做慈善一樣奉送。

這家教育和媒體公司周四宣布，將以8.44億英鎊（13億美元）把《金融時(shí)報(bào)》(Financial Times)母公司金融時(shí)報(bào)集團(tuán)(FT Group)出售給日本經(jīng)濟(jì)新聞社(Nikkei)。培生公司保留了其在經(jīng)濟(jì)學(xué)人集團(tuán)(Economist Group)的50%股份和金融時(shí)報(bào)集團(tuán)的倫敦總部大樓，該公司預(yù)計(jì)日經(jīng)將成為這些大樓的租戶。

對(duì)培生公司而言，這看來是一宗不錯(cuò)的交易。被出售的金融時(shí)報(bào)集團(tuán)資產(chǎn)2014年調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)只有2,400萬英鎊，占公司總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的約3%。這意味著日經(jīng)支付了高昂的代價(jià)，是去年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的35倍以上。相比之下，德國(guó)Axel Springer的出價(jià)為金融時(shí)報(bào)集團(tuán)2014年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的19倍。

雖然日經(jīng)為收購這一以全球聲望為主要資產(chǎn)的業(yè)務(wù)花費(fèi)了高價(jià)，但這樁交易對(duì)日經(jīng)而言可能是合理的。多年來日本市場(chǎng)的低增長(zhǎng)和低收益率抑制了投資回報(bào)。日經(jīng)225指數(shù)成份股10年的平均股息收益率不到1.6%。這種狀況不僅促使日本公司試圖進(jìn)行海外收購，也意味著它們?cè)敢庵Ц兜膬r(jià)格通常高于非日本集團(tuán)，后者的回報(bào)率預(yù)期較高。

與此同時(shí)，培生公司可能將出售金融時(shí)報(bào)集團(tuán)所得的現(xiàn)金用于有助向發(fā)展中市場(chǎng)擴(kuò)張或鞏固在教育軟件和服務(wù)市場(chǎng)地位的交易。該公司在美國(guó)考試領(lǐng)域丟掉了一系列合同，在新興市場(chǎng)遭遇增速放緩。鑒于金融時(shí)報(bào)品牌價(jià)值高，對(duì)收入的貢獻(xiàn)低（收入僅為3.34億英鎊，約占2014年培生公司總收入的7%），出售金融時(shí)報(bào)集團(tuán)還可能有助于提高培生公司的信用評(píng)級(jí)。穆迪(Moody's)對(duì)培生公司的評(píng)級(jí)為Baa 1，展望負(fù)面。

誠(chéng)然，培生公司不能將全部所得現(xiàn)金用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)。該公司稱，將向集團(tuán)退休金計(jì)劃貢獻(xiàn)9,000萬英鎊，預(yù)計(jì)繳納稅款6,000萬英鎊。據(jù)德意志銀行(Deutsche Bank)稱，減去金融時(shí)報(bào)集團(tuán)的1,900萬英鎊現(xiàn)金余額后，培生公司所得現(xiàn)金約6.75億英鎊。

不過，這可能大大增加培生公司可用于并購或投資的資金。去年底，培生公司擁有的現(xiàn)金只有約5.3億英鎊。

出售金融時(shí)報(bào)集團(tuán)可能不會(huì)解決培生公司的全部問題，但可能會(huì)使它看起來更漂亮。