【財新網(wǎng)】（記者岳躍）日前，上海證券交易所和中國金融期貨交易所（下稱上交所、中金所）聯(lián)合打造的上海自貿(mào)區(qū)國際金融資產(chǎn)交易平臺（下稱自貿(mào)區(qū)平臺）確立發(fā)展方向，將重點開展存托憑證、A股指數(shù)期貨、“中國通”、“國際通”等四大業(yè)務(wù)。
按照此前的計劃，待上海自貿(mào)區(qū)金改“新51條”公布后，上交所和中金所將向證監(jiān)會遞交申請，雙方擬作為出資股東在自貿(mào)區(qū)設(shè)立平臺公司，目前尚無具體時間表。
今年3月25日，上海金融辦主任鄭楊表示，一行三會已經(jīng)出臺51條金融支持自貿(mào)區(qū)有關(guān)政策細(xì)則和措施。上海證券交易所將在自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立國際金融資產(chǎn)交易平臺，證監(jiān)會已經(jīng)原則同意，目前包括中金所、上海清算所、上海股權(quán)托管交易中心在內(nèi)金融要素市場都在積極研究面向國際的金融服務(wù)。
存托憑證與A股指數(shù)期貨
此前有市場消息稱，上交所關(guān)于戰(zhàn)略新興板的上報方案中，就有推出存托憑證以幫助海外上市紅籌企業(yè)回歸A股的建議，但這一說法并未得到證實。
一位接近上交所的人士透露，自貿(mào)區(qū)平臺擬重點推進(jìn)的業(yè)務(wù)中，包括存托憑證（Depository Receipt，DR）一項。DR是一種金融衍生工具，又稱存券收據(jù)或存股證，指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，一般代表公司股票或債券。
中國存托憑證（Chinese Depository Receipt，CDR），是指在境外上市的公司將部分已發(fā)行的股票托管在當(dāng)?shù)乇９茔y行，由中國境內(nèi)的存托銀行發(fā)行、并在境內(nèi)A股市場上市、以人民幣交易結(jié)算、供國內(nèi)投資者買賣的投資憑證，實際上是一種股票的異地買賣。
“目前A股IPO暫停，紅籌企業(yè)回歸上交所主板市場暫存障礙。存托憑證業(yè)務(wù)有助于充分發(fā)揮自貿(mào)區(qū)平臺先行先試的功能特色，也有助于對外宣示我國資本市場繼續(xù)加大對外開放的決心?！鄙鲜鋈耸糠Q。
據(jù)財新記者了解，自貿(mào)區(qū)平臺還將推出一系列離岸衍生品業(yè)務(wù)，其中包括離岸A50股指期貨。
“A50指數(shù)覆蓋大盤藍(lán)籌指數(shù)，境外市場需求大，不僅可以滿足國際投資者風(fēng)險對沖需要，也可以在市場運行中保持監(jiān)管主動權(quán)，維護(hù)我國金融主權(quán)和金融安全。”前述人士表示，隨著中國資本市場對外開放進(jìn)程的加速，國際投資者對離岸市場風(fēng)險對沖工具的需求也在快速增長。
據(jù)悉，自貿(mào)區(qū)平臺籌備團(tuán)隊還將就境外A50股指期貨交易對境內(nèi)A股市場的影響進(jìn)行調(diào)研論證。
“中國通”與“國際通”
所謂“中國通”業(yè)務(wù)，就是引入境外投資者參與現(xiàn)有市場的交易，在QFII、RQFII和滬股通等渠道之外，對接上交所與中金所，進(jìn)一步推動資本市場對外開放。
上述人士稱，“中國通”業(yè)務(wù)是為了服務(wù)國家自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略，定位為自貿(mào)區(qū)金融配套設(shè)施，“會優(yōu)先考慮連通已與我國簽署自由貿(mào)易協(xié)定國家和地區(qū)的資本市場?！?/p>
據(jù)財新記者了解，自貿(mào)區(qū)平臺籌備團(tuán)隊正在研究這項業(yè)務(wù)與滬股通之間的關(guān)系，重點關(guān)注二者在目標(biāo)市場、客戶群體和實現(xiàn)方式上的異同，以厘清可能面臨的障礙和對策。
所謂“國際通”業(yè)務(wù)，就是服務(wù)境內(nèi)投資者境外投資證券期貨，通過自貿(mào)區(qū)交易平臺直接對接境外交易所。重點服務(wù)自由貿(mào)易賬戶和QDII2對外投資需求，在QDII和港股通等途徑之外，拓寬境內(nèi)投資者參與境外資本市場的渠道。
“目標(biāo)是使自貿(mào)區(qū)平臺成為境內(nèi)投資者走向全球市場的門戶，為境內(nèi)投資者配置全球資產(chǎn)降低交易成本、提高交易便利?！鄙鲜鋈耸吭u論道。
據(jù)了解，該項業(yè)務(wù)在起步階段會優(yōu)先服務(wù)于境內(nèi)投資者參與已與中國簽訂自由貿(mào)易協(xié)定的國家和地區(qū)的資本市場，包括韓國、澳大利亞、新加坡和臺灣地區(qū)等。
一位市場人士此前向財新記者表示，作為一個面向全球的、本外幣可自由流通兌換的離岸市場，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)的企業(yè)和投資者的確有不少投融資和進(jìn)行證券期貨產(chǎn)品交易的需求。
新51條
財新記者此前報道，自貿(mào)區(qū)平臺的籌備團(tuán)隊已經(jīng)成立，在中金所集中辦公，待“新51條”發(fā)布后，會向證監(jiān)會遞交公司設(shè)立申請，盡快完成公司注冊設(shè)立手續(xù)。
“新51條”是上海市聯(lián)合一行三會有關(guān)部門制定的自貿(mào)區(qū)和上海國際金融中心聯(lián)動方案，其具體內(nèi)容與此前一行三會金融支持上海自貿(mào)區(qū)的“51條”有所不同?！靶?1條”已上報，目前仍在審批中。
上海市政府副秘書長、自貿(mào)區(qū)管理委員會常務(wù)副主任孫繼偉此前在公開場合表示，“新51條”正在緊鑼密鼓的推進(jìn)中，將會很快推出，“可以說是呼之欲出”。
根據(jù)籌建安排，自貿(mào)區(qū)平臺的交易、結(jié)算、風(fēng)控等技術(shù)系統(tǒng)的開發(fā)會外包給上交所、中金所的技術(shù)部門或相關(guān)市場機(jī)構(gòu)，但系統(tǒng)本身會從法律上與兩所系統(tǒng)隔離。
前述接近上交所的人士建議，自貿(mào)區(qū)平臺應(yīng)理順與上交所、中金所及其他既有交易場所和產(chǎn)品之間的關(guān)系，重點推進(jìn)兩所暫時不能開展的業(yè)務(wù)，形成錯位發(fā)展格局。
