過去一年，你以為去歐美“買買買”的只是中國大媽？不，還有美國的跨國公司和中國的企業(yè)家。

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織給《第一財經(jīng)日報》最新發(fā)來的數(shù)據(jù)顯示，2015年全球直接投資(FDI流動)強勁反彈，逆勢增長36%，約為1.7萬億美元，這是自2008~2009年金融危機以來的最高水平。

有趣的是，對發(fā)達國家的投資額增長是這個數(shù)字背后的主要因素，流入發(fā)達國家的FDI飚升90%。發(fā)展中經(jīng)濟體的資金流入也有增長，達到74.1億美元的歷史最高水平，比2014年增長了5%，但還是大大低于平均水平。

發(fā)達國家FDI流入量的強勁增長主要由跨境并購(M&A)驅(qū)動，只有很少的比例是來自于生產(chǎn)行業(yè)的綠地投資。

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織官員梁國勇對《第一財經(jīng)日報》記者解釋說，這輪并購浪潮要從經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)、金融幾個方面來看。對于跨國并購來說，美國經(jīng)濟和美元走強是重要的背景。

值得關(guān)注的是，中美兩國過去一年赴境外的跨國并購活動尤其活躍，引起國際矚目。

全球FDI回流歐美

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織估計，2015年流入發(fā)達國家的FDI較上年強勁反彈，為9360億美元，達歷史第二高位，是全球FDI大幅上升的主要推動力量。

這其中，美國吸引外資流量引人矚目。2015年，流入美國的FDI達3840億美元，為2000年以來的最高水平，幾乎占了發(fā)達國家吸引FDI的一半，也是中國大陸地區(qū)吸引外資金額的3倍多。

從歷史數(shù)據(jù)來看，金融危機之后，全球FDI流向發(fā)展中國家經(jīng)濟體的金額一直占有半數(shù)以上優(yōu)勢。但也在去年發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，全球FDI流動重心再次向發(fā)達國家傾斜。2015年流入發(fā)達國家FDI占全球55%。

流入歐盟的FDI連續(xù)三年下降之后，2015年增長強勁，約為4260億美元。針對歐盟的跨境并購大幅上升了68%，對歐盟的“綠地投資”也增長了14%。這表明，隨著歐盟宏觀經(jīng)濟及金融市場的改善，跨國企業(yè)對歐盟的生產(chǎn)性投資出現(xiàn)反彈。

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織投資和企業(yè)司司長詹曉寧對本報記者指出，2015年跨境并購大幅增長了61%，但“綠地投資”停滯不前。其中，對發(fā)展中國家的“綠地投資”有所下降，表明跨國企業(yè)資本投資增長乏力。此外，由于全球FDI流動主要由跨境并購而非生產(chǎn)性“綠地投資”的推動，全球FDI的增長并沒有有效轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)能力的擴張。此外，一些并購還是反向并購，并不涉及太多的實體資源的流動。

他預(yù)計，在不出現(xiàn)新一輪跨國企業(yè)內(nèi)部重組及并購交易的情況下，2016年全球FDI流動可能出現(xiàn)下降，特別是考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟的脆弱性，全球金融市場持續(xù)動蕩，總需求疲軟以及一些主要新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長明顯減速。地緣政治風(fēng)險以及地區(qū)緊張局勢加劇也可能進一步擴大全球經(jīng)濟面臨的挑戰(zhàn)。

中美開啟買買買模式

在過去的一年中，全球并購市場風(fēng)起云涌，而跨境并購更是重中之重。從數(shù)據(jù)中看出，美國公司不僅自身在加強并購，也在其他地方收購標(biāo)的。

金融數(shù)據(jù)提供商美國迪羅基公司的數(shù)據(jù)表明，2015年度全球并購總額達5.03萬億美元，較上年猛增37%，10月至12月創(chuàng)下有史以來單季最高紀(jì)錄。2015年有69宗并購案總額超過100億美元，是2014年水平的兩倍還多，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄?？傤~達500億美元及以上的超大交易占2015年交易總量的近六分之一，這一比例前所未有。2015年的并購交易總額是全球金融危機爆發(fā)次年2009年的兩倍還多。在美國，并購已經(jīng)超過2007年的頂峰。

梁國勇認(rèn)為，美國經(jīng)濟處于上升周期的早期階段。美國的經(jīng)濟狀況決定了美國公司并購的活躍程度，美元的持續(xù)走強，也意味著美國企業(yè)的海外收購非常劃算。另外，美國公司積累的巨額現(xiàn)金儲備、股市處在高位，美元回流也意味著美國公司收購的“彈藥非常足”。

中國公司的海外并購，官方統(tǒng)計的單筆最大收購規(guī)模還沒達到百億，但還是引起了國際的廣泛關(guān)注。

商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽指出，2015年，雖然面臨國際經(jīng)濟發(fā)展低迷的外部環(huán)境，中國企業(yè)進行國際并購?fù)顿Y仍然保持活躍，呈現(xiàn)出數(shù)量多、金額大、涉及行業(yè)和國家廣泛等特點，出現(xiàn)了一大批的大型并購項目。

據(jù)初步統(tǒng)計，2015年，中國企業(yè)累計實現(xiàn)對外投資7350.8億元人民幣(折合1180.2億美元)，同比增長14.7%。其中，中國企業(yè)實施的海外并購項目總共有593個，累計交易金額401億美元(包括境外融資)，其中直接投資338億美元，占84.3%，幾乎涉及到國民經(jīng)濟的所有行業(yè)。

由于統(tǒng)計口徑問題，中國的數(shù)據(jù)可能只是中國企業(yè)對外投資的冰山一角。

清華大學(xué)中美關(guān)系研究中心高級研究員周世儉對本報記者指出，大量中國企業(yè)注冊地在英屬維爾京群島等地，這些地區(qū)對外投資金額，未能納入現(xiàn)有的中國對外投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)中。還有一些民營企業(yè)的跨境投資未在商務(wù)部門登記，因此，也未能計算在總額之內(nèi)。

舉例來說，兩年前，以71億美元收購全球最大生豬和豬肉供應(yīng)商史密斯菲爾德的萬洲國際(原雙匯國際)，最終的投資額度就計算在香港對美投資總額中。

梁國勇則對本報記者稱，中國國內(nèi)總體上資金充裕，政策支持情況下融資成本不高，這是海外并購的重要推動力。因為在外匯儲備委托貸款模式下，國內(nèi)企業(yè)的美元貸款成本并不高。而且，中國企業(yè)的海外收購很多是在海外融資，因為融資成本更低，更劃算。但是官方的統(tǒng)計中，這一比例僅有15.7%。

另一個值得憂慮的問題是，官方對于引入外資金額的統(tǒng)計存在缺陷。周世儉稱，多年以來，商務(wù)部只統(tǒng)計新設(shè)立的外商投資企業(yè)，而未能覆蓋撤資或離開的金額。他認(rèn)為，外資撤離勞動密集型產(chǎn)業(yè)可能帶來的就業(yè)問題，是需要關(guān)注的。

本報記者實地采訪的外貿(mào)企業(yè)普遍感受到，勞動密集型產(chǎn)業(yè)從中國內(nèi)地轉(zhuǎn)移到周邊勞動力成本較低的國家，已經(jīng)是大勢所趨。隨著這些外資的流出，一些國內(nèi)的工人可能面臨失業(yè)。