中國日報網1月4日電 據日本外交學人（The Diplomat）網站報道，目前全球正陷入石油和其它大宗商品供給過多的困境。因此，對于中國和日本等亞洲資源進口大國來說，2016年大宗商品價格將會十分低廉。然而，世界銀行表示，大宗商品出口國發(fā)展遲緩會給新興市場帶來更多壓力。

據1月26日的一份報告顯示，世界銀行對原油價格的預測下調至每桶37美元，低于2015年10月每桶51美元的預測值。同時，在該組織所監(jiān)測的46種大宗商品的價格中，有37種的價格預測也有所下調。

世界銀行表示，2015年石油價格急劇下跌47%，預計2016年將再跌27%。下調石油價格的預測受多種因素的影響，其中包括伊朗出口恢復速度超過預期、降低成本和提高效率使美國原油生產的韌性增大，北半球出現暖冬，以及主要新興市場經濟體增長前景疲弱。

據報道，美國原油儲存量的增長加劇了全球石油供過于求的局面。1月20日，美國石油價格跌破每桶27美元，這也是自2003年5月以來的最低值。與此形成鮮明對比的是，由于當時中國對石油的需求不斷增加，2008年美國石油價格創(chuàng)下歷史新高，達到每桶147美元。目前，中國石油消耗總量約占世界石油總量的12%，僅次于美國。

雖然有報道指出，俄羅斯和石油輸出國家組織（OPEC）有可能簽訂協議聯手減產使布倫特原油價格在周三回升到每桶33美元，但是分析人士對這一短期行情并未感到樂觀。

瑞士瑞信銀行表示，由于對經濟蕭條的擔憂增大，再加上風險偏好已經達到一個令人恐慌的級別，2016年第一季度布倫特原油平均價格預計在每桶30美元以下。該銀行還表示，雖然布倫特原油平均價格有望在未來幾年回到每桶60美元以上的水平，但今年全年的平均價格估計每桶僅僅36.25美元。

國際能源機構也提出警告，稱如果伊朗大幅增加石油產量而其它石油輸出國組織的成員國又維持現有產量，2016年上半年全球石油將供大于求，供應量比需求量每天可能多出150萬桶。如果伊朗大幅增加石油產量而其它石油輸出國組織的成員國又維持現有產量的話，石油市場就有可能陷入供給過多的困境。

澳洲股票報告咨詢公司（Australian Stock Report）分析師克里斯?康威（Chris Conway）表示，油價下滑也對股市帶來巨大影響。自2015年12月以來，美國標準普爾500指數與布倫特原油價格密切相關，兩者的關聯性高達97%，這是自1990年以來的最高水平。投資者擔心石油價格下跌會使發(fā)達經濟體和新興經濟體發(fā)生通貨緊縮現象。

《澳洲金融評論報》（Australian Financial Review）表示，這種恐慌也蔓延至債券市場。2016年1月，高收益高風險的垃圾能源債券和風險低微的美國國庫券之間的買賣價差達到最大值，加劇了人們對信貸市場溢出效應的擔憂。

雖然世界銀行表示石油價格前景仍受制于相當嚴重的下行風險，但是油價也預計會在今年內逐漸復蘇。原因如下：第一，高成本石油生產國削減產量；第二，隨著全球的發(fā)展和市場重整，石油需求量會越來越大。

同時，世界銀行認為，幾乎所有主要大宗商品價格指數預計在2016年都會出現下降，原因是持續(xù)的供應充裕，加上新興經濟體對工業(yè)類大宗商品的需求放緩。

世界銀行還預測，2016年非能源價格預計下滑3.7%，金屬繼2015年下跌21%之后預計再度下跌10%，原因是新興經濟體需求疲軟和供應量的增加。

幾乎所有大宗商品的價格都面臨下跌的可能，因此農產品價格也預計會下跌1.4%。盡管存在厄爾尼諾擔憂，但是低廉的能源成本和穩(wěn)定的生物燃料需求也反映出農產品的產量會十分充足。

世界銀行高級經濟學家約翰?巴菲斯(John Baffes)表示，石油和大宗商品的價格低迷有可能會持續(xù)一段時間。他還說：“雖然我們看到大宗商品價格有望在未來兩年小幅上升，但仍存在嚴重的下行風險?！?/p>

自2000年以來，新興經濟體是大宗商品需求的主要來源，因此這些經濟體的增長前景趨弱對大宗商品價格造成拖累。主要新興經濟體的持續(xù)增長放緩，會削弱貿易伙伴的增長和全球大宗商品需求。

從2010年至2014年的相關數據中，我們可以看到新興市場帶來的強大影響。金磚四國汽油和石油產量占全球的20%或以上，煤和糧食產量占全球的40%或以上。另外，它們的大宗商品消費量占到全球一次能源和食品類大宗商品的40%，金屬消費量占全球的50%以上。

世界銀行表示，大宗商品價格自從2010年以來下跌了40%，與此同時新興經濟體經濟增速從7.1%放緩到3.3%。雖然其經濟增速有望在今年達到4%，但依然會大大低于歷史平均水平。

新興市場的發(fā)展速度放緩會帶來不利的后果。例如，金磚四國的經濟發(fā)展速度每降低1個百分點，其它新興經濟體的增速會在兩年內下降0.8個百分點，全球發(fā)展增速下降0.4個百分點。

“大宗商品價格低迷是一把雙刃劍，進口國的消費者從中受益，而凈出口國的生產者遭受損失?！笔澜玢y行發(fā)展預測局局長艾漢?柯塞（Ayhan Kose）說，“進口國將大宗商品降價的好處轉化為更強勁的經濟增長還需要時間，但大宗商品出口國立刻就感覺到了痛苦。”

正如我們之前所指出，石油價格低迷的輸家集中在產油大國，它們包括印度、印尼、馬來西亞以及澳洲新興液化天然氣產業(yè)，而贏家則集中在石油進口大國，包括中國、日本和印度。但是，石油價格的下跌同樣破壞了日本為恢復通貨膨脹作出的努力，同時也會引發(fā)人們對該地區(qū)通貨緊縮進一步加劇的恐慌。

美國能源巨頭艾克森（Exxon）近日對中國能源需求年增長量的預測下調了約十分之一，即一年增長2.2%，并持續(xù)到2025年。艾克森還預測中國作為世界第二大經濟體，其能源需求將在2030年達到頂峰。盡管如此，艾克森也預計全球能源需求量從2014年至2040年間會上漲25%，原因是中國和印度等新興經濟體的工業(yè)化進程不斷發(fā)展。

然而，并非所有分析人士都看淡能源部門和大宗商品部門。盛寶金融亞洲（Saxo Capital Markets Asia）宏觀策略師凱?范?彼得森（Kay Van-Petersen）稱，過分關注石油簡直是多此一舉，而凱投宏觀（Capital Economics）首席經濟學家保羅?戴爾斯(Paul Dales)表示，人們對經濟大衰退的恐慌最終將會減弱。

當越來越多經濟體都在發(fā)展的時候，全球性的螺旋式通貨緊縮就不會發(fā)生。隨著越來越多經濟利好消息即將出現，我們希望這些擔憂都會煙消云散。

澳洲德勤公司（Deloitte Australia）合伙人杰弗里?卡恩（Geoffrey Cann）表示，一旦供求關系不平衡得到有效的調整后，石油和汽油價格最終還是會迅速恢復的。

卡恩還說道：“當需求量終于大于供應量時（我并不認為這會在2016年發(fā)生），石油和汽油價格就會大規(guī)?；謴偷皆兴?。這樣一來，新采石油難以保證在24-36個月內于市場供應，而需求量卻不斷增長，雖然增長不快，但也會面臨小規(guī)模的供應不足?！?/p>

卡恩說：“用作目前產品生產的資本保全已經有所削減。大量員工離開了該行業(yè)，因此返聘他們需要耗費一定的時間。恢復石油和汽油價格應該要做到速度快、力度猛。”

本文作者

安東尼·芬森(Anthony Fensom),亞太經濟與金融問題專欄作家。

（編譯: 黃煒健 編輯：齊磊）