中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)2月25日電 據(jù)美國(guó)《美國(guó)新聞和世界報(bào)道》報(bào)道，2016年，全球經(jīng)濟(jì)并不平靜，但是很難判斷出投資商是否擔(dān)憂美國(guó)面臨的所有問題。

股票市場(chǎng)劇烈波動(dòng)以及全球經(jīng)濟(jì)疲軟引發(fā)了人們的擔(dān)憂——恐怕一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)正在醞釀之中。

新年以來，美國(guó)股票市場(chǎng)就像一座令人心驚膽顫的過山車，時(shí)而攀上頂點(diǎn)，時(shí)而俯沖而下，似乎隨時(shí)準(zhǔn)備沖上新的高度或者跌落到引發(fā)恐慌的低谷。

2007年和2008年間，高風(fēng)險(xiǎn)金融行為和潛在的經(jīng)濟(jì)疲軟驅(qū)使美國(guó)走向了經(jīng)濟(jì)衰退的懸崖。與那時(shí)不同，現(xiàn)在是陷入恐慌的證券交易人坐立不安，試圖控制局勢(shì)。道瓊斯指數(shù)上幾周的日交易額經(jīng)常上下波動(dòng)數(shù)百點(diǎn)，2月12日收市時(shí)，指數(shù)拉升313點(diǎn)，而僅僅幾個(gè)小時(shí)之前，2月11日該指數(shù)還跌至近兩年來的次低水平。

如今全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)得到緩解，美國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率指標(biāo)也顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)其實(shí)形勢(shì)良好，因此股票市場(chǎng)的這種波動(dòng)性讓美國(guó)分析人士、消費(fèi)者和貨幣政策制定者丈二摸不著頭腦。

究竟發(fā)生了什么？

2月11日，聯(lián)邦金融網(wǎng)絡(luò)（Commonwealth Financial Network）的高級(jí)副總裁及首席投資官布拉德?麥克米倫（Brad McMillan）在一份研究報(bào)告中寫道：“這種波動(dòng)是喪失信心的市場(chǎng)的典型特征?！?/p>

的確，上個(gè)月左右，市場(chǎng)的消極和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)帶來的恐慌席卷了全世界，因此投資者不復(fù)從前那般自信也很容易解釋了。舉例來說，中國(guó)很長(zhǎng)時(shí)間來都被視為貿(mào)易及全球性制造業(yè)巨頭，但是2015年公布的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)量達(dá)25年來最低，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值僅增長(zhǎng)6.9%。

基石金融伙伴（Cornerstone Financial Partners ）創(chuàng)始人及分公司經(jīng)理杰夫?卡蓬（Jeff Carbone）說：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速下降，我認(rèn)為你也明白投資商正對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向衰退而憂心忡忡?！?/p>

盡管中國(guó)股市于初一至初六閉市，但亞洲其他地區(qū)仍然出現(xiàn)了波動(dòng)——日本銀行股份大跌。負(fù)利率令銀行和金融機(jī)構(gòu)盈利更加困難，日本投資商和許多歐洲投資商為此苦惱不已。這一貨幣政策要求私立銀行在國(guó)家中央銀行存儲(chǔ)超額準(zhǔn)備金，但政策卻尚未經(jīng)過大范圍的驗(yàn)證，它令全世界的投資者們?nèi)诵幕袒獭?/p>

“下一波問題正席卷而來，其中一個(gè)問題尤為嚴(yán)重：歐洲銀行體系危機(jī)。這確實(shí)值得憂慮，因?yàn)槲C(jī)引發(fā)了最新階段的反彈。”麥克米倫說道。

整個(gè)歐元區(qū)因交易額下滑而陷入停滯，其發(fā)布的第四季度生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率僅為0.3%，這一數(shù)據(jù)僅僅略高于經(jīng)濟(jì)萎縮的程度。交易活動(dòng)大幅減少令歐元區(qū)股票市場(chǎng)停滯不前，本周波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（Baltic Dry Index）持續(xù)下跌至新低水平。這一指數(shù)由總部設(shè)在倫敦的波羅的海交易所發(fā)布，用來衡量大宗貨物的運(yùn)價(jià)，是國(guó)際貿(mào)易的風(fēng)向標(biāo)。2月10日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)比2008年5月的最高水平下跌了98%，達(dá)到了自1985年該指數(shù)有記錄以來的最低水平。

“顯然，由于全球增長(zhǎng)問題、金融市場(chǎng)疲軟及股票價(jià)格波動(dòng)（歐元區(qū)因?qū)︺y行業(yè)日益增長(zhǎng)的擔(dān)憂波動(dòng)愈發(fā)劇烈），歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的下行風(fēng)險(xiǎn)越來越高。”2月12日， IHS 經(jīng)濟(jì)國(guó)家分析與預(yù)測(cè)小組的首席英國(guó)與歐盟經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍華德?阿徹（Howard Archer）在一份研究報(bào)告中寫道。

但是，或許最大的問題還是在于油價(jià)的持續(xù)下跌。2016年初，國(guó)際及美國(guó)國(guó)內(nèi)石油定價(jià)基準(zhǔn)卡在25至35美元間浮動(dòng)，這一定價(jià)水平自20世紀(jì)初期以來前所未有。投資商們近期正密切地關(guān)注著石油價(jià)格，略微上漲都會(huì)帶來華爾街股票市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)，而稍稍下調(diào)則會(huì)使市場(chǎng)跌至紅色警戒線。

“（2月11日）僅僅是石油輸出國(guó)組織（OPEC）將要減產(chǎn)的消息不足以讓股票市場(chǎng)回轉(zhuǎn)，但仍然回升了200點(diǎn)。因此對(duì)于能源，普通投資商的說法是：‘好，那如果能源出現(xiàn)問題，會(huì)發(fā)生什么呢？’”卡蓬說道，“他們擔(dān)心這些公司會(huì)破產(chǎn)，讓銀行再次背上壞賬，進(jìn)而蔓延到金融市場(chǎng)。”

總之，世界正發(fā)生著許多糟糕的事情，導(dǎo)致投資者信心受挫，華爾街愁云密布。

“現(xiàn)在存在許多恐懼?？謶趾拓澙肥鞘袌?chǎng)的兩大推手，現(xiàn)在我們看到存在許多恐懼，” 卡蓬說道?！拔覀兏鶕?jù)這種恐懼來區(qū)分我們觀察的是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的活動(dòng)還是經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)的活動(dòng)?！?/p>

但卡蓬自己說道，現(xiàn)在困擾華爾街的主要因素和美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒有很大關(guān)聯(lián)。他說經(jīng)濟(jì)危機(jī)的預(yù)測(cè)夸大其詞，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的疲軟主要是投資者杜撰出來的。

“從投資者的視角來看，直到去年八月股市首次大跌10%以上，2011年以來我們都沒有發(fā)現(xiàn)任何異常。所以這些恐懼和波動(dòng)都是無聲無息地開始的，即使我們經(jīng)歷了希臘危機(jī)，希臘退歐（Grexit）和歐洲發(fā)生的一系列事件都沒有表現(xiàn)出來，”他說?！拔艺J(rèn)為現(xiàn)在投資者已不再自鳴得意。他們睜大眼睛觀察眼前的事態(tài)，但卻都走到了另一個(gè)極端，現(xiàn)在他們過分恐慌了?！?/p>

卡蓬表示他不認(rèn)為美國(guó)——以及中國(guó)——會(huì)在不久的將來陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)。他援引了亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（Atlanta Federal Reserve Bank）于本月初基于GDP得出的經(jīng)濟(jì)危機(jī)指標(biāo)，指標(biāo)顯示，美國(guó)遠(yuǎn)未陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，且經(jīng)濟(jì)“仍處于上升期間?！?/p>

工作崗位仍在不斷增加。失業(yè)率為4.9%，收入增速開始提高，此外還有低石油價(jià)格這一消費(fèi)者的福音，”他說?！皵?shù)據(jù)沒有顯示經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條 ，也表明今年的股票拋售是有理由的?！?/p>

過去的12個(gè)月中，勞動(dòng)市場(chǎng)新增270萬新的就業(yè)崗位 ，從失業(yè)率到國(guó)內(nèi)銷售額到年收入現(xiàn)在都達(dá)到了數(shù)年來的新高，周五發(fā)布的零售銷售數(shù)據(jù)也高于預(yù)期。所以盡管有少數(shù)人提出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正以非常危險(xiǎn)的速度增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)并未顯示經(jīng)濟(jì)開始萎縮。

除此之外，困擾世界的大多數(shù)因素——從歐洲到日本的銀行再到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)放緩 ——對(duì)美國(guó)消費(fèi)者的影響都十分有限。誠(chéng)然，由于美元的強(qiáng)勢(shì)和疲軟的全球需求，美國(guó)國(guó)內(nèi)制造業(yè)的確受到了沖擊。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（Institute for Supply Management）月初公布的數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)制造業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)。但制造業(yè)不會(huì)最終決定美國(guó)經(jīng)濟(jì)是增長(zhǎng)還是萎縮。大蕭條（Great Recession）前存在的類似國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)裂縫似乎并不像2016年一樣普遍和造成問題。

“2008年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的確破滅了。當(dāng)時(shí)，消費(fèi)者借款購(gòu)買負(fù)擔(dān)不起的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的價(jià)格也高的離譜。而如今，我們的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中有工作、存款和合理的價(jià)格，” 麥克米蘭說?！敖鹑趦r(jià)值的下行調(diào)整不會(huì)改變這一事實(shí)，剛才提到的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)最終也會(huì)促使市場(chǎng)復(fù)蘇?！?/p>

但仍有人擔(dān)心華爾街和全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)疲軟會(huì)讓美國(guó)消費(fèi)者受到驚嚇——他們目前是美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的最大決定因素——他們擔(dān)心消費(fèi)者會(huì)過于恐慌，從而減少消費(fèi)，讓出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的擔(dān)憂成為一個(gè)自己應(yīng)驗(yàn)的預(yù)言。

對(duì)美國(guó)來說，不幸的是，向投資者注入信心要比在背上拍上一把以示鼓勵(lì)和分發(fā)參與獎(jiǎng)杯更為復(fù)雜。許多人擔(dān)心直到石油價(jià)格的波動(dòng)告一段落，股市都不會(huì)有真正的反彈。凱文?布克（Kevin Book）是ClearView Energy Partners能源研究公司的總經(jīng)理。他表示，投資者的確很難接受現(xiàn)在的石油價(jià)格將會(huì)成為新的常態(tài)。

“現(xiàn)在存在認(rèn)知上的差異，逼迫人們改變想法，接受每桶25美元至35美元的石油新價(jià)格，”他說。但他也表示，“一旦資金開始流動(dòng)，其他資金也會(huì)緊隨其后，因?yàn)闆]有人希望自己是錯(cuò)的?！?/p>

但這意味著要讓市場(chǎng)復(fù)蘇就需要石油價(jià)格的反彈或是投資者降低對(duì)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)，這能防止進(jìn)一步的全球經(jīng)濟(jì)混亂。

但即使真的發(fā)生了，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)中也有因素預(yù)示著完全的復(fù)蘇并沒有足夠保證。全球市場(chǎng)中的波動(dòng)是空前的 ，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)機(jī)和原因通常只有在危機(jī)開始之后才能見分曉，市場(chǎng)觀察者正開始自己預(yù)測(cè)。

如果各種跡象都顯示危機(jī)存在，那么全球可能的確面臨危機(jī)，只是經(jīng)濟(jì)學(xué)家還沒完全理解。

“這是我最大的擔(dān)憂。我是不是錯(cuò)過了什么？”卡蓬說?！懊看谓?jīng)濟(jì)危機(jī)之后都有些潛伏已久，慢慢顯現(xiàn)出來的因素?！?/p>

（編譯：陳芊芊 編輯：齊磊）