上海2016年3月8日電 /美通社/ -- 對(duì)諸多P2P平臺(tái)而言，2016年將是一個(gè)“決定生死”的年份。如何讓投資人對(duì)平臺(tái)安全產(chǎn)生信任并形成盈利的良性循環(huán)，是橫亙?cè)谄脚_(tái)面前的坎，也是平臺(tái)生存下來(lái)的法寶。需要注意的是，投資人的信任指的是“主觀的信任”，其中需要解決的最大問(wèn)題就是資金挪用和虛假標(biāo)的。

銀行存管規(guī)避資金挪用

從最早的平臺(tái)自建資金池，到目前的依托第三方支付，平臺(tái)在融資借款流程中能夠接觸到資金流，不可避免地會(huì)發(fā)生資金挪用的問(wèn)題。例如，平臺(tái)將挪用資金用于再投資：優(yōu)，則投資成功，收回資金還能獲得額外收益；劣，則投資失敗，資金斷裂從而無(wú)法償還投資人本金，平臺(tái)一走了之。

于是，監(jiān)管者在《P2P監(jiān)管細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》中明確要求，平臺(tái)需“選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)”作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)，目的即是規(guī)避資金挪用，讓P2P平臺(tái)在整個(gè)資金流動(dòng)過(guò)程中無(wú)法接觸現(xiàn)金。

2015年7月2日，積木盒子率先完成了與民生銀行資金存管系統(tǒng)的對(duì)接，成為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)銀行資金存管的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。此后陸續(xù)有平臺(tái)開(kāi)始與銀行進(jìn)行合作協(xié)議的簽訂和系統(tǒng)對(duì)接，但成功上線的平臺(tái)寥寥無(wú)幾。

據(jù)網(wǎng)貸之家的不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，截至2016年1月18日，已有民生銀行、徽商銀行、招商銀行等20余家銀行涉足了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資金存管業(yè)務(wù)，80家平臺(tái)與之簽訂了資金存管協(xié)議，約占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量的3%。其中，共有10家平臺(tái)已對(duì)接銀行資金存管系統(tǒng)，真正實(shí)現(xiàn)了銀行資金存管，尚有70家平臺(tái)處于簽約--系統(tǒng)對(duì)接階段。

從目前已有的存管方式來(lái)看，大多選用的是“銀行直接存管”的方式。在“銀行直接存管”模式中，設(shè)有兩套賬戶體系，一類是平臺(tái)在銀行開(kāi)設(shè)的存管賬戶（大賬戶），一類是投資人在存管銀行的個(gè)人賬戶（子賬戶）。如平臺(tái)有風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或擔(dān)保公司等，一般還會(huì)開(kāi)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶和擔(dān)保賬戶等，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)資金與投資人資金的隔離。該方式下，由于用戶的資金從一開(kāi)始就不在平臺(tái)體系內(nèi)運(yùn)轉(zhuǎn)，因而有效地避免了平臺(tái)隨意挪用資金。

履約保證保險(xiǎn)規(guī)避虛假標(biāo)的

但問(wèn)題又來(lái)了，銀行存管盡管在一定程度上規(guī)避了資金挪用的風(fēng)險(xiǎn)，但倘若動(dòng)機(jī)不純的平臺(tái)在結(jié)構(gòu)的最后一環(huán)“借款人”做文章 -- 也就是“虛假借款人”（見(jiàn)上述結(jié)構(gòu)圖的最后一環(huán)），依然可以將投資人的本金劃入平臺(tái)的賬號(hào)。

那么，如果平臺(tái)真的通過(guò)虛假借款人來(lái)騙取投資人的資金，從目前投資人的教育程度來(lái)看，普通老百姓僅僅根據(jù)P2P平臺(tái)自身對(duì)于安全性保障的告知，以及借款人信息的公布，很難發(fā)現(xiàn)其中的貓膩。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，解決借款人（即資產(chǎn)端）風(fēng)險(xiǎn)的方法即是引入保險(xiǎn)，這在2015年已被公認(rèn)為去擔(dān)?；笞詈玫慕鉀Q方案，不僅對(duì)于借款人真實(shí)性有所保障，而且對(duì)于借款人可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)也能覆蓋，如財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)對(duì)借款人的抵押物安全給予保險(xiǎn)；意外險(xiǎn)對(duì)借款人人身意外給予保險(xiǎn)等。其中又以履約保證保險(xiǎn)最為核心。所謂履約保證保險(xiǎn)，是指保險(xiǎn)公司向履約保證保險(xiǎn)的受益人（即債權(quán)人）承諾，如果債務(wù)人（P2P中專指借款人）不按照合同約定或法律規(guī)定履行還款義務(wù)，則由該保險(xiǎn)公司按照保單約定承擔(dān)賠償責(zé)任的一種保險(xiǎn)產(chǎn)品。

當(dāng)然，引入履約保證保險(xiǎn)的門(mén)檻亦是最高的，風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)極其嚴(yán)格。一位保險(xiǎn)公司內(nèi)部人員表示，實(shí)際上，保險(xiǎn)公司有其自身的準(zhǔn)入門(mén)檻和要求，會(huì)對(duì)平臺(tái)資質(zhì)進(jìn)行考察。如果平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)較大或提供的數(shù)據(jù)不夠完善，保險(xiǎn)公司也不會(huì)與其開(kāi)展合作。尤其是涉及履約保證保險(xiǎn)和信用保證保險(xiǎn)類產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司基本要從最初的項(xiàng)目選擇開(kāi)始參與，而不僅僅是事后賠付。

2015年8月12日，米缸金融與天安財(cái)險(xiǎn)達(dá)成履約保證保險(xiǎn)合作，成為P2P行業(yè)中首家具有履約保證保險(xiǎn)的平臺(tái)，率先叩開(kāi)了履約保證保險(xiǎn)的大門(mén)。屆時(shí)，凡投資人購(gòu)買(mǎi)經(jīng)天安財(cái)險(xiǎn)承保的米缸金融理財(cái)產(chǎn)品，一旦逾期，將由天安財(cái)險(xiǎn)根據(jù)保單約定賠付本息。

米缸金融方面表示，米缸金融所有借款標(biāo)的均來(lái)自于房地產(chǎn)抵押資產(chǎn)，且需經(jīng)過(guò)米缸金融與天安財(cái)險(xiǎn)雙重風(fēng)控審核，才予以上線。這與保險(xiǎn)公司人員所述不謀而合。而截至2015年年底，達(dá)成履約保證保險(xiǎn)的P2P也僅有米缸金融、小馬金融和螞蟻金服等為數(shù)不多的幾家，占平臺(tái)總數(shù)的千分之一，可謂鳳毛麟角。保險(xiǎn)公司介入資產(chǎn)審核流程，讓“虛假借款人”變得不可能。

投資人提高鑒別能力

不同于消費(fèi)，投資本身就是一項(xiàng)具有風(fēng)險(xiǎn)的行為。高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，低風(fēng)險(xiǎn)低回報(bào)，這是投資行為最基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)理論。從P2P行業(yè)目前的發(fā)展來(lái)看，在不良平臺(tái)尚未被肅清之前，投資人應(yīng)不斷提高鑒別平臺(tái)優(yōu)劣性的能力，幾條提醒如下：

每天定時(shí)發(fā)布金額特別大的標(biāo)的，可能有虛假標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)；

平臺(tái)交易量并不大，但大量投放廣告的，可能有資金挪用的風(fēng)險(xiǎn)；

目前P2P行業(yè)平均的投資收益在8%～12%左右，過(guò)高的收益率可能會(huì)有較大的逾期風(fēng)險(xiǎn)。

2016年，P2P行業(yè)將面臨更加完善的監(jiān)管政策的洗滌，從目前的安全保障機(jī)制來(lái)看，銀行存管+履約保證保險(xiǎn)可被認(rèn)為平臺(tái)安全的黃金甲組合。究竟哪些平臺(tái)能夠脫穎而出，我們拭目以待。