負(fù)利率帶來意料之外的后果，各銀行面臨被“壓榨”局面

中國日報網(wǎng)3月28日電 據(jù)英國《每日電訊》報道，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）提醒，各國央行僅憑一己之力無法擺脫經(jīng)濟(jì)停滯的困境。

經(jīng)合組織是總部位于巴黎的智庫，其首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱瑟琳·曼（Catherine Mann）表示，目前各國的“貨幣政策超負(fù)荷”，她認(rèn)為，負(fù)利率政策表明“各國央行試圖獨(dú)自完成提高通貨膨脹率、促進(jìn)增長的目標(biāo)”。

凱瑟琳·曼說，需求仍舊低迷，但負(fù)利率卻帶來意料之外的后果，各銀行面臨被“壓榨”局面。

經(jīng)合組織一再提醒，為確保在能自我維持的情況下進(jìn)行經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，財政政策和結(jié)構(gòu)性改革是必要的。

“在率利率政策實(shí)行最為徹底的經(jīng)濟(jì)體中，他們的信貸渠道極為重要，并且會受到損害。

例如歐洲的銀行還未去杠桿化，因此他們不具備有效的借貸信用。”凱瑟琳·曼說道。

“各銀行面臨兩難局面，一面是負(fù)利率，一面是經(jīng)濟(jì)活動疲軟。因此負(fù)利率政策實(shí)施起來十分艱難?！?/p>

英格蘭銀行行長馬克·卡尼（Mark Carney）警告稱，負(fù)利率會侵蝕銀行和建房互助協(xié)會的利潤空間，抬高消費(fèi)者的費(fèi)用，該政策也許弊大于利。

3月初，歐洲央行采取更多措施使歐元區(qū)再次通貨膨脹。

決策者大幅降低存款利率至負(fù)值，并強(qiáng)化量化寬松政策。

歐洲央行行長馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）

為刺激信貸增長，歐洲央行修改了其定向長期再融資操作（TLTROs），以鼓勵各銀行放貸。

從6月起，如果銀行完成了足夠多的貸款，那么歐洲央行就向其以-0.4%的史上最低利率借款。凱瑟琳·曼表示，歐洲央行的舉措為人樂見，但會使歐洲重新回到單槍匹馬的狀況。

“歐洲央行采取多項措施，但增強(qiáng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動的有效方法是財政、貨幣、結(jié)構(gòu)三管齊下。央行行長德拉吉采取的政策是一味地強(qiáng)化貨幣作用，因此這并不是使歐洲回到正軌的解決方案。”

一些專家質(zhì)疑，為了擺脫低迷，促進(jìn)增長，各央行會被迫以所謂的“直升機(jī)撒錢”方式直接注資。

凱瑟琳·曼說，定向結(jié)構(gòu)性改革和更加有力的財政政策呼應(yīng)將有一定效果。

“政策應(yīng)更加協(xié)調(diào)一致。結(jié)構(gòu)的改變是經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)。”

 

（編譯：沈翼飛 編輯：齊磊）