專家認(rèn)為，制造業(yè)核心要素是生產(chǎn)率，生產(chǎn)率的下降不但意味著制造業(yè)前景堪憂，更重要的是暗示社會(huì)中、低階層收入增速將放緩

■證券日?qǐng)?bào)見(jiàn)習(xí)記者 蘇詩(shī)鈺

6月1日，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布的美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，雖然美國(guó)5月份制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第三個(gè)月實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，但新訂單增長(zhǎng)卻繼續(xù)放緩，反應(yīng)海外需求不振和能源行業(yè)資本支出疲弱仍在制約著工廠活動(dòng)。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月份制造業(yè)PMI終值為51.3，高于預(yù)期的50.3，主要受助于投入物價(jià)分項(xiàng)指數(shù)跳升。數(shù)據(jù)高于50表明制造業(yè)活動(dòng)正在擴(kuò)張，該行業(yè)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的占比在12%左右。

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所研究員張超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，美國(guó)ISM公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)看似給美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又增加了一份有利的證據(jù)，但市場(chǎng)調(diào)查公司Markit公布的美國(guó)5月份Markit制造業(yè)PMI終值為50.7，創(chuàng)下了2009年9月份以來(lái)的最低值，與ISM制造業(yè)PMI趨勢(shì)產(chǎn)生了背離。同時(shí)，制造業(yè)的新訂單依舊疲弱，同比增長(zhǎng)依舊維持在下降通道內(nèi)，并且連續(xù)16個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)。

“眾所周知，制造業(yè)的核心要素是生產(chǎn)率。根據(jù)美國(guó)咨商會(huì)最新研究顯示，美國(guó)今年人均GDP將下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，是1982年以來(lái)首次出現(xiàn)下降。生產(chǎn)率的下降不但意味著制造業(yè)的前景堪憂，更重要的是暗示社會(huì)中、低階層的收入增速將放緩，進(jìn)而將抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最主要的動(dòng)力消費(fèi)增長(zhǎng)?！睆埑f(shuō)道。

值得關(guān)注的是，美國(guó)其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同樣喜憂參半。美國(guó)商務(wù)部(DOC)具體數(shù)據(jù)顯示，4月份美國(guó)營(yíng)建支出重挫1.8%，為2011年1月份以來(lái)最大降幅，市場(chǎng)預(yù)估為增長(zhǎng)0.6%。另外，美國(guó)咨商會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月份消費(fèi)者信心指數(shù)低于預(yù)期，很多消費(fèi)者認(rèn)為未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將會(huì)平淡無(wú)奇。

金道集團(tuán)分析師劉敏認(rèn)為，雖然從ISM公布的數(shù)據(jù)可以看出，美國(guó)的制造業(yè)正持續(xù)復(fù)蘇，這增強(qiáng)了投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。但4月份美國(guó)營(yíng)建支出出現(xiàn)逾五年來(lái)最大跌幅，各領(lǐng)域支出全面下滑，這可能促使經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)達(dá)德利表示，金融環(huán)境持續(xù)收緊有可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響，大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌可能帶來(lái)更多通縮壓力，預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能為2%左右，這一水平可以支撐美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善以及通脹水平向著2%的目標(biāo)回升，但是他對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心有所下降。