一季度周期性行業(yè)基本面有所好轉(zhuǎn)

　　截至4月19日收盤，滬深兩市已有228家上市公司公布了一季報(bào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，228家公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2840.9億元和凈利潤(rùn)204.4億元，分別同比增長(zhǎng)30%和72%。其中，有180家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。與以往不同，鋼鐵、化工和有色等傳統(tǒng)周期性行業(yè)業(yè)績(jī)同比大幅改善。分析人士指出，雖然目前不少周期性行業(yè)基本面有所好轉(zhuǎn)，但需求并未實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，部分行業(yè)甚至由于利潤(rùn)回升而重新出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的苗頭，預(yù)計(jì)從二季度開(kāi)始，周期性行業(yè)表現(xiàn)將出現(xiàn)分化。

　　低基數(shù)和基本面好轉(zhuǎn)成增長(zhǎng)主因

　　在180家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的公司中，有83家公司凈利潤(rùn)同比增幅在50%以上，58家公司凈利同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，有8家公司凈利同比更是增加10倍以上。目前凈利增速居前的公司主要集中于鋼鐵、造紙、化工等行業(yè)。去年同期的低基數(shù)和2016年下半年開(kāi)始行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)，是此類公司一季度凈利同比大幅增長(zhǎng)的主要原因。

　　乾照光電一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4157.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7598.9%。公司表示，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要是受益于LED市場(chǎng)行情利好變化，芯片產(chǎn)品的市場(chǎng)需求、售價(jià)均顯現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，同時(shí)公司紅黃、藍(lán)綠芯片產(chǎn)量均有所提升，其中藍(lán)綠芯片產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)在1倍以上，其產(chǎn)量的增長(zhǎng)伴隨芯片市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)周期的上行，致使公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)。

　　與乾照光電的一枝獨(dú)秀不同，鋼鐵和造紙行業(yè)公司則在增速榜上抱團(tuán)出現(xiàn)。南鋼股份和沙鋼股份目前位列增速榜第二位和第三位，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.49億元和1.07億元，同比增速分別為4830.4%至2555.8%。受去產(chǎn)能政策的提振，一季度各類鋼材價(jià)格仍持續(xù)上漲，而主要原料價(jià)格則穩(wěn)中有降。除南鋼股份和沙鋼股份外，目前已經(jīng)公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的13家鋼企全部預(yù)喜，凈利同比增速均超過(guò)100%。

　　造紙行業(yè)則受益于人民幣貶值帶來(lái)的成本上升和環(huán)保造成的供給減少，自去年三季度以來(lái)，多家造紙企業(yè)多次提價(jià)。博匯紙業(yè)和山鷹紙業(yè)一季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.97億元和4.33億元，分別同比增長(zhǎng)1768%和615%。不過(guò)，并非所有的周期行業(yè)業(yè)績(jī)都在改善。建筑材料、電氣設(shè)備、農(nóng)林牧漁等行業(yè)相對(duì)業(yè)績(jī)承壓。

　　部分行業(yè)下游需求未好轉(zhuǎn)

　　盡管不少周期行業(yè)一季度業(yè)績(jī)持續(xù)大幅改善，但不少行業(yè)下游需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。不少產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)開(kāi)工率迅速回升，導(dǎo)致二季度產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)下滑。

　　受高利潤(rùn)水平驅(qū)動(dòng)，163家鋼廠剔除淘汰產(chǎn)能的產(chǎn)能利用率攀升至90.27%，同比增幅創(chuàng)3月以來(lái)新高，3月粗鋼產(chǎn)量也創(chuàng)歷史新高。鋼價(jià)自3月以來(lái)持續(xù)下滑，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)二季度下游需求缺乏亮點(diǎn)，鋼價(jià)將繼續(xù)承壓。因此預(yù)計(jì)一季度業(yè)績(jī)?yōu)楦唿c(diǎn)，二三四季度或環(huán)比下降。

　　目前來(lái)看，造紙行業(yè)較樂(lè)觀。據(jù)了解，4月至今已近百家紙廠提價(jià)，漲幅在100-300元/噸不等，一些紙廠更是多次提價(jià)。文化紙方面，晨鳴集團(tuán)宣布，自4月17日起，上調(diào)文化紙系列產(chǎn)品價(jià)格200元/噸。包裝紙方面，近日，又有7家紙廠發(fā)出漲價(jià)函，其中，銀河紙業(yè)更是本月第三次上調(diào)同類產(chǎn)品價(jià)格。

　　機(jī)構(gòu)人士指出，短期內(nèi)包裝紙市場(chǎng)逐步回暖，價(jià)格或出現(xiàn)溫性上漲。在文化紙方面，目前價(jià)格雖然處在高位，但上漲趨勢(shì)仍在繼續(xù)，同時(shí)4-6月的出版教材招投標(biāo)也將提供市場(chǎng)需求。因此，看好文化紙保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。（記者 張玉潔）