截至6月30日，今年以來證監(jiān)會已經(jīng)審核了275家公司的首發(fā)申請，37家被否，被否率13.45%，而2016年全年共計(jì)18家企業(yè)IPO被否，否決率為2.21%。其中，今年6月份共審核42家企業(yè)首發(fā)申請，否決10家，被否率為23.81%，遠(yuǎn)高于5月份的14.06%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上半年IPO申請的否決率明顯高于去年，這意味著在IPO發(fā)行總體提速的同時，監(jiān)管部門從嚴(yán)審核的趨勢沒有改變。同時，監(jiān)管部門相關(guān)信息披露更透明，首發(fā)企業(yè)申請被否的原因比以往更清晰，有利于企業(yè)自身改善，也有利于提升上市公司整體的質(zhì)量。

6月IPO被否率創(chuàng)新高 五大問題是主因

截至6月30日，今年以來證監(jiān)會已經(jīng)審核了275家公司的首發(fā)申請，224家獲通過，37家被否，其他14家則為暫緩表決、取消審核等情形，被否率13.45%。其中，6月份共審核42家企業(yè)首發(fā)申請，否決10家，被否率為23.81%，遠(yuǎn)高于5月份的14.06%。

2017年上半年未通過IPO企業(yè)名單

今年以來IPO被否企業(yè)數(shù)量急增，中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，其中絕大多數(shù)被否企業(yè)均被發(fā)審委質(zhì)疑其持續(xù)經(jīng)營能力，業(yè)績下降、關(guān)聯(lián)交易、獨(dú)立性缺失、募集項(xiàng)目堪憂、規(guī)范運(yùn)作也是IPO被否的幾大主因。

值得注意的是，5月份以來發(fā)審委對是否存在商業(yè)賄賂方面詢問頗多。以5月24日上會的普元信息為例，由于公司2014年—2016年間銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重遠(yuǎn)高于所列舉的同行業(yè)可比上市公司平均水平，證監(jiān)會要求發(fā)行人代表說明費(fèi)用支付及管理的內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況，如何控制銷售費(fèi)用報(bào)銷的內(nèi)容合法合規(guī)，是否存在商業(yè)賄賂。

公開信息顯示，五大問題導(dǎo)致IPO企業(yè)未通過。

五大問題

⊙內(nèi)控制度及會計(jì)基礎(chǔ)的規(guī)范性存疑，因此被否的企業(yè)占比31%；

⊙持續(xù)盈利能力存疑，被否的企業(yè)占比為29%；

⊙關(guān)聯(lián)交易及關(guān)聯(lián)關(guān)系存疑，被否的企業(yè)占比20%；

⊙經(jīng)營狀況或財(cái)務(wù)狀況異常，被否的企業(yè)占比17%；

⊙申請文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和及時性存疑，此項(xiàng)被否企業(yè)較少，占比3%。

需要特別指出的是，由于訴訟、涉嫌侵權(quán)、輿論質(zhì)疑等緣由，部分企業(yè)被暫緩上市。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，共有4家公司發(fā)行暫緩，分別是四川僑源氣體股份有限公司、常州永安公共自行車系統(tǒng)股份有限公司、今創(chuàng)集團(tuán)股份有限公司、地素時尚股份有限公司。而去年同期，并沒有新股發(fā)行暫緩的案例。

IPO數(shù)量和籌資額同比大增

日前發(fā)布的《安永全球IPO市場調(diào)研報(bào)告：2017年第二季度》顯示，2017年上半年A股市場有246家公司首發(fā)上市，共籌資1256億元人民幣，A股IPO宗數(shù)和籌資額分別同比增長303%和336%。

具體來看，在上海證券交易所主板上市的企業(yè)數(shù)量為120家，在深圳證券交易所中小板、創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)數(shù)量分別為44家、82家。按照證監(jiān)會行業(yè)分類，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的新上市企業(yè)數(shù)量最多，達(dá)到了35家，汽車制造業(yè)有19家，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)有17家，位居前三。

從募集金額來看，中國銀河、浙商證券、中原證券募資總額位居前三，分別為40.86億元、28.17億元、28億元；蘇墾農(nóng)發(fā)、歐派家居、新鳳鳴3家公司募資也超過了20億元。募資最小的是至純科技、立昂技術(shù)、熙菱信息，分別僅為0.9億元、1.17億元、1.24億元。

主承銷商方面，上半年廣發(fā)證券承銷保薦上市企業(yè)數(shù)量最多，達(dá)到了21家，海通證券、國信證券均以18家的數(shù)量位居第二，國金證券以13家的數(shù)量位居第三。

最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按地區(qū)統(tǒng)計(jì)，在上半年IPO融資規(guī)模的省份(含直轄市、自治區(qū))方面，廣東、浙江、江蘇、上海、福建分列第一至五名，上半年各地區(qū)IPO融資規(guī)模分別為276.62億元、246.50億元、184.89億元、95.75億元和88.44億元。

此外，2017年上半年IPO融資金額前三大行業(yè)，分別為電子、化工、輕工制造，融資規(guī)模分別為146.59億元、128.83億元和110.11億元，個股發(fā)行數(shù)量分別為27家、27家和17家。

安永審計(jì)服務(wù)合伙人沈巖：“從上半年統(tǒng)計(jì)出來的審批數(shù)、獲批數(shù)和上市數(shù)來看，總體節(jié)奏穩(wěn)健，是以穩(wěn)定市場信心為宗旨的。”今年第二季度，由于資本市場走勢有所下行，新股發(fā)行略有放緩。二季度新股發(fā)行籌資額環(huán)比下降20%，新股發(fā)行批文也同時放緩，對市場起到一定穩(wěn)定作用。

審核趨嚴(yán)態(tài)勢料延續(xù)

種種跡象顯示，在IPO發(fā)行總體提速的同時，審核趨嚴(yán)態(tài)勢已經(jīng)確立。

有市場機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年下半年，IPO發(fā)行節(jié)奏和數(shù)量可能將與上半年保持大體一致，與此同時，監(jiān)管層嚴(yán)把新股審核質(zhì)量關(guān)的做法也不會改變。

此前，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在集中公布35家終止審查及18家未通過發(fā)審會的IPO企業(yè)情況時強(qiáng)調(diào)，下一步，證監(jiān)會將進(jìn)一步強(qiáng)化發(fā)行監(jiān)管，嚴(yán)格審核，在嚴(yán)防企業(yè)造假的同時，嚴(yán)密關(guān)注企業(yè)通過短期縮減人員、降低工資、減少費(fèi)用、放寬信用政策促進(jìn)銷售等方式粉飾業(yè)績的情況，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，將綜合運(yùn)用專項(xiàng)問核、現(xiàn)場檢查、采取監(jiān)管措施、移送稽查等方式嚴(yán)肅處理。

鄧舸表示，今后，證監(jiān)會將繼續(xù)定期公布終止審查和未通過發(fā)審會的IPO企業(yè)名單及審核中關(guān)注的主要問題，持續(xù)提高發(fā)行監(jiān)管工作的透明度，進(jìn)一步貫徹落實(shí)“依法、全面、從嚴(yán)”監(jiān)管的工作要求，督促發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，提高首發(fā)企業(yè)申報(bào)質(zhì)量，支持符合條件的企業(yè)上市融資，提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融安全，為資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷提供源頭活水。

證監(jiān)會主席助理宣昌能6月17日在“中國風(fēng)險投資論壇”上發(fā)言也表示，證監(jiān)會將按照相關(guān)法律法規(guī)，進(jìn)一步優(yōu)化審核工作，提高審核效率，積極支持科技實(shí)力突出、創(chuàng)新能力強(qiáng)、業(yè)績增長快的符合條件的企業(yè)發(fā)行上市。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，下半年，監(jiān)管層將會更關(guān)注擬IPO公司的質(zhì)量，嚴(yán)把IPO企業(yè)質(zhì)量關(guān)，將問題企業(yè)拒之門外，將IPO機(jī)會留給真正的質(zhì)優(yōu)企業(yè)，才能達(dá)到有效服務(wù)社會經(jīng)濟(jì)的目的，同時給市場增添新的投資機(jī)遇。