有統(tǒng)計(jì)顯示，僅今年上半年，證監(jiān)會(huì)針對(duì)長(zhǎng)期盤踞市場(chǎng)上利用資金或信息、設(shè)備等優(yōu)勢(shì)操縱股價(jià)，曾經(jīng)風(fēng)光無兩的八位“牛散”開出罰單，其中三張罰單過億元。這些案例由于高罰金，被處罰者和事例高知名度，以及操作手法兇悍、高獲利而引人注目，也正因此，這類處罰對(duì)市場(chǎng)制度建設(shè)和環(huán)境治理意義尤其重大。

　　這幾例處罰彰顯了證監(jiān)會(huì)落實(shí)三個(gè)監(jiān)管，保護(hù)投資者權(quán)益的決心。今年以來，監(jiān)管層在多個(gè)公開場(chǎng)合表達(dá)了依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)度和決心，無論在IPO審核、從業(yè)人員和機(jī)構(gòu)治理、上市公司信披規(guī)范，還是交易環(huán)節(jié)等各個(gè)領(lǐng)域，調(diào)動(dòng)各方面力量和技術(shù)，不斷深入推進(jìn)上述監(jiān)管理念。牛散利用自身資金或設(shè)備優(yōu)勢(shì)，通過市場(chǎng)操縱行為不當(dāng)?shù)美黠@違背證券市場(chǎng)公開、公平、公正的基本原則，對(duì)廣大投資者尤其是中小投資者利益造成嚴(yán)重?fù)p害。對(duì)這類行為的嚴(yán)肅處罰，其根本目的在于建立更加健康的市場(chǎng)秩序和公平的交易環(huán)境，對(duì)廣大投資者實(shí)施更加有效的保護(hù)。

　　同時(shí)，對(duì)于牛散的高額處罰，將對(duì)市場(chǎng)上試圖效仿或正在使用所謂“高手”操作手法的參與主體形成有效震懾。長(zhǎng)期存在的牛散及莊股效應(yīng)，對(duì)其他市場(chǎng)參與主體產(chǎn)生較大的負(fù)面引導(dǎo)作用，進(jìn)一步助長(zhǎng)了市場(chǎng)交易中惡意炒作歪風(fēng)邪氣的蔓延。對(duì)此類行為的高壓監(jiān)管和高額處罰，可以有效扶助市場(chǎng)正氣，給初入市場(chǎng)的參與者生動(dòng)的教訓(xùn)，劃定邊界，為行走在危險(xiǎn)邊緣的各類市場(chǎng)主體敲響警鐘。

　　事實(shí)上，牛散的成功案例常常被初入市投資者奉為圭臬，而這一群體中有楊百萬、劉元生、劉益謙這樣的前輩，也不斷涌現(xiàn)新三板牛人姚劍定，創(chuàng)業(yè)板大佬趙建平等等的后起之秀，但是，投資邏輯縝密，投資時(shí)間跨度長(zhǎng)，不以自己資金優(yōu)勢(shì)影響股價(jià)造成波動(dòng)是其共性。因此，雖同為牛散，也是有分別有界限的。