中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京7月21日訊 據(jù)北京大學(xué)光華管理學(xué)院網(wǎng)站消息，昨日，2017年《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單發(fā)布。中國(guó)上榜公司數(shù)量連續(xù)第十四年增長(zhǎng)，今年達(dá)到了115家，僅次于美國(guó)（132家）?！敦?cái)富》中文版特邀北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長(zhǎng)劉俏教授撰文解讀榜單，全文如下。

　　企業(yè)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)，企業(yè)的活力在很大程度上決定了一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的活力。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式從投資拉動(dòng)向效率和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型過程中，觀察中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和國(guó)際地位的變化尤其重要，這也是為什么以營(yíng)業(yè)收入作為全球排名標(biāo)準(zhǔn)的《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單受到廣泛關(guān)注的原因。

　　7月20日，2017年的《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單如期公布，釋放了大量有關(guān)中國(guó)企業(yè)的信息。仔細(xì)分析這些中國(guó)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)的變與未變，我們能夠了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生的巨大變遷。

　　不變一點(diǎn)依然是中國(guó)大企業(yè)的崛起。2017年，中國(guó)大陸（含香港在內(nèi)，不包括臺(tái)灣地區(qū)）有109家企業(yè)進(jìn)入榜單，比2016年增加了6家。再加上6家來自臺(tái)灣地區(qū)的企業(yè)，2017年中國(guó)有115家企業(yè)入榜；美國(guó)同期入榜企業(yè)為132家。中國(guó)大陸109家企業(yè)（未加臺(tái)灣地區(qū)）的總營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了6.04萬億美元，占《財(cái)富》世界500強(qiáng)總營(yíng)收的22%，占中國(guó)2016年GDP的55%。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2016年以6.7%的增長(zhǎng)速度重奪世界經(jīng)濟(jì)增速第一，并且?guī)?dòng)了全球近三分之一的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；今年第一、二季度又都保持了6.9%的GDP增速，這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)有利于大企業(yè)的進(jìn)一步崛起。以此類推，中國(guó)進(jìn)入《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單的企業(yè)數(shù)量有可能在三至五年內(nèi)超過美國(guó)。

　　▲ 上榜2017世界500強(qiáng)前50位的中國(guó)公司

　　同時(shí)，進(jìn)入榜單的中國(guó)企業(yè)的行業(yè)和所有制分布也沒有實(shí)質(zhì)性變化。中國(guó)80%的入榜企業(yè)是地方國(guó)企或央企，主要集中在提供資金、能源、原材料等生產(chǎn)要素的行業(yè)。以榜單上的中國(guó)前十大企業(yè)（按排名順序選出）為例，它們的營(yíng)收都在1000億美元以上。這十家企業(yè)中，除了排名第五（全球排名24）的中國(guó)建筑和排名第九（全球排名第41）的上汽集團(tuán)外，其余8家企業(yè)，包括排名前三名的國(guó)家電網(wǎng)、中石化、和中石油，都來自生產(chǎn)要素領(lǐng)域；十家企業(yè)中，除了平安集團(tuán)，其余9家都是央企。

　　大企業(yè)的這種分布與中國(guó)投資拉動(dòng)的增長(zhǎng)模式是吻合的。持續(xù)三十多年的高投資需要大量的資金、原材料和能源等要素，這些領(lǐng)域里容易出現(xiàn)規(guī)模領(lǐng)先的企業(yè)。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷從簡(jiǎn)單的投資拉動(dòng)向創(chuàng)新和效率驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型，但經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)——企業(yè)層面——還沒有充分體現(xiàn)出來這種轉(zhuǎn)型帶來的變化。

　　第三，中國(guó)上榜企業(yè)仍然沒有從根本上改變大而不強(qiáng)的狀況。偉大企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)不是銷售收入，而是盈利能力。中國(guó)109家上榜企業(yè)的平均總資產(chǎn)收益率（ROA）僅為1.65%，一塊錢的資產(chǎn)只能產(chǎn)生1.65分的稅后利潤(rùn)；而美國(guó)企業(yè)的平均總資產(chǎn)收益率為4.79%，是中國(guó)企業(yè)的2.9倍。

　　我們上榜企業(yè)的資本使用效率確實(shí)不高。我們通過大量的銀行信貸和投資形成的資產(chǎn)并沒有產(chǎn)生足夠的盈利。這在很大程度上與我們投資拉動(dòng)的粗放式增長(zhǎng)模式是匹配的。此外，需要注意的是109家上榜企業(yè)中有10家企業(yè)的盈利為負(fù)，這顯然與世界500強(qiáng)這一身份極為不符。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，并沒有催生出大批偉大的企業(yè)。

　　當(dāng)然不可否認(rèn)，2017年《財(cái)富》世界500強(qiáng)的榜單也呈現(xiàn)一些有利變化。首先，中國(guó)新增企業(yè)大部分是民營(yíng)企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)在整個(gè)榜單中所占的比例已經(jīng)增至20%。這反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型過程中市場(chǎng)力量的頑強(qiáng)蓄積。民營(yíng)企業(yè)相對(duì)而言有較高的投資資本收益率，更多民營(yíng)企業(yè)的崛起反映出中國(guó)企業(yè)2.0時(shí)代的逐漸到來。

　　其次，阿里巴巴和騰訊在2017年首次進(jìn)入世界500強(qiáng)榜單，這是一個(gè)具有象征意義的變化。阿里巴巴和騰訊，再加上2016年進(jìn)入榜單的京東，表明新經(jīng)濟(jì)在中國(guó)的崛起，這些企業(yè)正在以極大的沖擊力改變著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)，逐漸成為中國(guó)偉大企業(yè)最具有競(jìng)爭(zhēng)力的候選者。

　　中國(guó)到了需要產(chǎn)生偉大企業(yè)的時(shí)候。此后經(jīng)年，中國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)需求和國(guó)內(nèi)外環(huán)境都會(huì)發(fā)生巨大的變化。企業(yè)家精神和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新將繼續(xù)改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)。價(jià)值創(chuàng)造而非簡(jiǎn)單的規(guī)模擴(kuò)張正在成為中國(guó)企業(yè)追求的首要目標(biāo)。

　　在中國(guó)企業(yè)的2.0年代，認(rèn)識(shí)高度決定行為的高度。雖然透過2017年的《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單，我們還沒有看到一個(gè)完美的故事，但我們隱約已經(jīng)見到了這個(gè)故事的開篇。