油價中線前景變樂觀 55美元成關鍵技術位

本周一到周二白天，原油價格延續(xù)漲勢，持穩(wěn)于50美元上方，24小時累計漲幅高達4%，周二白天亞洲市場開盤即沖擊52.6美元/桶，為5個半月最高位。到晚間，受美元指數(shù)反彈影響，油價又跌至52美元/桶下方，不過，分析人士認為，由于基本面利好，油價中線前景變樂觀。

在油價走高的推動下，近期處在回調格局下的國內大宗商品本周二再次普漲，連跌3個交易日的焦煤、焦炭早盤也一度大漲，但遭遇“做空”投資者的補倉操作，以下跌報收。

與黃金市場近期的“利空”狀態(tài)相比，原油市場基本面發(fā)生了重要利好轉向：OPEC（國際原油輸出國組織）秘書長巴爾金在維也納表示，以OPEC為主導的主要產(chǎn)油國上個月減產(chǎn)履行率超過100%，過剩的原油庫存已經(jīng)“大幅減少”。此外，俄羅斯能源部長稱，如有必要，愿意在3月底時延長減產(chǎn)協(xié)議。

美元反彈對油價影響有限

卓創(chuàng)資訊、生意社分析師認為，決定油價走勢的核心因素并非美元，美元重回反彈走勢，對油價的利空影響有限，不如對黃金影響大。對比8月之前，國際油價的基本面發(fā)生了重磅向好變化，“減產(chǎn)”預期加重，成為被切實落實的承諾。為此，減產(chǎn)預期有可能推動油價進一步走高，55美元將是重要的技術關口，一旦突破，則將到達60美元。中線油價目前基本面整體樂觀，已好于黃金市場。

至于長線油價，保持低位震蕩仍是大概率走勢。油價要想回到2015年的80美元以上格局，目前來看比較困難。因為頁巖氣等新能源產(chǎn)品的廣泛運用，已經(jīng)改變了全球能源市場供求格局。而全球經(jīng)濟增長放緩，需求方面的增長不足以抵消供給能源的增長。

黑色系板塊下滑或受限

如果油價就像機構投資者預期的那樣中線走高，將對國內市場產(chǎn)生重要的影響。油價的反彈最直接的影響就是：有可能限制國內大宗商品黑色系板塊的進一步下滑。資金在反復選擇之后，有可能流入有色金屬、石化板塊“做多”，成就部分板塊的進一步牛市。黑色系板塊則出現(xiàn)分化的可能性較大。

油價反彈，利于以中石油、中石化為首的國內A股油氣板塊業(yè)績提升，類似產(chǎn)品的年報凈利潤或翻倍增長，股票的中線投資價值也將提升。

國內原油期貨的推出步伐將加快。未來兩周，原油期貨的推出時間或能落定。原油期貨所以久推未出，與國際油價之前的萎靡走勢有關。

大宗商品市場：

“雙焦”暴跌本周或戛然而止

國內大宗商品市場中，與國際油價關聯(lián)度最大的除了石化板塊，就是焦煤、焦炭了。油價的走高與反彈，勢必對“雙焦”產(chǎn)生重要影響，提振能源燃料市場的整體“做多”氛圍。前期“做空”的投資者也會因此變得猶豫。

從國內基本面來看，并無重磅利空打擊雙焦繼續(xù)下行。環(huán)境保護政策甚至能產(chǎn)生進一步的利好促進。隨著山東等地焦化廠開工快速恢復，全國焦化廠開工率提升；焦炭需求略有疲軟，但短期仍無明顯跌價壓力。鋼廠庫存仍維持在12天左右，部分地區(qū)庫存較高，下游端采購謹慎。焦煤方面，低硫低灰的好煤依然處于偏緊狀態(tài)。

華泰期貨分析師認為，鑒于上述基本面、油價反彈，雙焦連續(xù)兩周的暴跌，有可能在本周戛然而止。未來一個月里，雙焦有可能弱勢震蕩，但進一步走跌的空間非常有限，建議空單減持、多觀望，“多單”入場也應謹慎，關注環(huán)境保護政策的進一步的走勢。