當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月21日，美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）1月30日至31日議息會(huì)議紀(jì)要對(duì)外發(fā)布。從紀(jì)要內(nèi)容看，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和通脹增長走勢(shì)的判斷較去年12月份明顯樂觀。鑒于美國經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)看好，美聯(lián)儲(chǔ)官員一致認(rèn)為漸進(jìn)加息是合適的，并表示通脹率在今年有望回升，暗示3月份將再次加息。

今年1月末的FOMC會(huì)議是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫卸任前的最后一次貨幣政策會(huì)議，同時(shí)也是鮑威爾就任美聯(lián)儲(chǔ)主席前參加的一次會(huì)議，投資者對(duì)本次會(huì)議紀(jì)要格外關(guān)注，希望透過字里行間的具體表述洞悉新任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的貨幣政策傾向。總體看，雖然紀(jì)要措辭更顯鷹派，但仍強(qiáng)調(diào)漸進(jìn)加息的“政策路徑”，使得擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)加快加息步伐的市場(chǎng)“松了一口氣”。紀(jì)要發(fā)布后，市場(chǎng)向“緊貨幣、強(qiáng)美元”的方向變動(dòng)，美國10年期國債收益率一度沖高至2.950%；美元指數(shù)升至90.01；黃金價(jià)格下跌4.60美元，報(bào)每盎司1326.60美元。

與去年12月份會(huì)議紀(jì)要相比，今年1月份會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)增長與實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)持更樂觀態(tài)度，對(duì)去年第四季度實(shí)際GDP的增長預(yù)期較之前有所提升，預(yù)計(jì)特朗普政府稅改方案短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的刺激作用高于先前預(yù)期，認(rèn)為特朗普政府減稅措施在中期內(nèi)會(huì)溫和提振實(shí)際GDP的增長，預(yù)計(jì)美國2018年GDP增長2.5%，2019年約增長2%。

對(duì)于美國未來通脹走勢(shì)，大多數(shù)FOMC委員認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)增長仍高于趨勢(shì)水平，就業(yè)市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)通脹率中期內(nèi)將回升到2%的目標(biāo)。但也有FOMC委員擔(dān)心在通脹和金融穩(wěn)定方面存在風(fēng)險(xiǎn)，甚至有委員認(rèn)為通脹有低于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。紀(jì)要顯示，部分FOMC委員警告金融市場(chǎng)不平衡，非銀行金融機(jī)構(gòu)的杠桿率在上升，監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難監(jiān)測(cè)?？紤]到監(jiān)管政策未來可能發(fā)生變化，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該定期評(píng)估金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。由于資產(chǎn)估值高企和金融市場(chǎng)波動(dòng)率低，多位FOMC委員表達(dá)了對(duì)金融市場(chǎng)失衡的擔(dān)憂，部分FOMC成員甚至擔(dān)心資產(chǎn)價(jià)格驟然逆轉(zhuǎn)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生沖擊性影響。

本次會(huì)議紀(jì)要的一個(gè)關(guān)鍵看點(diǎn)是暗示美聯(lián)儲(chǔ)將在今年3月份議息會(huì)議上調(diào)加息預(yù)期次數(shù)。去年12月份，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期2018年將加息3次。由于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來美國經(jīng)濟(jì)前景及通脹走勢(shì)更有信心，因而增加了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來加息概率的判斷。摩根大通首席全球策略師凱利認(rèn)為，現(xiàn)在的美聯(lián)儲(chǔ)比今年1月份時(shí)更加鷹派，除非發(fā)生“沖擊性事件”，否則美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在2018年加息4次。

美聯(lián)儲(chǔ)新任主席鮑威爾于2月5日正式就職，美國股市以恐慌性拋售來迎接其“就任”。對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)卻表現(xiàn)冷靜，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長杜德利等多位美聯(lián)儲(chǔ)官員公開表示，美國股市波動(dòng)屬于正常的市場(chǎng)回調(diào)，對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)沒有實(shí)質(zhì)性影響，美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)不會(huì)因?yàn)楣墒胁▌?dòng)而改變當(dāng)前的加息節(jié)奏。會(huì)議紀(jì)要公布后，聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月份加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為83.1%，較前一日上升1.4個(gè)百分點(diǎn)；6月份實(shí)施年內(nèi)第二次加息的概率為50%；認(rèn)為年內(nèi)加息超過3次的概率已經(jīng)接近30%。