6月21日，臨近半年末時(shí)點(diǎn)，央行繼續(xù)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)，投放流動(dòng)性，市場(chǎng)資金面整體均衡。央行稱(chēng)，銀行體系流動(dòng)性總量將進(jìn)一步走高。分析人士認(rèn)為，央行適時(shí)適量給予流動(dòng)性支持，加之定向降準(zhǔn)預(yù)期提振市場(chǎng)信心，本月末流動(dòng)性出現(xiàn)大幅收緊的可能性進(jìn)一步下降，資金面有望平穩(wěn)度過(guò)“大考”。

小紙條傳遞重要信息

21日早間，央行開(kāi)展了600億元7天期和400億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別持穩(wěn)于2.55%、2.70%。當(dāng)天有700億元央行逆回購(gòu)到期，此舉實(shí)現(xiàn)凈投放300億元，為6月12日以來(lái)連續(xù)第7日凈投放，但凈投放規(guī)模較之前有所減少。

值得注意的是，21日的央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告，直截了當(dāng)?shù)乇硎?，此次逆回?gòu)操作是“為對(duì)沖央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，穩(wěn)定半年末資金面”，并指出“考慮到央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)法定準(zhǔn)備金付息和臨近月末財(cái)政開(kāi)始支出等因素，銀行體系流動(dòng)性總量將進(jìn)一步走高?！?/p>

“通過(guò)交易公告的小紙條，央行既回應(yīng)了市場(chǎng)參與者對(duì)半年末流動(dòng)性狀況及央行相應(yīng)流動(dòng)性操作的關(guān)切，還對(duì)后續(xù)流動(dòng)性情況進(jìn)行了分析預(yù)判，有助于引導(dǎo)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，避免市場(chǎng)參與者對(duì)半年末流動(dòng)性產(chǎn)生誤判和不必要的擔(dān)憂?！币晃蝗探灰讍T向中國(guó)證券報(bào)記者表示。

財(cái)政支出即將發(fā)力

21日，市場(chǎng)資金面繼續(xù)保持均衡，部分短期貨幣市場(chǎng)利率回落，市場(chǎng)對(duì)資金面信心增強(qiáng)。

昨日Shibor多數(shù)走低，1周和2周品種利率繼續(xù)小幅走高，但隔夜品種已止?jié)q回落，3個(gè)月及更長(zhǎng)期限Shibor悉數(shù)走低。

銀行間債券回購(gòu)利率方面，可跨季的14天和21天回購(gòu)利率仍繼續(xù)上漲，但核心交易品種DR001和DR007加權(quán)平均利率雙雙下行逾4BP，前者報(bào)2.56%，后者報(bào)2.77%。近期DR007加權(quán)平均利率始終未超過(guò)3%，顯示市場(chǎng)資金面總體比較平穩(wěn)，未見(jiàn)異常緊張。

交易員稱(chēng)，本周以來(lái)市場(chǎng)資金面有所收緊，跨季資金供不應(yīng)求，價(jià)格不斷上調(diào)，之前比較充裕的隔夜和7天資金因?yàn)樾枨笊仙辉偃缟现苣前銓捲?，不過(guò)，短期限資金供給基本有保障，市場(chǎng)供求整體處于均衡的狀態(tài)，資金面還算不上很緊張。

月初以來(lái)，資金面一直比較穩(wěn)定，月中稅期也未造成太大擾動(dòng)，這離不開(kāi)央行適時(shí)適量的流動(dòng)性支持。6月12日以來(lái)，央行已連續(xù)7日通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作渠道實(shí)施流動(dòng)性?xún)敉斗?，累?jì)凈投放5800億元。其中，包括6月19日央行開(kāi)展2000億元1年期MLF操作，這是本月央行第二次開(kāi)展MLF操作。另外，6月15日，央行開(kāi)展中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作1000億元，發(fā)放抵押補(bǔ)充貸款(PSL)605億元。

市場(chǎng)人士表示，近期央行流動(dòng)性操作力度明顯加大，且搭配運(yùn)用工具組合，投放覆蓋短期、中期和長(zhǎng)期的各類(lèi)流動(dòng)性，較好滿(mǎn)足了機(jī)構(gòu)合理的流動(dòng)性需求，穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期?？紤]到國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提及定向降準(zhǔn)，近期可能會(huì)有政策落地，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性信心得到進(jìn)一步提升。近期央行凈投放資金量較大，再考慮到季末財(cái)政支出力度較大，將進(jìn)一步增加流動(dòng)性，半年末資金面出現(xiàn)大波動(dòng)的可能性下降，平穩(wěn)跨季的幾率較高。