作為全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體，1.8億A股投資者保護工作，事關(guān)中國資本市場長期健康發(fā)展的基礎(chǔ)。而日前舉行的“5·15全國投資者保護宣傳日”明確下一步投資者保護工作的重點。種種跡象顯示，伴隨各項制度的完善，有利于全面加強投資者保護的市場生態(tài)正在逐步形成。
下階段重點框定“四個一”
5月15日，證監(jiān)會在北京舉辦2021年“5·15全國投資者保護宣傳日”活動，主題為“心系投資者 攜手共行動——守初心 擔使命，為投資者辦實事”。證監(jiān)會主席易會滿宣布啟動“重走百年路，投教紅色行”投資者保護宣傳活動，并為宣講團代表授旗。
在本次活動上，證監(jiān)會副主席閻慶民透露了下一階段證監(jiān)會投資者保護工作的要點。他指出，投資者保護是一項長期性、基礎(chǔ)性工作，下一步，證監(jiān)會將堅持把尊重投資者、敬畏投資者、保護投資者作為監(jiān)管的主題主線，進一步強化“大投保”理念，積極構(gòu)建公開公平公正的市場環(huán)境，為廣大投資者提供更加有效的監(jiān)管保護和救濟渠道，切實增強投資者的安全感、獲得感。重點做到“四個一”。
一是進一步推進“一系列”的資本市場改革舉措。大力推動提高上市公司質(zhì)量，繼續(xù)引導上市公司通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式切實回報投資者。堅持“零容忍”打擊各類證券違法違規(guī)亂象，持續(xù)優(yōu)化市場生態(tài)，增強投資者信任和信心。壓實中介機構(gòu)責任，推動各類資產(chǎn)管理機構(gòu)努力提升專業(yè)能力與合規(guī)管理水平，更好發(fā)揮資本市場財富管理功能。加快推進資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，完善多層次市場體系。
二是進一步完善“一攬子”的配套制度體系。緊緊圍繞推進新證券法的貫徹落實，加快有關(guān)配套規(guī)章制度的制定、修訂，抓緊完善相應的工作措施和標準。適時研究啟動制定投資者權(quán)益保護條例。研究建立投資者保護專項賠償基金。
三是進一步健全“一竿子”到底的維權(quán)機制。發(fā)揮投資者行權(quán)維權(quán)“機制群”效應，推動投保機構(gòu)代表人訴訟常態(tài)化開展，充分發(fā)揮投保利器作用。踐行新時代“楓橋經(jīng)驗”，提升證券期貨糾紛多元化解的制度化、規(guī)范化水平?？偨Y(jié)先行賠付等機制成功經(jīng)驗，豐富支持訴訟實踐案件。
四是進一步豐富“一籃子”的便利服務(wù)。加大科技手段在投資者保護工作中的運用，用好投資者服務(wù)熱線、辦好投資者自己的網(wǎng)站，逐步建立全國投資者數(shù)據(jù)庫，推動完善在線法律援助等工作，使投資者維權(quán)從“線下跑”向“網(wǎng)上辦”轉(zhuǎn)變。充分發(fā)揮投教基地優(yōu)勢，繼續(xù)推動投教納入國民教育。
在過去一年中，投資者保護工作取得了重要成果。數(shù)據(jù)顯示，2020年各調(diào)解組織共受理調(diào)解案件6100余件，調(diào)解成功4900余件，涉及金額超過8億元。目前，累計已有5萬多名投資者通過糾紛多元化解、支持訴訟、先行賠付、示范判決等各類維權(quán)機制挽回損失。12386服務(wù)熱線累計處理投資者訴求60余萬件。此外，目前已有31個省市自治區(qū)將投資者教育納入國民教育體系，累計在近5000所學校開展教學試點。全國范圍內(nèi)證券期貨投資者教育基地已達140余家，投資者教育服務(wù)體系日益完善。在世界銀行發(fā)布的《全球營商環(huán)境報告2020》中，我國“保護中小投資者”指標連續(xù)兩年大幅提升，從119位提升至28位。
投資者保護不斷落到實處
自2020年3月1日新《證券法》正式實施以來，從證券監(jiān)管部門、交易所、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)到投服中心、協(xié)會組織等均在證券期貨糾紛多元化解機制建設(shè)等方面持續(xù)推進，各大證券公司也將投資者保護納入經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。資本市場投資者保護體系日臻完善，尤其是對中小投資者的保護也正逐漸落到實處。
我國關(guān)于證券糾紛代表人訴訟的司法實踐不斷邁上新臺階。5月11日，由中證資本市場法律服務(wù)中心提供損失核定支持的315名投資者訴飛樂音響虛假陳述糾紛案在上海金融法院公開宣判，被告向原告賠償損失共計1.23億余元，人均獲賠39萬余元。該案是新《證券法》證券代表人訴訟制度的首次落地，也是最高人民法院《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》(下稱“代表人訴訟司法解釋”)出臺后“代表人訴訟+專業(yè)機構(gòu)損失核定”的首次全面實踐。
“該案的成功審理，是加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)的重要成果，也是我國民事訴訟制度的重要創(chuàng)新，對于構(gòu)建公正高效便捷的中小投資者司法保護體系具有重要意義?！睆偷┐髮W中國金融法治研究院副院長、泛海國際金融學院教授施東輝指出，“首先，通過代表人機制，能夠大幅降低投資者的維權(quán)成本和訴訟風險，有利于受損的中小投資者得到公平、高效的賠償。其次，能夠大幅提高違法違規(guī)成本，有效遏制和減少資本市場違法犯罪行為的發(fā)生，營造良好的金融市場生態(tài)，為股票發(fā)行注冊制改革‘保駕護航’。第三，可以有效督促上市公司及其高管守法經(jīng)營、依法披露，提高經(jīng)營透明度，培育良好的公司治理文化?！?/p>
北京金融法院也在近日受理了11名投資者訴樂視網(wǎng)等22名被告的證券虛假陳述責任糾紛一案，涉及的11名投資者在起訴狀中確定了兩名投資者作為擬任代表人，并委托專業(yè)律師代理此案。
“投資者是市場賴以生存的基礎(chǔ)，各國證券監(jiān)管機構(gòu)均將保護投資者利益作為證券監(jiān)管的首要目標。中國股市的一大特點是擁有數(shù)量龐大的個人投資者群體，其總體表現(xiàn)不太成熟、不夠理性，這不利于我國證券市場的發(fā)展和進一步完善。因此，應建立投資者教育、服務(wù)、監(jiān)督和保護四位一體的投資者教育和保護體系。”施東輝表示。
（吳黎華 韋夏怡）
