5月31日，三孩生育政策的“出爐”后，相關(guān)概念股尾盤迅速拉升。截至收盤，A股高樂股份、金發(fā)拉比等直接漲停，貝因美、愛嬰室均漲逾7%；港股方面，好孩子國際收漲逾30%，錦欣生殖大漲超17%。

業(yè)內(nèi)分析認為，三孩生育政策放開有望帶來更多高齡的育齡人群，從而為輔助生殖行業(yè)帶來更多需求，同時新生嬰兒的增量有望使整個母嬰產(chǎn)業(yè)鏈需求提升，帶來兒童奶粉、兒童藥品及嬰幼教育等行業(yè)及公司的投資機會。

中共中央政治局5月31日召開會議，會議指出，進一步優(yōu)化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施，有利于改善我國人口結(jié)構(gòu)、落實積極應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略、保持我國人力資源稟賦優(yōu)勢。

根據(jù)此前“七普”新聞發(fā)布會表態(tài)，生育率下滑的主要原因有育齡婦女人數(shù)減少、生育時間推遲和生育養(yǎng)育成本提高等。業(yè)內(nèi)人士認為，生育時間的推遲，會提升不孕不育的概率，從而提升輔助生殖行業(yè)的需求?，F(xiàn)在“三孩”放開，將帶來更多高齡的育齡人群，從而為輔助生殖行業(yè)帶來更多需求。

輔助生殖指采用醫(yī)療輔助手段幫助不育夫婦妊娠，其中包括人工授精、配子移植、試管嬰兒等。

據(jù)興業(yè)證券測算，我國輔助生殖市場發(fā)展前景廣闊。國內(nèi)目前有約4880萬對不孕不育夫婦，患者基數(shù)大，且目前國內(nèi)滲透率僅為7%，遠低于美國約31%的滲透率。隨著人們對不孕不育的治療態(tài)度越來越積極，以及消費理念的升級，未來國內(nèi)輔助生殖市場前景廣闊，預(yù)計未來5年將以11.2%年復(fù)合增速快速增長。

目前，國內(nèi)輔助生殖行業(yè)代表性上市公司主要集中在港股，錦欣生殖、貝康醫(yī)療最具知名度。其中，錦欣生殖是國內(nèi)最大的輔助生殖民營機構(gòu)，目前在中美兩地市場份額分別達到3.9%和2.5%。當前，錦欣生殖業(yè)務(wù)版圖已覆蓋成都、深圳、武漢、美國加利福尼亞州及老撾五地。

不過，由于我國輔助生殖行業(yè)涉及計劃生育國策、技術(shù)成熟度、倫理道德等問題，國家歷史上對輔助生殖從嚴管控，對輔助生殖牌照采取較為嚴格審批制。

新三板智庫醫(yī)藥研究員文天宇曾指出，輔助生殖行業(yè)實行嚴格的牌照審批，牌照門檻+牌照總量嚴格控制，決定行業(yè)牌照價值較高。行業(yè)內(nèi)僅有不到500家加生殖中心參與競爭，少量生殖中心瓜分大市場，更容易出業(yè)績。同時，輔助生殖行業(yè)嚴重供不應(yīng)求，整體毛利率在70%以上，在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)中最高。

實際上，正由于輔助生殖行業(yè)廣闊的增長空間和牌照的稀缺性，部分上市公司早就看準并布局。比如，麥迪科技自2019年開始切入輔助生殖領(lǐng)域，當年10月完成對海口瑪麗醫(yī)院51%股權(quán)收購，2020年8月擬作價1.65 億元收購黑龍江天元婦產(chǎn)醫(yī)院51%股權(quán)，其中一項重要原因在于天元婦產(chǎn)醫(yī)院有夫精人工授精（AIH）的正式運行資質(zhì)。

與此同時，業(yè)內(nèi)普遍認為，三孩政策放開將讓母嬰產(chǎn)業(yè)鏈需求提升，帶來相關(guān)行業(yè)及公司的投資機會，首先受益的是兒童奶粉、兒童藥品、兒童服飾等商品，其次是母嬰醫(yī)療、嬰幼教育等服務(wù)。

其中，國內(nèi)母嬰商品銷售龍頭以愛嬰室為代表，主要聚焦0-6歲嬰幼兒家庭提供一站式母嬰用品采購及孕嬰童健康服務(wù)，目前，愛嬰室連鎖店已進入上海、福建、江蘇、浙江、重慶、廣東六省，2020年實現(xiàn)營業(yè)收入22.56億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1.17億元。