中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月6日訊（記者李榮康博）今年來A股市場(chǎng)繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情，各不同板塊之間業(yè)績(jī)回報(bào)出現(xiàn)較大分化，新能源車、光伏、周期等領(lǐng)域機(jī)會(huì)層出不窮，而與此同時(shí)價(jià)值股卻偃旗息鼓，導(dǎo)致前8月混合型基金業(yè)績(jī)也分化鮮明。

整體來看，剔除今年內(nèi)成立基金及凈值異?；鸷?，全市場(chǎng)能夠取得可比業(yè)績(jī)的4255只（各類份額分開計(jì)算，下同）混合型基金中，前8月共有3184只基金錄得正收益，占比約75%；虧損基金有1070只，占比約25%；還有1只基金凈值收平。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，受益于新能源車等行業(yè)爆發(fā)所帶來的投資機(jī)會(huì)，今年前8月已產(chǎn)生3只凈值翻倍的混合型基金，分別是長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)混合A、金鷹民族新興混合、信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)混合A，其漲幅分別為103.99%、103.76%、102.39%。

長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)混合A成立于2016年1月12日，2020年6月17日至2021年7月30日由基金經(jīng)理劉疆管理，此后楊宇加入，不久劉疆退出。而就在今年9月2日，長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)混合C成立。

從今年上半年持股來看，長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)混合A一季度與二季度調(diào)倉(cāng)幅度較大。該基金一季度的前十大重倉(cāng)股分別是石頭科技、玲瓏輪胎、中順潔柔、鹽津鋪?zhàn)?、極米科技、芒果超媒、海爾智家、中國(guó)中免、長(zhǎng)春高新、貴州茅臺(tái)；二季度的前十大重倉(cāng)股分別是寧德時(shí)代、恩捷股份、隆基股份、福萊特、陽(yáng)光電源、天合光能、海優(yōu)新材、晶澳科技、億緯鋰能、天賜材料。

不難看出，長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)混合A一季度的持股相對(duì)分散，重倉(cāng)股涉及科技、新興消費(fèi)、醫(yī)藥、白酒等多個(gè)板塊。而到了二季度，該基金則全面布局新能源領(lǐng)域，且基本上以權(quán)重龍頭股為主，同時(shí)輔以下游端設(shè)備、材料等相關(guān)個(gè)股。

長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)今年上半年的持倉(cāng)皆是原基金經(jīng)理劉疆所布局，而今，該基金已由楊宇獨(dú)立管理。作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈的基本面投資者，楊宇認(rèn)為，基于產(chǎn)業(yè)變遷的長(zhǎng)期趨勢(shì)，尋找未來最大變化行業(yè)中的高成長(zhǎng)性機(jī)會(huì)，再通過行業(yè)聚焦方式，可以充分享受到好賽道不斷發(fā)展的β收益。

其稱，“新能源是我能看得到的變化最大的方向，未來我會(huì)基于碳中和以及新能源轉(zhuǎn)型這兩個(gè)非常底層且能夠帶來大貝塔的邏輯，對(duì)新能源進(jìn)行研究。我認(rèn)為，新能源行業(yè)在未來無論是基于產(chǎn)業(yè)周期變化還是競(jìng)爭(zhēng)力變化，最終都可能實(shí)現(xiàn)對(duì)基礎(chǔ)貝塔的增強(qiáng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)投資組合的阿爾法?！?/p>

金鷹民族新興混合今年以來業(yè)績(jī)也一直遙遙領(lǐng)先，二季報(bào)顯示該基金進(jìn)一步配置了新能源汽車以及動(dòng)力電池原材料、光伏、生物疫苗、CXO等景氣度向好的行業(yè)，前十大重倉(cāng)股分別是陽(yáng)光電源、隆基股份、北方華創(chuàng)、天合光能、晶澳科技、邁為股份、天賜材料、華友鈷業(yè)、智飛生物、寧德時(shí)代。

其基金經(jīng)理韓廣哲表示，展望今年三、四季度，A股市場(chǎng)有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，以電動(dòng)車、光伏為代表的新能源、生物疫苗、創(chuàng)新藥研發(fā)外包等細(xì)分行業(yè)的良好景氣度有望延續(xù)，相關(guān)行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司的盈利情況有望保持較好表現(xiàn)，因此基本面確定性較大，預(yù)計(jì)將繼續(xù)得到市場(chǎng)投資者的較高關(guān)注。同時(shí)，也需注意公司盈利增速與動(dòng)態(tài)估值水平的匹配程度，對(duì)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的變化做好應(yīng)對(duì)。

此外，前海開源新經(jīng)濟(jì)混合A、國(guó)投瑞銀新能源混合A、國(guó)投瑞銀新能源混合C、國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合前8月收益率均超過90%，東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合A、東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合C、寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合A、平安鼎泰、國(guó)投進(jìn)寶、平安鼎越前8月收益率均超過80%。

跌幅榜上，前8月共有272只混合型基金虧損超過10%，16只混合型基金虧損超過20%，最大跌幅為25.76%。

2019年與2020年，在資金爭(zhēng)先追捧下，大消費(fèi)、醫(yī)藥兩大板塊強(qiáng)勢(shì)上攻，白酒股更是一騎絕塵，股價(jià)漲勢(shì)如虹，布局該類板塊的基金獲益頗豐。然而，今年春節(jié)過后，消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊估值偏高，部分資金存在一定的止盈需求，受投資者情緒、政策調(diào)整等多方因素影響，股價(jià)迎來深度回調(diào)。

觀察前8月凈值跌幅超過20%的混基，二季度大多重倉(cāng)大消費(fèi)及醫(yī)藥行業(yè)。比如，匯安消費(fèi)龍頭混合A、匯安消費(fèi)龍頭混合C二季度的前十大重倉(cāng)股為格力電器、貴州茅臺(tái)、妙可藍(lán)多、順鑫農(nóng)業(yè)、五糧液、美的集團(tuán)、中炬高新、牧原股份、洽洽食品、蘇泊爾，其前8月跌幅為24.41%、24.66%。

格林創(chuàng)新成長(zhǎng)混合A、格林創(chuàng)新成長(zhǎng)混合C前8月跌幅為22.21%、22.59%，二季度重倉(cāng)持有貴州茅臺(tái)、五糧液、格力電器、瀘州老窖、萬華化學(xué)、中國(guó)平安、美的集團(tuán)、招商銀行、伊利股份、海天味業(yè)。

東方新興成長(zhǎng)混合除重倉(cāng)消費(fèi)股外，二季度還持有愛爾眼科、長(zhǎng)春高新、愛美客等醫(yī)藥、醫(yī)美類個(gè)股，該基金前8月虧損21.24%。

盡管消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)今年內(nèi)都經(jīng)歷了深度調(diào)整，但也有不少基金經(jīng)理認(rèn)為該類板塊在大幅回撤后往往是長(zhǎng)線布局時(shí)機(jī)。

博時(shí)基金冀楠上個(gè)月曾公開表示，經(jīng)歷了最近2個(gè)月的調(diào)整，目前消費(fèi)的核心標(biāo)的估值已經(jīng)得到比較充分的消化，從中期視角來看，消費(fèi)板塊的投資價(jià)值非常突出。其認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，消費(fèi)具備長(zhǎng)期提供高復(fù)合回報(bào)的領(lǐng)域，增長(zhǎng)的確定性相對(duì)較高。細(xì)分來看，主要是以下兩條主線：一是受益于消費(fèi)升級(jí)處于擴(kuò)容式增長(zhǎng)、競(jìng)爭(zhēng)格局尚不穩(wěn)定的行業(yè)，龍頭企業(yè)通過積累競(jìng)爭(zhēng)壁壘獲得高于行業(yè)的增速，具備良好的成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)，例如免稅、清潔小家電、次高端白酒等。二是處于成熟期、競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)，龍頭企業(yè)進(jìn)入擠壓式增長(zhǎng)擴(kuò)大市場(chǎng)份額驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)階段，比如高端白酒、文具等。

招商基金分析指出，伴隨著中報(bào)落地，醫(yī)藥板塊業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)預(yù)期逐步兌現(xiàn)。展望后市，招商基金認(rèn)為，接下來醫(yī)藥板塊的波動(dòng)性可能會(huì)增加，但醫(yī)藥行業(yè)仍將大概率維持結(jié)構(gòu)性行情。從長(zhǎng)期看，業(yè)績(jī)?nèi)允轻t(yī)藥行情的核心驅(qū)動(dòng)力，醫(yī)藥景氣賽道業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)能力依然較強(qiáng)，長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性依然較高，可重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)保免疫板塊，包括CXO、疫苗、消費(fèi)醫(yī)療、創(chuàng)新藥械等細(xì)分賽道機(jī)會(huì)。

前8月混合型基金漲跌幅前100名業(yè)績(jī)一覽

數(shù)據(jù)來源：同花順（規(guī)模截止日期：2021.6.30）

（李榮）