4月18日，A股汽車(chē)零部件板塊領(lǐng)漲，帶動(dòng)汽車(chē)芯片、半導(dǎo)體及元件、汽車(chē)電子、新能源汽車(chē)等汽車(chē)相關(guān)板塊全線(xiàn)走高。接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)的券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，二季度是重新布局汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的時(shí)間窗口，下半年業(yè)績(jī)高增速預(yù)期不變。

汽車(chē)板塊強(qiáng)勁反彈

今年以來(lái)，汽車(chē)板塊一直處于單邊下行態(tài)勢(shì)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度對(duì)汽車(chē)零部件行業(yè)影響較大。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至4月14日，汽車(chē)零部件指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)到28.55%。近兩個(gè)交易日該指數(shù)顯著反彈，4月18日漲幅達(dá)到3.22%，板塊內(nèi)多只個(gè)股漲停。其中，中捷精工、博俊科技、寧波方正漲幅達(dá)到20%。

消息面上，上汽集團(tuán)18日啟動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)壓力測(cè)試。業(yè)內(nèi)人士介紹，一輛汽車(chē)大約有兩三萬(wàn)個(gè)零件，涉及數(shù)量龐大的供應(yīng)鏈企業(yè)。上汽集團(tuán)透露，目前上汽集團(tuán)僅在上海地區(qū)就有一千多家零部件供應(yīng)商和服務(wù)商。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年上海汽車(chē)產(chǎn)量283.32萬(wàn)輛，占全國(guó)產(chǎn)量的10.68%，位列全國(guó)第二。2021年上海汽車(chē)銷(xiāo)量為73萬(wàn)輛，占全國(guó)市場(chǎng)份額的3.46%。另外，國(guó)內(nèi)很多零部件企業(yè)都分布在長(zhǎng)三角地區(qū)，長(zhǎng)三角地區(qū)在全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量占比約為21.6%，汽車(chē)工業(yè)增加值占比高達(dá)31.2%。

“此前，因零部件供應(yīng)商停產(chǎn)進(jìn)而加劇供應(yīng)鏈緊張，國(guó)內(nèi)部分整車(chē)廠(chǎng)也減產(chǎn)停產(chǎn)，市場(chǎng)情緒較低，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈各板塊標(biāo)的均出現(xiàn)不同程度的回調(diào)。伴隨工信部、上海經(jīng)信委多措并舉助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，此前停產(chǎn)的車(chē)企有望逐步實(shí)現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，有效提振了市場(chǎng)信心?！敝刑┳C券張帆表示。

中金公司汽車(chē)研究員鄧學(xué)認(rèn)為，長(zhǎng)春、上海推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，利好汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈估值修復(fù)。上海的汽車(chē)供應(yīng)鏈有望近期陸續(xù)開(kāi)啟生產(chǎn)，優(yōu)秀的公司或通過(guò)優(yōu)秀的管控和優(yōu)異的品控，在疫情結(jié)束后進(jìn)行訂單回補(bǔ)，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和估值修復(fù)。

配置機(jī)會(huì)逐步顯現(xiàn)

汽車(chē)板塊上漲一定程度上說(shuō)明市場(chǎng)預(yù)期開(kāi)始發(fā)生變化，華創(chuàng)證券分析師張程航認(rèn)為，股價(jià)對(duì)前期負(fù)面因素已基本消化，板塊迎來(lái)重新布局機(jī)會(huì)?！霸诠乐祵用?，多數(shù)汽車(chē)零部件標(biāo)的股價(jià)已跌至去年四季度上漲之前的水平，板塊指數(shù)回落近30%，當(dāng)前平均市盈率(TTM)為22倍，位于歷史中樞。預(yù)計(jì)下半年行業(yè)高增長(zhǎng)預(yù)期不變，短期原材料價(jià)格上漲、疫情沖擊后，迎來(lái)配置機(jī)會(huì)?！睆埑毯奖硎?。

“由于疫情因素，市場(chǎng)對(duì)乘用車(chē)的需求有望在二季度釋放，這將加速投資時(shí)鐘的切換。預(yù)計(jì)2022年行業(yè)開(kāi)啟新一輪朱格拉周期，汽車(chē)零部件的重構(gòu)升級(jí)為主要驅(qū)動(dòng)力。目前汽車(chē)零部件板塊持續(xù)低配，在樂(lè)觀(guān)及中性假設(shè)下，二季度該板塊有望開(kāi)啟牛市?！泵裆C券汽車(chē)行業(yè)首席分析師邵將表示，當(dāng)前汽車(chē)板塊市場(chǎng)情緒或已見(jiàn)底，意味著板塊底部位置明確，對(duì)于優(yōu)質(zhì)標(biāo)的而言，是較好的參與機(jī)會(huì)。

券商機(jī)構(gòu)對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的看好與政策面也不無(wú)關(guān)系。華西證券預(yù)計(jì)，5月或6月起，汽車(chē)銷(xiāo)量有望環(huán)比改善，且將通過(guò)加班趕工等方式補(bǔ)上前期供應(yīng)缺口，汽車(chē)板塊具備較大的彈性。

（李莉）