隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度落地，我國全民養(yǎng)老理財(cái)時(shí)代有望正式開啟。業(yè)內(nèi)人士表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度為投資者提供了一個(gè)獨(dú)立的養(yǎng)老投資渠道，督促投資者制定養(yǎng)老規(guī)劃，但每一筆投資還需慎重評估預(yù)期的投資收益和所能承受的投資風(fēng)險(xiǎn)。

激發(fā)全民理財(cái)主觀能動性

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金兩大養(yǎng)老支柱的托管式理財(cái)不同，個(gè)人養(yǎng)老金的投資決策權(quán)完全掌握在投資者自己手中。

“在個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)金融配套政策落地后，屆時(shí)符合條件的投資者可通過手機(jī)銀行、銀行柜面等渠道開立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，持續(xù)轉(zhuǎn)入個(gè)人稅前收入的一部分，自主投資養(yǎng)老金融產(chǎn)品，獲取持續(xù)收益?！迸d業(yè)銀行有關(guān)人士對中國證券報(bào)記者表示。

個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，購買金融產(chǎn)品，并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。在華夏基金看來，投資者參加個(gè)人養(yǎng)老金制度有諸多好處。首先，通過個(gè)人養(yǎng)老金賬戶理財(cái)會有稅收優(yōu)惠。其次，幫助投資者早日規(guī)劃、積少成多，積累養(yǎng)老儲備。這個(gè)賬戶在退休之前，只能繳費(fèi)和投資，不能領(lǐng)取，相當(dāng)于幫助我們進(jìn)行強(qiáng)制性養(yǎng)老規(guī)劃。最后，個(gè)人養(yǎng)老金存續(xù)幾十年，投資保值是核心，而個(gè)人養(yǎng)老金的可投產(chǎn)品類別豐富，可以幫助投資者建立理財(cái)和投資習(xí)慣。

理財(cái)方案因人而異

中歐基金董事長竇玉明認(rèn)為，運(yùn)用養(yǎng)老金進(jìn)行投資的底層策略實(shí)際上是做好一個(gè)長期的資產(chǎn)配置方案，通過大類資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理控制，力爭獲取長期符合預(yù)期的回報(bào)。

華夏基金表示，養(yǎng)老金融產(chǎn)品可以分為兩類，一是保障型，二是投資型。從目前實(shí)踐情況來看，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)更突出風(fēng)險(xiǎn)保障功能，銀行理財(cái)也以穩(wěn)健保值為主，而公募基金則突出長期投資增值。

從美國來看，其個(gè)人養(yǎng)老金45%投向了公募基金，投向商業(yè)保險(xiǎn)和銀行儲蓄的比例分別為4%和5%。

“對年輕人而言，尚處在現(xiàn)金流較為緊張的消費(fèi)期，養(yǎng)老金儲備的時(shí)間也更長，可以繳費(fèi)于更靈活、門檻更低、收益目標(biāo)更高的養(yǎng)老金產(chǎn)品；對于有一定工作積累、家庭穩(wěn)定的人群而言，可選擇繳費(fèi)于規(guī)模較高、風(fēng)險(xiǎn)收益特征更為均衡的產(chǎn)品?！便y華養(yǎng)老目標(biāo)基金基金經(jīng)理熊侃表示。

就公募基金而言，嘉實(shí)養(yǎng)老2040五年基金經(jīng)理曹越奇認(rèn)為，當(dāng)前可能只有養(yǎng)老目標(biāo)公募基金可承接這部分資金。

竇玉明向記者介紹，目前養(yǎng)老目標(biāo)基金有兩類，目標(biāo)日期基金(TDF)和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金(TRF)。與其把它看成是一種基金產(chǎn)品，不如把它理解為一種養(yǎng)老投資解決方案。

具體來說，養(yǎng)老目標(biāo)日期基金是一種按照投資者的退休年齡來動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置比例的基金產(chǎn)品。養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金是根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好來設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例的基金產(chǎn)品，會采用長期相對固定的策略來進(jìn)行資產(chǎn)配置，維持風(fēng)險(xiǎn)收益特征不變。

（張凌之 楊皖玉 王方圓）