據(jù)中國證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月23日，今年以來擬推出員工持股計(jì)劃的A股公司數(shù)量達(dá)115家，其中不少公司系首次嘗鮮。通過員工持股計(jì)劃等方式完善長效激勵機(jī)制，正成為上市公司加快提升發(fā)展質(zhì)量的重要舉措之一。

龍頭公司接力

時隔一年，格力電器再拋員工持股計(jì)劃，并表示：公司的長期穩(wěn)定健康發(fā)展離不開員工的辛勤付出，為與員工分享企業(yè)發(fā)展成果，提高員工積極性和創(chuàng)造力，確保發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，公司擬實(shí)施第二期員工持股計(jì)劃，進(jìn)一步完善股東與經(jīng)營管理層、中層干部及核心員工之間的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。

格力電器第二期員工持股計(jì)劃股票來源為公司回購專用賬戶中已回購的股份，股票規(guī)模不超過9472.8萬股，占公司當(dāng)前總股本的1.60%。本員工持股計(jì)劃份額將由經(jīng)董事會認(rèn)定對公司整體業(yè)績和中長期發(fā)展具有重要作用的中層干部和核心員工優(yōu)先認(rèn)購，其中擬包括董事(不含獨(dú)立董事)、監(jiān)事、高級管理人員共計(jì)8人或9人。若份額有剩余，公司董事長兼總裁董明珠將再結(jié)合自身情況依法認(rèn)購。

格力電器并非個案。在內(nèi)外環(huán)境變化對企業(yè)發(fā)展提出新挑戰(zhàn)下，一大批龍頭公司將業(yè)績目標(biāo)與長期激勵緊密結(jié)合，促進(jìn)公司持續(xù)、健康、長遠(yuǎn)發(fā)展。

5月17日，國內(nèi)硅料電池龍頭通威股份發(fā)布《2022-2024年員工持股計(jì)劃(草案)》，資金規(guī)模不超過28億元；4月29日，全球工程機(jī)械龍頭三一重工發(fā)布《2022年員工持股計(jì)劃(草案)》，資金規(guī)模不超過4.85億元；4月23日，新能源車龍頭比亞迪發(fā)布《2022年員工持股計(jì)劃(草案)》，資金規(guī)模不超過18.5億元等。

員工持股計(jì)劃逐步回升

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月23日，今年以來已有115家A股公司發(fā)布員工持股計(jì)劃草案，同比增長15%。其中，不少公司為常客。例如，匯中股份5月20日發(fā)布《第三期員工持股計(jì)劃(草案)》，云圖控股5月17日發(fā)布《第四期員工持股計(jì)劃(草案)》等。

也有不少新面孔。4月27日，紅蜻蜓發(fā)布第一期員工持股計(jì)劃(草案)，資金規(guī)模不超過6799.80萬元；3月30日，九陽股份發(fā)布第一期員工持股計(jì)劃(草案)，資金規(guī)模不超過3.5億元等。

從股票來源看，上市公司在二級市場購買是主流，也有部分公司采取定增方式。從資金來源看，以員工薪酬及自籌資金為主；部分公司增加了“向第三方融資”渠道，如通威股份、中孚信息等；部分公司資金來源為凈利潤提取的獎勵金，如三一重工、匯頂科技、怡亞通等。當(dāng)然，不少公司的資金來源多元化，并不局限于單一方式。例如，通威股份資金來源于公司控股股東借款、參加對象的合法薪酬、自籌資金及員工持股計(jì)劃通過融資方式籌集的資金(如有)等。

不止是吸引及留住人才，把員工持股計(jì)劃的解鎖條件與業(yè)績增長掛鉤，是眾多上市公司設(shè)立員工持股計(jì)劃的重要出發(fā)點(diǎn)之一。盡管比亞迪最新一期員工持股計(jì)劃的參與對象無需出資，但有業(yè)績考核指標(biāo)：2022年-2024年的營業(yè)收入增長率分別不低于30%、20%及20%。

“現(xiàn)階段的員工持股計(jì)劃多是激勵型的，上市公司回購股份授予員工。這里會有價格折扣，折扣其實(shí)是一種激勵，自然會與企業(yè)的業(yè)績考核、分批解鎖掛鉤，體現(xiàn)激勵約束對等原則?！睒s正咨詢資深合伙人方攀峰認(rèn)為，評估一個員工持股計(jì)劃方案的合理性需要綜合考慮各要素，“而不是只盯著某一個要素，如折扣是多少。”

業(yè)績考核不確定性增大

格力電器在推出第二期員工持股計(jì)劃的同時，擬調(diào)整第一期員工持股計(jì)劃業(yè)績考核指標(biāo)，并增加凈資產(chǎn)收益率考核指標(biāo)。如將第一個歸屬期中的“2021年凈利潤較2020年增長不低于10%”調(diào)整為“2021年凈利潤較2020年增長不低于10億元人民幣”。

格力電器對此表示，2021年公司推出第一期員工持股計(jì)劃以來，外部環(huán)境發(fā)生了較大變化，生產(chǎn)經(jīng)營面臨更多不確定性，但公司管理層仍會繼續(xù)將第一期員工持股計(jì)劃原定業(yè)績目標(biāo)作為年度經(jīng)營指引努力實(shí)現(xiàn)。年報(bào)顯示，格力電器2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤230.64億元，同比增長4.01%。

“設(shè)定業(yè)績考核指標(biāo)存在較大不確定性，但相對股權(quán)激勵而言，員工持股計(jì)劃整體上會靈活一點(diǎn)。”方攀峰表示，“在目前形勢下，無論是股權(quán)激勵還是員工持股，設(shè)定考核指標(biāo)都會很難。如果業(yè)績指標(biāo)設(shè)置不合理，不僅方案很難獲得市場認(rèn)可，還會面臨監(jiān)管問詢的可能?！?/p>

方攀峰說，“業(yè)績指標(biāo)設(shè)定要契合行業(yè)形勢和公司中長期發(fā)展規(guī)劃，不能刻意追求每年都有大幅增長，但趨勢上看公司考核業(yè)績在激勵周期內(nèi)有一定改善。不同行業(yè)的周期性特點(diǎn)不一樣，周期性強(qiáng)的上市公司就要考慮這一影響，必須做一些創(chuàng)新的考慮”

“員工持股計(jì)劃是持股員工與公司之間的一個契約，在這個契約里，達(dá)到什么業(yè)績條件對應(yīng)獲得一定預(yù)期收益，雙方朝著這個共同方向去努力就是了，最終還是要創(chuàng)造增量價值才能持續(xù)。”方攀峰表示，“如果員工不接受，方案就沒有操作性；考核目標(biāo)董事會、股東會不認(rèn)可，方案也無法順利推進(jìn)?！?/p>