互聯(lián)互通機制拓展至交易型開放式基金（交易所買賣基金）（以下簡稱“ETF”），兩地資本市場ETF將邁入“互聯(lián)互通時代”。業(yè)內人士認為，ETF作為資本市場對外開放的重要載體，此次納入滬深港通標的，將進一步打通雙方投資者和市場資金的相互流通，大幅提升市場的流動性，推動資本市場高水平對外開放。同時，有利于境內外投資者更加有效對接對方市場資源，進行多元化的資產配置。

ETF納入滬深港通標的

5月27日，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告，為進一步深化內地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制，促進兩地資本市場共同發(fā)展，原則同意兩地交易所將符合條件的ETF納入互聯(lián)互通。時間安排上，從本聯(lián)合公告發(fā)布之日起至上述方案正式實施，需要兩個月左右準備時間，正式實施時間將另行公告。此外，中國證監(jiān)會就《關于交易型開放式基金納入互聯(lián)互通相關安排的公告》公開征求意見，反饋截止時間為2022年6月10日。

同日，滬深交易所就ETF納入互聯(lián)互通標的相關規(guī)則向社會公開征求意見。根據(jù)規(guī)則，在現(xiàn)有滬深港通機制基礎上，將滿足一定條件的兩地股票ETF一并納入互聯(lián)互通標的范圍。納入標準包括內地市場ETF過去六個月日均資產規(guī)模達15億元，且成份證券以滬深股通標的股票為主；香港市場ETF過去六個月日均資產規(guī)模達17億港元，成份證券以港股通標的股票為主，且不含合成ETF、杠桿及反向產品等。

川財證券首席經濟學家陳靂對《經濟參考報》記者表示，自2002年實施QFII（合格境外機構投資者）制度、2011年實施RQFII（人民幣合格境外機構投資者）制度以來，中國資本市場對外開放步伐持續(xù)加快。滬港通、深港通、滬倫通以及中日ETF互通的陸續(xù)開通，境外投資者投資中國證券市場更加便利。ETF納入互聯(lián)互通，體現(xiàn)了中國資本市場對外開放程度進一步深化。對于中國市場而言，融入全球化并吸引外資共同成長是重要的合作共贏方向，中長期價值投資資金的引入將給證券市場帶來發(fā)展活力，同時也為中國企業(yè)向國際化管理經營水平接軌提供了便捷條件。對于上市公司而言，能夠借助互聯(lián)互通機制，吸引海內外優(yōu)秀的中長期投資者，為公司的經營帶來更穩(wěn)定、更多的現(xiàn)金流和持續(xù)市場關注，對公司高質量發(fā)展也非常有幫助。

逾百只A股ETF料符合要求

天風證券研報指出，預計符合要求的A股股票ETF約110只，總計資產規(guī)模約7500億元，占ETF總量的50%以上。該機構認為，ETF納入互聯(lián)互通標的可豐富境內外投資者的投資渠道和交易品種，有利于境內外投資者更加有效對接對方市場資源。另一方面，ETF納入互聯(lián)互通標的將進一步改善投資者結構，有利于推動ETF市場健康發(fā)展。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也表示，ETF是適合機構和個人投資者進行配置的工具，ETF納入互聯(lián)互通，可以吸引一部分外資通過配置境內ETF進入A股市場。另一方面，也方便內地投資者投資港股一些好的ETF產品。

深交所發(fā)布《ETF行業(yè)發(fā)展年度報告（2021）》顯示，隨著對外開放戰(zhàn)略的深入推進，ETF將成為資本市場對外開放的重要載體，ETF互聯(lián)互通機制將進一步拓寬，持續(xù)提升資本市場的國際化水平。一方面，境內資金可借助跨境ETF低費率、交易便捷等優(yōu)勢實現(xiàn)“走出去”，使跨境ETF成為境內居民全球資產配置的便捷高效工具。2021年以中概互聯(lián)為代表的跨境類ETF產品規(guī)模大幅增長，體現(xiàn)了境內投資者對境外市場的投資需求。另一方面，境外資金可通過ETF實現(xiàn)“引進來”，ETF互聯(lián)互通產品逐漸成為境外機構配置中國市場的重要工具。2021年境內ETF產品規(guī)模達1.4萬億元，較上一年增長30.55%，產品數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)近十年來新高。其中，跨境股票ETF規(guī)模增幅達212.33%，增量資金大幅流入港股主題類ETF。